受益于电解铝和煤炭价格大幅上涨，神火股份（000933.SZ）2021年创上市以来盈利新高。公司内部人士向财联社记者表示，受市场需求和海外环境影响，国内煤炭和铝产品供应依然偏紧，公司预计今年铝价保持高位运行，目前公司采取零库存战略。
根据年报，2021年公司实现营业收入344.52亿元，同比增长83.16%；归属于上市公司股东的净利润32.34亿元，同比增长802.57%；现金流与业绩增速较为一致，经营活动产生的现金净流量113亿元，同比增长超5倍。
业绩大幅增长源于电解铝、煤炭量价齐升。公司内部人士向财联社记者表示：“自去年三季度起，煤价大幅上涨，创出历史高价，当时公司无烟精煤、瘦精煤分别达到3000元/吨和3600元/吨。目前国内国际煤价严重倒挂，而且因为疫情、边缘战争等影响，进口煤炭相对困难，国内整体供应偏紧。”
铝产品上涨逻辑与煤炭基本一致。上述人士分析：“国外铝价高于国内，内外价差很大，而且受煤炭价格影响，发电成本大幅上升，成本支撑铝价高位运行，预计今年平均价格2万元/吨-2.1万元/吨。”
根据Mysteel数据，截至3月28日，无锡市场电解铝现货价格为2.29万元/吨，巩义市场电解铝现货成交价2.28万元/吨。库存方面，中国主要市场电解铝库存共计106.8万吨，出库量约14.6万吨，较上期数据减少2.8万吨。
据悉，神火股份电解铝产能170万吨/年，其中新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年。神火股份3月22日公告表示，随着电力供应不断充裕，云南神火原已建成尚未启动的剩余15万吨产能也已于近日通电启动，90万吨产能将于4月底全部投产。
上海钢联铝事业部分析师张瑜向财联社记者表示，在各政府部门和云南电网的合力支持下，2022年1-2月云南省电解铝已复产70万吨。据Mysteel推演，云南电解铝厂复产将于一季度完成，并于二季度开始集中投放新增产能。其中，3月云南省运行产能将增加74.5万吨，电解铝供应正加速回归。Mysteel预计，2022年电解铝产量有望突破4千万吨。电解铝价格也将呈现前高后低的走势。
财联社记者阅读年报发现，截至去年年底，神火股份煤炭和铝产品库存量仅为4.77万吨和0.19万吨，内部人士表示，煤价和铝价都处于高位，公司整体保持零库存战略。
此外，神火股份还公布2022年生产经营计划，公司预计在市场环境不发生大的波动的情况下，2022年公司计划生产商品煤660万吨，铝产品140万吨，炭素产品51万吨，自供电量101.70亿度，售电量19.80亿度，型焦5.50万吨，铝箔7.70万吨，实现产销平衡。预计全年实现营业收入330亿元，主营业务实现经营性利润总额50亿元。
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