Mysteel月报：市场活跃度逐步收缩 1月型钢价格弱稳运行

概述：12月份型钢市场整体表现窄幅震荡运行，在月初现货市场延续11月份跌势，不过随着北方环保限产以及钢企整体挺价，现货市场逐步表现维稳。另一方面，期货市场震荡走强，现货市场整体心态开始向上修复，叠加12月份部分区域开始存在赶工期情况，因此现货市场部分商家报价围绕库存操作，资源较多商家为降库回笼资金继续小幅松动，而货少商家则保持盘整。具体区域表现情况及后续市场走势，同笔者从以下几个方面阐述和简单的分析。

一、限产及运输受限，钢厂价格带动市场企稳。

月初随着冬奥会限产条例发布，河北区域长流程及轧材企业整体开工及产能利用率均存在明显下降，叠加市场商家在前期主动备货情况较少，因此对现货市场而言，资源情况对价格起到一定支撑。另一方面，12月份钢坯价格先扬后抑，成本支撑有所加强，因此钢厂对于出厂价格多数持挺价态度。

图1：全国角钢平均价格窄幅震荡

数据来源：钢联数据

图2：全国槽钢平均价格窄幅震荡

数据来源：钢联数据

图3：全国工字钢平均价格偏强盘整

数据来源：钢联数据

从上图来看，截至12月30日，全国5#角钢平均价格5145元/吨，较月初下跌17元/吨；16#槽钢全国均价5095元/吨，较月初下跌5元/吨；25#工字钢全国均价5202元/吨，较月初相比上涨42元/吨。

总体来看，12月份工角槽价格相对表现稳定，受制于资源限制，市场对于现货调整幅度有限，即便当前市场整体需求一般，但鉴于库存因素以及降价出货一般，因此商家报价多维持现状。

图4：全国H型钢平均价格盘整运行

数据来源：钢联数据

H型钢方面整体表现较11月份有所好转，同样在钢企减产情况下，市场资源到货压力减小，加之11月份市场加大力度释放资源，因此多数商家库存已降至常规偏低水平。

所以从总的价格趋势来看，12月份的H型钢虽然向上修复，但相对成本而言依旧利润有限，不过考虑到当前市场即便继续低价销售，但整体资源出货速度有限。

二、资源供应减量 库存连续下降

12月份全国型钢整体库存继续保持下降，首先随着钢厂整体产能利用率及钢厂开工率持续走低，市场资源供应方面压力减弱。与此同时，月初北方区域限产，运输方面也受到一定限制。而另一方面，12月份多数钢企操作维持降库为主，时值年末库存相对较多的商家以回笼资金为主，因此从社库方面来看，持续处于下降状态对市场而言库存压力也逐步减少。

图5：全国工角槽社会库存

数据来源：钢联数据

图6：全国H型钢社会库存

数据来源：钢联数据

三、钢坯价格先扬后抑 利润方面扩张受阻

图7：唐山钢坯成本及出厂价格走势图

数据来源：钢联数据

从数据方面来看，截至12月30日，唐山钢坯市场价格4270元/吨，较月初相比下跌20元/吨，同年初相比上涨480元/吨。

目前来看，至月末钢坯测算利润563元/吨，较月初的817元/吨存在明显减少。期间受轧材厂整体限产影响，坯料的需求受到限制。另一方面，当前市场坯料整体状态处于供需两弱格局，因此即便目前12月份过后轧材厂恢复生产，但对于钢坯而言在当前利润563元/吨的情况下继续扩张利润的动力有限。

四、需求较差、厂库增加，钢企开工率及产能利用率双降

图8：全国工角槽生产情况走势图

数据来源：钢联数据

图9：全国H型钢生产情况走势图

数据来源：钢联数据

受北方限产方面的影响，12月份工角槽周平均开工率25.63%，周平均产能利用率25.3%，周平均产量31.08万吨。相对来说，12月份轧材企业比11月份的开工及达产存在明显的减量，受制于限产影响影响，钢厂生产情况降低，同时叠加北方运输方面同样受到冬奥会因素限制，因此资源外发方面大幅减少。H型钢12月份周平均开工率54.03%，周平均产能利用率41.78%，周平均产量22.38万吨。同样和11月份相似，整体开工方面的降幅相对有限，但现阶段市场需求不佳而商家操作也多以降库及回笼资金为主，因此钢企收单情况相对较差。

五、短期需求及进出口情况预判

数据来源：国家统计局

从表内数据来看，截至11月份，全国角型材、大型型钢、中小型型钢累计出口28.78万吨，累计进口4.55万吨。出口方面较10月份稍有增加，但四季度整体情况仍有下滑趋势。此外，叠加目前国外疫情反复以及国外钢企现阶段对国家市场供应有增量因此整体来看四季度末市场出口增量有限。

数据来源：国家统计局

从国内电网工程投资项目完成情况来看，截至11月30日国内电网工程投资完成额4102亿元，较去年1-11月份增加160亿元。12月份市场处于冬季供暖，电力方面仍承载部分压力。不过考虑到季节性因素影响，四季度末电力投资供应难有增速。

总的来看，12月份型钢市场整体表现窄幅震荡。现阶段型钢市场表现供需两弱，随着当前市场需求逐步萎缩，市场整体出库方面有所收缓，因此社库整体去库速度开始变慢。另一方面，12月处于年末阶段，部分商家资金压力较大，因此也导致11-12月连续2个月操作方面以回笼资金为主。而至1月份后，资金方面的压力放缓叠加当前市场需求不济，即便现货价格低价销售但整体成交也依旧有限。因此综合预计，1月份国内型钢市场价格将以弱稳运行为主。

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