核心观点：武安邯郸运输管制，唐山高炉检修，短期震荡。
①发运减量，到港偏低。澳巴发运2227.7万吨（-373.9），全球发运2743.9万吨（-426.1）。45港到港量2019万吨（+93.4），在港船舶118条（-9），45港库存15389.02万吨（-128.91）。
②铁水产量受压制，港口成交一般。进口矿周消耗1951.39万吨（-35.42），以疏港量推算的铁矿石需求为1884.35万吨（+34.88），以铁水产量推算的铁矿石需求为1582.7万吨（-29.19），钢厂铁矿石库存10811.67万吨（-233.12）。
③综合来看，宏观政策力求稳经济，监管调控相对谨慎。到港低位将回升，待疫情控制钢厂将集中复产补库，预计4月下旬供需双增，铁矿石易涨难跌。短期疫情多点扩散压制需求，钢厂利润收缩，低品矿性价比回升，成材消费尚未启动，当前位置矿价进一步上行驱动减弱。
市场研判：850-950区间操作，逢低做多轻仓持有。
风险关注：疫情、监管、限产；矿山事故、复产进度。
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