【期现】截至2021年11月29日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2700元/吨，环比持平。焦炭市场落实八轮降价后暂稳运行，山西区域部分焦企再度联合抵制降价，焦钢厂仍将延续博弈状态。
【供给】截止11月26日，247家钢厂焦炭产能利用率86.31%，环比增加1.93%，247家钢厂焦炭日均产量46.03万吨，环比增加0.34万吨。截止11月26日，全样本焦化厂焦炭日均产量57.25万吨，环比增加0.21万吨。前焦企利润暂未得到明显修复以及部分地区频繁受到环保干扰，供应端焦企多数仍有20-30%的限产。
【需求】截止11月26日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率75.23%，环比下降0.12%，日均铁水产量201.67万吨，环比下降0.31万吨。唐山解除应急响应以及短期钢厂复产拉动焦炭刚需，但环境治理、能耗双控以及冬奥会等因素仍影响限产，短期需求恢复有限。
【库存】截止11月26日，全样本焦化厂焦炭库存197.67万吨，环比下降20.14万吨，247家钢厂焦炭库存679.57万吨，环增加1.75万吨。产地焦企对降价抵触情绪逐步增加，同时原料煤价格有触底迹象，叠加贸易商入市采购，部分焦企厂内库存明显回落，钢厂开始刚需采购。
【观点】焦炭需求略回升，但环境治理、能耗双控以及冬奥会等因素仍影响限产，需求恢复力度有限，钢厂仍有提降焦炭意愿，钢焦博弈将延续，建议观望为主。
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