镍价走“妖”后，不锈钢价格也随之出现大幅波动，行业上下游博弈加深。有钢铁行业人士对财联社记者表示了担忧，目前镍价已处高位，若节后价格持续走高，不锈钢成本上涨或超钢企与下游承受能力，钢企或进入周期低谷阶段。
东吴期货行业分析师王志强在接受财联社记者采访时称：“由于新能源对镍使用量不断上涨导致全球库存持续下跌，而上游产能释放在今年二三季度才会有所增加，整体来看镍价短期内仍会走势偏强。”
低库存叠加春节临近供需减弱风吹草动致市场大幅波动
由于精炼镍社会库存持续低位，且临近春节市场供需减弱，消息面刺激对镍和不锈钢价格影响增大。
此前由于中资缅甸达贡山镍冶炼项目三座电厂塔架被炸，影响国内FENI供应，镍与不锈钢价格出现涨停；而昨日又因为印尼青山Morowali园区首批500吨高冰镍产品集港完毕，正式装船发运回国，昨夜镍与不锈钢价格又出现大幅下跌。
东吴期货行业分析师王志强告诉财联社记者：“其实缅甸冶炼项目占市场供给量只有0.8%左右，比例并不大，主要是库存过低，风吹草动都有影响。”
而不锈钢作为工业生产的重要原料，其价格波动对下游机械制造行业影响较大。河北某机械生产企业的采购负责人对财联社记者表示：“公司每年需要采购近亿元的不锈钢，此前不锈钢价格就比较高，公司库存不多，而近期价格又突然上涨，每吨超过19000元，这对企业生产影响很大，公司只能随生产进度少量采买。”
钢企方面也认为由于今年不锈钢价格较高，影响冬储销售。太钢不锈（000825.SZ）公司人士称：“与往年冬储情况有所不同，由于今年冬季价格也较高，下游部分公司认为后期价格或下降，冬储意愿不强，但现在看来节后价格也会较高。”
由于新能源对镍需求大幅增加，市场供需紧张，导致当前镍与不锈钢价格处于历史较高区间。根据东吴期货数据显示，2020年新能源方面需求占镍总需求量的8%左右，2021年迅速增长到16%以上，增速迅猛。而不锈钢方面对镍的需求占比则从2020年的80%左右，下降到2021年的72%。分析师认为：“2021年新能源对镍需求大幅增长，预期未来新能源依旧发展增速较快，有望进一步提升动力电池边际需求，市场对镍电池中长期需求维持增长预期。”
而供给端则较为紧张。一方面库粗持续降低，数据显示，截至最新,我国主要港口镍矿库存845.23万吨，较上周小幅回落14.2万吨。另一方面增量有限，当前菲律宾正值雨季，镍矿出口量市场下降，印尼部分镍铁产能转产高冰镍，导致产量增长缓慢。王志强认为，上游产能或在二三季度才能有所增加。
整体来看，受供需因素影响，上游镍价或将保持较强走势，而不锈钢价格也将被迫提价，同时由于消息面对镍价短期影响较大，不锈钢价格波动幅度也或将增大。
上市钢企采销价格随行就市镍价波动或导致周期低谷
由于镍占不锈钢生产成本的50%以上，因此镍价的波动对不锈钢钢企的影响巨大，而多数钢企并没有采用套保对上游镍价和不锈钢销售价格进行锁定，钢企利润波动幅度较大。
抚顺特钢表示对于原料价格的稳定更多依靠长协机制：“公司对于多数小金属和原料都有长协，但在原材料成本利用期货对冲上，公司还没有系统地做。”
太钢不锈方面也对财联社记者表示：“集团在缅甸有少量镍矿，但是量较少，公司主要原料仍以外部采购为主。同时近期不锈钢价格变化较大，而公司的销售价格以随行就市为主。”
有私募基金经理对财联社记者表示：“大型钢企的体量太大，期货市场目前也比较难容纳这么大的体量，不过随着市场中下游贸易商和机械加工企业套保需求的不断增加，钢企可能也会慢慢进入期货市场。”
在缺少价格稳定工具的情况下，不锈钢钢企的利润波动较为剧烈，在2021年10月前后，钢企每吨不锈钢盈利最高可达3000元以上，而当前则大幅下降。分析师告诉财联社记者：“目前不锈钢企业利润在600-700元/吨。”
有钢企人士对上游镍价不断上涨表示担忧：“从上游看镍的市场需求比较好，信心主要来自新能源领域应用的增加，这将导致镍价上涨，而成本原料的上涨对不锈钢价格和销量都有影响。正常情况下，成本将向下传导，但是目前不锈钢价格已较高，成本继续向下传导需要看下游能否接受，如果下游机械厂、加工厂采购意愿降低，成本上涨传导不下去，下游对不锈钢价格接受力不强，就会迫使钢企继续压缩成本，那钢厂或将进入两难境地，也就是所谓行业周期低谷。”
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
