概要：回顾2021年钢市，不可谓不精彩纷呈，在宏观政策屡有大动作下，钢铁行业也迎来产业革新、转型升级的过渡期，另外一波又一波的疫情反复，也牵动着市场情绪，影响钢市短期供需。情绪面的作用下，钢铁全产业链迎来一次又一次高光时刻，钢价也创造了多年来最高水平，并急峰路转单品种回调近2000元/吨。
2021年是充满“惊喜”与“惊吓”交织让人“难以把握”的一年，福建冷轧板卷市场自是不甘势后全年钢价走势跌宕起伏。具体来看，5月作为第一个分水岭，1-5月上旬，钢价一路强势上涨直达峰值；5月后半段急转直下的大跌后，6-10月底，钢价在淡季中意外坚挺，稳中有增；11月是第二个分水岭，在空头主导的市场情绪下，钢价再次迎来连续1月的大跌，跌幅近千元，直逼年初水平。
2021年即将结束，那么今年的行情会对2022年有何启发？笔者欲结合2021年行情回顾对2022年福建冷轧市场展望进行浅析：
一、全年影响钢市宏观政策汇总
笔者整理了2021年影响钢铁行业发展的大事记汇总表如下：
回顾2021年，在国内疫情得到有效控制，国外疫情反复震荡的宏观背景下，涌现了碳中和、压减粗钢产量、出口退税、安全生产、拉闸限电、稳供保价、房地产暴雷、央行两次全面降准、美联储加息及年末冬奥会环保政策炒作等一系列热文事件。宏观上的大动作频出也造就了2021年钢市的与众不同，首先，全年钢铁市场出现多次脱离供需基本面的大涨大跌及掉头，情绪面对市场的影响发挥着往年不可比拟的作用。另一方面，贯穿全年的限产政策、出口关税调整及国务院关于稳供保价的发声，对钢市供需格局也造成直接影响，3月-7月限产力度加严期间，高炉停产，钢材供应下滑，利好钢市，钢价涨幅明显;10月拉闸限电，上下游大幅停产，市场供需双弱，钢价涨跌为难，整体偏弱运行;12月冬奥会环保限产信息发酵，钢价在需求疲软下仍挣扎抬头，呈现窄幅震荡，先弱后强态势。冷轧板卷品种受原料热轧板卷品种共振影响，全年现货价格走势基本贴合整体钢市。
二、福建冷轧市场基本情况
1.冷热价差时张时弛 品种间成本与利润失衡
冷轧价格方面，截止发稿，1.0mm*1250*C福州冷轧板卷汇总价格5340元/吨，较上周下跌100元/吨；冷轧板卷全年均价6012元/吨，同比去年涨幅34.77%。福建冷轧板卷价格年内宽幅震荡，最高位在5月13日7220元/吨，最低位在1月25日5170元/吨，高低价差达1750元/吨，不难看出冷轧板卷价格全年整体处于高位震荡、涨幅较大状态。
冷热价差方面，截止发稿，3.0mm*1500*C 福州热轧板卷汇总价格4940元/吨，冷热价差400元/吨，低于品种正常加工成本550元/吨。纵观2021全年，冷热价差走势呈现“分久必合合久必分”式变化。1季度价差由1月份最高值910元/吨逐步收窄至合理区间，4月迎来最低位160元/吨，并保持1月有余的低位水平；5月随着冷热价格同频率大涨，冷热价差再次迅速扩大，钢价在6、7月淡季中意外坚挺上涨，市场表现有价无市，随着下半年房地产爆雷现象频出，热轧需求受挫，冷强热弱，品种价差扩张态势延续至11月上旬；11月份起钢价大幅“跳水”，单品种单吨累跌逾千元，其中热轧敏感性更强，品种价差逐渐收窄。
全年福建区域冷热价差失衡，在过高与过低间交错，反映的是冷热品种生产成本与利润的紊乱，全年冷系钢材利润呈现先增后降的走势。四季度市场疲软，生产企业冷轧利润部分月份出现倒挂，不过全年看钢企整体利润仍然相对乐观。
2.钢厂结算贴合市场 商户冬储意愿低
