Mysteel月报：11月模具钢市场缺乏上涨动力

概述：10月份国内模具钢市场价格试探性上涨，市场需求偏弱。钢厂方面，本月宝武特冶对H13系列：SWGH13上调300元/吨，SWQH13、SWPH13上调400元/吨，SWQH13-K上调1100元/吨；Cr12、Cr12MoV、D2M、X210CrW12、3Cr2W8V等其它圆棒产品上调400元/吨；压铸模上调400-500元/吨；塑模上调300元/吨。抚顺特钢对Cr12系列上调400元/吨，718等塑料模具及其他类上调300元/吨。东北特钢股份对工模具钢所有品种价格上调300元/吨；长城特钢对工模具类上调300-900元/吨（含税）。天工爱和特钢对Cr12系列产品各组距全线上调400元/吨；Cr8等其他工模具钢全线上调300元/吨。青山钢铁对塑料模具钢2Cr13-4Cr13系列品种价格上调400元/吨。原料市场，本月铁合金钼系市场有所回落，钒系、钨系市场均偏强运行，高碳铬铁市场先强后弱；废钢市场整体呈现先扬后抑的走势，供需两弱。本月需求端则较9月不增反降，“银十”行情全面落空。在限电限产政策的推进及厂企利润微薄等因素影响下，模具钢行业上下游开工率及产能利用率有所下降，受制于成本压力，利润均呈现不同程度下滑。近阶段下游采购愈发谨慎，在需求难有起色情况下，市场价格始终缺乏强有力支撑，预计11月份模具钢市场价格仍然缺乏一定的上涨动力。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），10月份模具钢总产量为4.06万吨，较9月份减少0.12万吨，环比下降2.87%，较20年10月份同比减少3.79%。

图1:2020年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、10月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

10月份国内模具钢市场价格小幅上涨，市场情绪偏弱。其中冷作、热作模具钢均价分别为13830元/吨和18480元/吨，较上月分别上涨30元/吨、40元/吨。虽本月市场表现不达预期，市场反应略滞后，但受主流钢厂上调模具钢出厂价格影响，市场价格小幅拉涨。本月模具钢市场价格整体累计涨幅较小，部分贸易商实行“一单一议”的价格，不锁定价格。

图2:2019年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，10月份，市场商家库存在6.72万吨，较9月下降0.13万吨，较20年同比增加3.07%。目前华东、华南主要市场库存小幅增加，下游限电加之心态影响，下游拿货消极。但鉴于特种合金价格仍处高位且限电持续影响的背景下，模具钢生产企业产出小幅走低，后期供应压力将得到一定缓解。

图3:2020年至今模具钢社会库存情况数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

10月钒合金市场整体呈现稳中偏强走势，现钒铁现金价11.7-12.2万元/吨，较上月上涨1.3-1.6万元/吨。国庆节后，下游厂家贸易商进场询价增多，市场活跃度上升明显。近期部分钢厂由于效益问题，积极主动停产检修，对钒合金的需求来看是很大挑战。预计11月呈现供需双弱的局面，市场心态需保持稳定，对后市谨慎看待，理性操作；本月国内钼系市场价格继续走弱，月底钼铁主流现金出厂报价在15-15.1万元/吨。当前钼市下跌趋势形成，终端采购价格明显下调，市场情绪偏弱，预计短期大型钢厂采购价或有继续下调的压力；国内钨价小幅上涨，目前FeW80主流报17.2万元/吨。鉴于模具钢下游终端需求继续减弱，11月份模具钢出厂价格或保持平盘的机率较高，亦不排除个别钢厂继续拉升出厂价格的可能。

图4:2021年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、10月份国内模具钢市场价格小幅上扬

（一）10月PMI继续位于临界点附近 制造业增速放缓

2021年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续7个月下降，且连续两个月位于收缩区间，但仍位于50%临界点附近。受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，10月份制造业企业生产经营活跃度有所减弱。

（二）成本抬升 10月份国内模具钢市场价格小幅上扬

10月份国内模具钢市场价格小幅上涨，需求恢复较慢。本月国内各大主流模具钢钢厂对模具钢出厂价格仍维持上涨的主基调，涨幅在300-900元/吨不等。受到成本价格上涨的助推，部分城市价格小幅上扬。下游终端企业多以赶订单为主，接单量继续减少，部分贸易商受协议量影响存在出货压力。在消费不及预期的情况下，市场整体心态上较为悲观，预计11月模具钢市场价格缺乏上涨动力。

（三）企业出口压力凸显 需求整体表现不乐观

据我网跟踪的数据，10月份国内模具钢出口总量为0.49万吨，占总模具钢产量的10.5%。受制于高原料成本和海运费暴涨制约，企业出口压力凸显，模具钢的贸易逆差仍将继续持续，供需压力仍然存在。

10月模具钢市场价格部分上涨，市场需求表现偏弱。尽管下游终端有效需求释放力度一般，但受到钢厂不断推动影响，市场价格小幅上扬。从供应角度看，10月份个别钢厂检修及部分区域受“限电”政策影响，供应有所下降。目前芯片短缺问题略有缓解，但汽车市场基本处于供给决定需求的状态，整体市场需求持续延迟累积。另外限电缓解对于部分下游制造业的影响将略改善，但难有根本改变，中长期需求增长预计难以维持。

目前国外需求继续呈现弱势，国外的客户不断下压价格，部分以出口为主的企业出口量继续小幅萎缩，利润率下滑较为明显。与此同时，国内模具钢供需不平衡的局面仍颇为严峻，模具钢市场价格竞争激烈的格局难改，价格得到需求支撑的力度依然极为有限，大涨的可能性基本不存在，价格多以稳为主，部分或将小幅上涨，模具钢市场暂难呈现较为理想的局面。综上所述，虽然在高成本支撑下，但需求给予价格支撑的力度有限，预计11月份模具钢市场价格暂缺乏上涨动力。

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