概述：时间往前推一个月，春节前价格月环比往往是表现下降的，20年下跌30元/吨，21年下跌310元/吨，但22年却上涨20元/吨。从节前市场情况来看，近几年似乎并没有很大区别，同样是从有到无的阶段，不同的是今年元旦前后期货盘面出现大涨。小年后市场基本处于停滞状态，历年来开工时间定在初十前后，本文结合价格、库存以及心态简要分析节后市场行情。
一、近三年春节前后价格走势
不出意外的话，22年春节前价格最终锁定在5440元/吨，处于近三年中最高价位，比21年高出220元/吨，比20年高出990元/吨。前两年节后行情走势截然相反，从大环境来看，20年疫情爆发，市场至少推迟一个月才开启，资源只进不出，冷轧社会库存最高累积到160万吨，比历年节后120万吨高出30%-40%，出于回笼资金等各方面压力，价格一降再降。21年节前库存是近五年内最低值97万吨，但随后开始疯狂累库，最高升至124万吨，但也保持在正常范围内。随着国外经济复苏较为缓慢，各项开工率、达产率较低，需求明显高于供应，原料价格上涨的情况下带动成材价格上涨，因此才出现了节后疯涨的现象。22年同样是节前一个月价格就处于平稳状态，甚至可以说是11月下旬就已经处在这个位置，但价位一年比一年高。
二、区域、品种价差
武汉、长沙两地冷轧资源分别以武钢、涟钢为主，同时又存在资源互通的情况。两地之间的汽运费用在100元/吨左右，正常时期下武汉市场要比长沙价格高50-100元/吨，从上图也可以看出，价差为正值时间更多。由于12月武汉市场资源较多，价格冲高回落时下跌的幅度更大，导致价差长时间处于负值。目前价差为10元/吨，年前两地资源都比较充裕，因此很少存在资源互相流通的现象。
元旦节后期货盘面大幅上涨近400元/吨，现货市场热卷反应较为明显，截止目前累涨110元/吨，而冷轧仅上涨20元/吨，两者之间的价差缩窄至490元/吨，低于正常水平。究其原因，在行情利好阶段，1月份热卷仍然有着不错的需求，价格顺势上涨，而冷轧进入1月份以来，需求明显呈现下滑态势，期间部分贸易商产生过涨价的想法，但最终与需求不匹配而以失败告终。预计节后热卷需求启动速度仍然快于冷轧。
三、节后库存增加40%-50%
目前市场库存较高，涟钢几家代理商现阶段库存均在两千吨左右，柳钢代理商至少三千吨以上，春节将至，市场已经处于有价无市状态，到货快于出货速度。其次，需求要恢复到正常水平，至少在元宵节之后，并且还存在疫情等不可控因素。最后，二月份钢厂要求正常订货，涟钢代理商每家两千吨，节后具体累库高低，决定权在于钢厂，如果休市期间发货量多，那么价格下跌概率大大提升，如果发货量少，那么价格还能趋于稳定。预计节后长沙市场整体冷轧社会库存在2.5万吨左右，较正常时期增量40-50%，与往年库存量基本持平。
四、预计节后易跌难涨
首先，近两年钢材成本增长了30%左右，同样的资金投入下，带来的收益却出现下滑，随着全球经济逐渐恢复到正常水平，钢市大环境也将发生变化，价格重心或将开始下移。其次，节后需求可能不及预期，受疫情影响，今年下游终端放假稍有提前，而复工也有可能推后。最后，库存压力将会维持一段时间，集中降库价格难免下滑，预计节后华中市场冷轧板卷易跌难涨。
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