近期焦炭市场偏强运行，多家焦企于今日再次提涨200元/吨，要求4月19日起执行。自3月初钢厂复产以来，焦价表现就较为强势，前期成本支撑焦炭，后期成本叠加钢厂复产焦炭需求上升补库刚需出现，推动价格上涨。3月中下旬，多地疫情反复，为控制疫情蔓延，物流被迫中断，其中唐山地区交通封控对于焦炭市场影响最为明显，自2022年3月20日零时起唐山实施每天24小时交通管制，打乱了钢厂正常的复产与补库节奏。焦价再次进入持稳运行阶段，直至4月初，河北运输陆续恢复，焦炭再次出现提涨声音，4月10日焦炭再次上涨新一轮200元/吨。
关于4月19日钢厂是否能够接受焦企的提涨，首先要了解焦企提涨的支撑点在哪。Mysteel最新调研247钢厂日均铁水产量233.30万吨，环比增加3.98万吨，同比下降1.06万吨。钢厂复产逻辑不变，除3月中下旬唐山地区因原料不足被动减产外，铁水产量整体 呈现稳步上升趋势。产量的上升意味着对原料需求的增加，尤其是目前的铁水产量已接近去年高点。反观焦企产量，由于山西疫情的影响，物流运输不畅，焦煤采购和焦炭外运压力骤增，部分焦企迫于原料到货不足和焦炭累库无法堆存而被动减少焦炭产量，现焦炭整体产量低于同期水平，14日Mysteel调研独立焦企全样本焦炭日均产量63.8万吨，环比减 2.4万吨，同比下降7.62万吨。焦钢双方生产上的不匹配，给与焦炭提涨支撑。
其实焦炭上涨最大的支撑来源于下游的强补库需求，此时的铁水产量已经超过230万吨，但对应的钢厂焦炭库存只有651.8万吨，且因为山西焦炭外运受阻，库存仍在继续下降。去年同期铁水产量与当前产量基本一致，但钢厂焦炭库存却有836万吨，库存差值接近200万吨。焦企同样也在累库，上周调研独立焦化库存145.3万吨，同比去年累库20万吨左右，这种库存的差异更能说明焦炭刚需仍在。还有一点需要注意的是，钢厂还在增产过程中，虽然近期受原料和利润不足影响，铁水增速放缓，但依旧存在继续增产的空间，所以后期运输恢复下游将有较大的补库需求释放。
所以焦炭今天的焦炭提涨是有强支撑的，山西疫情已经得到控制，运输缓慢恢复中，钢厂急于补库拿货，也处于积极采购中，焦炭涨价符合供需逻辑。提涨有支撑，但并不代表钢厂会在提涨的时间点内接受涨价，物流中断下涨价无法解决焦炭核心矛盾，多数钢厂处在即使涨价也无法正常补库的窘境。山西的运输条件在好转，但好转也需要时间，同时大宗商品的运输也是需要时间周期的，加上焦企的累库也要一定的时间去消化。焦炭继续涨价没有问题，但个人观点19日落地存在疑问，在运输没有凸显出特别明显好转前，焦价仍有博弈空间，运输恢复后涨价才更为顺畅。
而且唐山四地4月18日零时起临时封闭：迁安、迁西、滦州、古冶等四地自2022年4月18日零时起，实施临时区域封控管控。迁安涉及钢厂：燕钢，九江，松汀，鑫达，荣信。滦州县涉及钢厂：新东海，老东海；古冶涉及钢厂国义，春兴。这可能再次演变为3月中下旬钢厂减产的现实，从而降低焦炭需求，延长下游补库的时间。
后期关注疫情发展与钢厂利润情况，疫情结束时间决定钢厂补库行情能否持续，钢厂利润将决定补库行情的高度。
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