Mysteel周报：唐山热卷继续下跌 成交投机性略强(10.29-11.5)

一、价格方面

本周全国主要城市热轧板卷4.75mm普卷均价为5244元/吨，本周热卷价格继续下跌，周环比月环比均有较大跌幅。 4日唐山地区卷螺差、冷热差与上周基本持平，华东与华北地域性价差已由上周的升水20元/吨转为贴水40元/吨。 据Mysteel测算热轧综合现金成本4548.28元/吨，综合现金利润557.28元/吨，虽较上周同期小幅上涨27.75元/吨，但钢厂利润依然在逐步减少。

二、产销存情况

开工率与实际产量较上周基本持平。京津冀热轧板卷开工率66.67%，产量62.3万吨。从全国热轧数据来看，本周全国热轧实际产量297.13万吨，较上周增加4.38万吨，供给继续上行。 库存方面，据Mysteel统计，目前唐山社会库存2.4万吨，厂库8.2万吨。全国热轧板卷总库存339.24万吨，较上周减少2.15万吨。就目前来看，唐山地区厂库较上周有所下降，而社库上涨。

三、后市预判

从供应端来看，本周全国多地高炉、轧线检修停止，唐山钢厂热轧产线实际开工率则与上周基本持平，预计随着产量增加，价格偏高位，厂库累库情况将继续，近期可以多关注本地实际产量与库存情况。

就需求端而言，据Mysteel统计，全国热轧板卷本周表观需求295.63万吨，较上周小幅上涨，但仍处于较低水平。本周唐山热轧市场成交同样走弱，受全国市场及期货盘面的影响，下游终端采货较为谨慎。

本周黑色期货继续大幅下跌，昨日热卷01主力合约小幅反弹期间有部分终端认为价格见底，积极囤货，今日震荡下行，市场局势并不明朗，致使终端谨慎观望，午后继续受期货走弱及消息面的影响，贸易商以出货为主，导致多地价格大幅下跌。综合来看，近期上涨更多源于市场情绪升温，而非需求实质性增长，现阶段应理性消费，避免过度投机。当前供需逻辑正在发生变化，钢厂接单压力大，流通不畅，厂库消耗慢，结算成本不理想，贸易商积极性不高，终端采购积极性弱，预计下周热卷市场或将继续震荡偏弱运行。

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