核心观点:周末唐山钢坯下跌40,发改委今年第三次调控矿价,震荡偏弱运行。
主要逻辑:
①上周螺纹产量下降,消费环比增加,库存继续累积,但累库幅度大幅下降。发改委今年已三次调控矿价,对矿价的调控决心较大。发改委表示要促进煤炭产量释放稳定煤价。钢铁行业碳达峰时间由2025年延后至2030年,钢铁行业产量控制节奏较预期将放松。周末唐山钢坯下跌40。
②宏观政策逆周期调节较强。12月地产数据继续全面大幅下滑且降幅环比扩大,不及预期,12月地产销售同比下降16%、投资同比下降14%,12月施工同比下降35%,新开工同比下降31%,地产对钢材的消费较差,但政策边际大幅好转,8日央行、银保监会表示保障性租赁租房贷款不纳入房贷集中管理。2022年1月新增专项债4844亿,同比大幅增加。2022年1月财新制造业PMI为49.1,月环比下降1.8%。1月社融规模6.17万亿,创历史新高。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
投资建议:单边暂且观望,螺纹5-10正套持有。
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