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中州期货:产量和消费均下降,钢材库存延续去化震荡运行

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主要逻辑:

①建材产量和消费均大幅低于去年同期,本周找钢调研数据显示建材产量和消费均下降,库存继续去化。2+26城市明年一季度限产将超30%,若其它地区产量不变,则明年一季度全国产量将同比下降12.5%,热卷及板材产量影响较大。昨唐山钢坯维稳,上海热卷上涨50,上海螺纹上涨10-30。

②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差。10月地产数据继续全面大幅下滑,10月地产销售同比下降22%、投资同比下降5%,10月施工同比下降27%,新开工同比下降33%,地产对钢材的消费形成最大拖累。10月23日全国人大授权国务院在部分城市开展房地产税改革试点工作。挖掘机国内销量持续7个月负增长,基建对钢材消费的拉动较弱,不过后期新增专项债发行进度有望加快。11月财新制造业PMI为49.9,月环比下降0.7%。地产融资阶段放松逐渐被证实,市场悲观情绪得到一定修复。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏高。

投资建议:做多卷螺01价差。


资讯编辑:陈颖颖 021-26094037
资讯监督:乐卫扬 021-26093827
资讯投诉:陈杰 021-26093100

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品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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