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Mysteel:焊管生产企业春节停产影响评估及节后市场展望

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新春佳节临近,国内焊管市场供需同步弱化的趋势已然形成。供应方面,1月以来,受到期货市场提振,管厂在利润尚可的情况下生产积极性明显提高,一改2021年下半年以来的生产颓势,年初产量维持与去年同期相当的水平,1月过半,由于今年春节较去年提前一周,焊管产量也随之明显下滑;需求方面,北方市场多数工地现已停工,加之受到疫情因素影响,部分市场已经提前进入休市状态,市场需求逐步弱化;对于南方市场而言,虽季节性因素影响较小,但民工陆续返乡,工地停工的现象亦较为明显,南方地区需求在本周也出现断崖式下滑。对于节后市场,Mysteel钢管部针对全国29个主流焊管生产企业进行了春节假期停产情况调研,笔者结合目前管厂产量及库存情况,对节后焊管市场走势作出简单预判。
一、调研结果及影响评估如下:

1、停产时间集中在小年附近。全国29家焊管生产企业停产时间多集中在1月25日(农历二十三),复产时间集中在2月10日(农历初十)左右;

2、平均停产天数较去年有所缩短。2022年29家焊管生产企业平均停产天数为20天,较去年缩短3天,其中停产时间20天以上的管厂仅有10家,占比仅为34%,同比下降28%,其中高于30天的管厂为5家,占比17%,同比下降7%。

3、产量影响小于去年。从预估影响产量来看,29家管厂春节期间影响产量约为135.8万吨,同比减少17.7万吨,降幅约为11.7%。
二、节后焊管市场展望:

1、厂库位于低位水平 节后供应压力不大

截至1月20日,29家焊管生产企业成品库存为79.28万吨,同比减少20.3万吨,降幅为20%。今年春节停产影响量小于去年,这在一定程度上保证了节后焊管市场供应,加之目前焊管及镀锌管利润水平好于去年同期水平,管厂生产积极性较高,节后管厂累库速度或快于去年,但鉴于库存同比降幅较大,预计节后管厂库存峰值仍将小于去年同期10万吨左右。

2、社会库存仍有增长空间 总库存或低于去年同期水平

从社会库存来看,受黑色系期货反弹提振,市场对年后预期明显好转,贸易商冬储积极性有所增强,近两周社会库存快速增涨,截至目前,全国28个样本城市库存约为91万吨,同比增长约5万吨,预计年后社会库存峰值有望超过去年水平,但厂库和社库总库存或仍不及去年水平。

3、财政政策、货币政策双轮驱动 焊管需求或有提振

从宏观视角看需求预期,为应对经济下行压力,宏观政策对经济的刺激逐步加码。一方面,财政政策上坚持积极的财政政策,稳投资稳增长成为2022年财政政策主旋律,这在2022年地方债额度上亦有所体现,2021年12月份,中央经济工作会议提出适度超前开展基建投资,从这一角度上看,今年基建领域用管或有一定的增量空间;另一方面,货币政策工具箱仍有较大的空间,1月20日消息,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。这也是时隔21个月再一次对LPR进行调整,这也表明了货币政策已经逐步开始转为适度宽松。

4、房建需求存隐忧 外围市场扰动不容忽视

宏观政策的发力对市场信心的提振是显而易见的,对于年后市场,笔者认为,开门红是大概率事件,市场的备货需求仍有一定空间,但对于刚性需求而言,由于今年春节时间较早,东北、西北等地区在年后半个月仍处于淡季,加之去年下半年房地产新开工面积下降明显,今年上半年房建领域焊管需求或在一定程度上受到拖累;同时,铁矿及煤焦原料现货价格仍处于高位,在限产高压及“双碳”目标下,铁矿石用量下降与港口铁矿石库存的矛盾或进一步扩大,加之美联储加息靴子落地或将对全球大宗商品价格带来一定扰动,因此,笔者认为,年后黑色产业链博弈加剧的可能性较大,市场或加速逻辑转换,操作上建议适当冬储,不同区域间客户视情况控制仓位。


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综合指数
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扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-29 136.64 -0.79
长材指数 03-29 152.01 -0.62
扁平材指数 03-29 121.93 -0.97
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-29 35.18 -23.65
热卷情绪 03-29 38.29 -8.54
冷卷情绪 03-29 31.1 -13.28
数据来源:钢联数据免费下载

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