福建冷轧板卷市场体量不大，主要流通资源分鞍钢、宝钢、柳钢、首钢四大体系，各大钢厂结算政策各不相同，但都以后结算为主。以福建本地主流钢厂鞍钢（莆田）结算为例，2021年以来鞍钢（莆田）结算价格紧贴市场现货价格，1-12月结算价高于现货均价月份共有4月分别为2月、4月、5月、11月，考虑到福建冷系钢材市场主要集中在泉州、厦门、福州三地，以莆田到福州/泉州汽运费按50元/吨来看，其余8个月中，钢厂结算价与现货均价价差大于50元的月份仅有7月、9月、10月、12月共4月，扣除掉运费仓储等成本，福建本地贸易商纯流通盈利空间有限，结算贴合市场价时，更考验商户对出货节奏的把握。12月结算与现货均价价差164元/吨，为全年价差最高点，多为对协议户11月份钢价大跌导致亏损严重的追补。
一方面钢厂方面无额外价格优惠政策，另一方面今年钢价走势受赖于情绪面，难以把握，大大削弱商户订货意愿，福建地区冬储仪式渐渐被遗忘。
3.库存水平低位 年末迎来累库转折
截止发稿，福建20家冷轧贸易商库存统计数据显示，福建冷轧总库存量4.69万吨，同比减少0.38万吨，其中福州库存0.84万吨，闽南地区库存1.35万吨。从冷轧库存变化情况看，当前资源相对处于较低水平，除掉BGZJ冷板2.5万吨量，市场可流动性冷轧近2.19万吨，12月中下旬流通环节冷轧同比降库加快。全年库存走势来看，上半年钢价强势上涨，库存相对高位，不过去库节奏也同比放快。下半年受宏观政策波动及需求实际性下滑影响，库存同比一直处在较低水平。
临近年底收尾，商户有回笼资金考量，且今年冬季新冠疫情再次席卷全国多省份，下游工地、工厂多提前停工休假，适逢12月各大钢厂结算价格较为乐观，市场出货意愿较强，欲“清库”过年。目前距离节前钢材销售周期仅剩1-2周，市场需求疲软现象加剧，现货挺价不力，节前库存消化将逐步放缓，本周已有累库迹象。据了解，大部分商户冬储意愿较低，多正常备货为主，节后社库累库节奏或处正常一般水平。
三、2022年后市展望
首先宏观环境方面：明年2月份冬奥会举办引起的环保管控将随着盛会临近而逐渐放松，1月份钢厂生产积极性也将逐步提高，对于福建地区而言，保障的是外围资源正常到港及本地钢企原料供应由当下的不足逐渐恢复稳定。不过长远来看，实现“双碳目标”依然对钢铁行业发展影响深远，虽不至于“一刀切”，但产能置换节奏加快，粗钢产能只减不增也已成必然的大趋势；另外针对消费方面，2021下半年房地产的集中暴雷已然是房产行业衰败的迹象，近期虽有相关地产回暖政策发布，但打压房价，行业管控加严大方向不会变，而粗犷型基建增量又有限，牵一发而动全身，钢材内贸需求增量预期并不乐观、冷系钢材难以脱身。
再则福建冷轧市场自身供需格局方面：短期看，年末市场冬储氛围冷清，钢厂接单情况不理想，且商户提货意愿不强，厂库流转节奏失衡，钢厂端春节期间无明显停产检修计划，厂库积压市场买单，或通过资源外流消化库存，节后复工归来厂库压力或大于社库。全年来看，鼎盛钢厂二期冷轧板卷等冷系产品及大东海热扎板卷等热系产品均预计明年上半年投产，在终端消费无明显新增的情况下，福建省有望由资源输入型市场升级为资源输出型市场，其在全国冷轧市场也将演绎更加重要的角色，价格的波动或将进一步打破地域特色，向全国走势趋同。
综上所述，福建冷轧市场将在内外环境双重革新下极有可能突破现有格局，建立如减少纯贸易流通，贸易方式多元化等新的行业格局。
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