核心观点：近期政策引导煤炭等原料价格下跌，动力煤、焦炭等期货大幅下挫，带动整个黑色盘面下跌，对废钢市场心态形成打击。基本面来看，后期各地限产、限电的情况或将长期存在，国内总体力度不会出现太大放松，废钢整体需求难有明显好转；而供应方面，近期供货商多采取快进快出的出货策略，市场资源集中释放后，当前处于偏低水平，对价格形成一定支撑。同时考虑到目前螺废价差明显收窄，螺纹钢跌势较为猛烈，废钢反应速度较缓，本周仍有一定的下跌空间，预计短期内废钢价格仍将保持弱势运行。
一、废钢价格窄幅调整 钢厂价格涨跌互现
1、废钢价格指数弱势下行
10月27日MySSpic废钢绝对价格指数为3734.8元/吨，较周一下调1.2元/吨，较上周环比下调61元/吨，较去年同期涨1133.5元/吨。
2、国内市场价格趋弱调整
近两日全国废钢市场价格趋弱运行，截止27日，全国45个主要市场废钢平均价格3303元/吨，较上一交易日价格降7元/吨，受黑色系整体大幅下行，钢厂利润收缩，多地限产限电影响，废钢需求走弱，废钢价格承压下行，个别地区资源趋紧，为刺激到货，废钢价格小幅回调。
3、钢厂价格涨跌互现
近两日全国钢厂调价情况整体呈现涨跌互现的局面。截止10月27日下午17点，Mysteel统计全国有24家钢厂上涨，涨幅20-60元/吨，26家钢厂下跌，跌幅20-80元/吨，涨价钢厂多数集中在华北、华中、华南地区，跌价钢厂主要分布在山西、福建、广东地区。
【到货方面】市场资源偏紧 钢厂到货量明显下滑
截止10月27日，Mysteel调研的全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量129.97万吨，较昨日增加1.25万吨；库存周转天数11.3天，较昨日增加0.1天；日均消耗5509.3吨，较昨日持平；日均到货量6340.6吨，较昨日减少2.55%。从数据上来看，近两日国内主要钢厂废钢到货量呈下降趋势，一方面因为近期废钢价格已持续下跌近一周之久，基地及码头库存在经历了一波集中释放后，处于偏低水平，且本周废钢市场走势依旧不明朗，贸易商为规避风险，出货及收货积极性较差，市场整体成交冷清，钢厂到货也较为一般。另一方面，本周各地疫情防控有所加严，北方多数钢企发布疫情防控通知，部分钢企限制中高风险车辆入场，废钢跨省运输受限，江苏、河北及广东、广西等资源流入型省份钢厂到货下滑明显，整体来看，当前市场废钢资源依旧偏紧，加之疫情及情绪面影响，各钢厂到货量明显下滑，对废钢价格有一定支撑。
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铁矿石——短期震荡偏弱运行为主
目前对于铁矿石核心问题是限产导致需求下滑，首先我网调研了解近期市场传言山东限产放松消息目前还未落地，即使按照计划执行，能释放需求也相对有限，反观其他地区，河南、山西等地目前都在新增限产，河北也因持续限产烧结，部分钢厂不得不停高炉。整个需求依旧会呈现一个持续下降的状态。需求持续下降，即使发运下降，到港下降，港口库存依旧难以去库。关于品种问题，上周成材价格大跌，钢厂利润大幅收缩，为了增加盈利空间，可能会调整配比，当需求不再集中在主流品种上，那主流资源紧张的问题就没有了，且当前高低品的价差那么大，未来是会持续收窄的。再一方面是运费的问题，本月初运费上涨是矿价的主要支撑之一，当时巴西到中国的运费将近50美金，现在只要33美金。整体来看的话，铁矿大方向依旧不乐观，在情绪干扰下，震荡偏弱运行为主。
焦炭——现货主稳为主 短期有回调风险
27日焦炭市场暂稳运行，山西、河北和江苏多地焦企提涨200元/吨，仍未落地。供应方面，焦炭日产量略微上浮，总库存仍旧偏低，随着山西地区运输恢复，焦企降库明显，库存往下游转移。山西后期有继续限产可能，预期供应持续偏低。需求方面，下游钢厂基本维持前期限产幅度，焦炭需求略提升，整体钢厂库存略微上浮，但比较往年同期偏低，后期有增库需求，钢厂议价能力偏低，短期焦炭价格无剧烈波动趋势，钢厂无压价想法。港口方面可售资源较少，贸易商观望为主，焦炭多直接流向钢厂。原料和运输成本高企是近期焦企提涨情绪滋生的原因。由于预估需求和成本两方面的支撑，预期焦炭市场稳中偏强运行。此后需持续关注唐山限产政策和焦煤价格变动，若限产加严或焦煤价格大面积下降，焦炭价格有回调风险。
钢坯——短期内钢坯价格存小幅反弹可能
受期货市场影响，钢坯现货及下游成品材市场交投现低迷，但钢坯远期活跃度尚可。整个现货市场的交投情绪被明显抑制，钢坯远期成单主力主要集中在01合约点价的11-12月底，以及05合约点价的部分月份。目前钢坯成本居高不下，钢坯毛利已经下跌至77元//吨，钢厂挺价的情绪持续存在。而且临近月底，唐山地区下游轧钢厂进入11月份是有复产预期在的，而且目前唐山地区的环保限产形势有进一步加严的可能，在需求重启以及下游复产的预期下，短期内钢坯价格是存在反弹可能的，不过快速大幅反弹可能性小。
螺纹——下跌为主 短期价格或将回归基本面
近期政策引导煤炭等原料价格下跌，动力煤、焦炭等期货大幅下挫，带动整个黑色盘面下跌，螺纹主力合约过去一周累计跌幅超过900元/吨，现货市场价格同步下跌调整，累计跌幅375元/吨。短期市场来看，政策因素引导整体黑色盘面走向，建筑钢材基本面虽然偏弱，但是并不存在大幅下跌压力，目前螺纹成本还在5000元/吨以上，焦炭、矿石现货价格平稳，短期钢厂成本存在支撑；限产也在持续，供需面维持弱平衡，螺纹表需短期有望适当好转，随着政策因素影响逐渐消退，市场回归供需基本面，同时期现极差也有望逐步修复。
【热点解读】
1、干预煤炭价格 引导煤价回归合理区间
近日关于控制煤炭价格的消息此消彼长，据悉，国家发展改革委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间；27日消息，动力煤限价会议指出，动力煤坑口价格将由国家发展改革委统一制定基准价，为440元/吨含税，最高上浮幅度20%，即528元/吨，解除时间2022年5月1日。从煤炭市场控价格、增产量、严监管的层面来看，煤价回归只是时间问题，而由此带动的钢铁产业链跌价效应或还将持续一段时间。
2、国务院印发2030年前碳达峰行动方案 推行全废钢电炉工艺
方案显示，推动钢铁行业碳达峰，以京津冀及周边地区为重点，继续压减钢铁产能。促进钢铁行业结构优化和清洁能源替代，大力推进非高炉炼铁技术示范，提升废钢资源回收利用水平，推行全废钢电炉工艺等。
结合市场情况来看，各地钢铁产能核查行动或将继续深入展开，昨日山西省工信部发布了核查钢铁产业粗钢产量的通知，此前部分地区已经开始核查；这样可能会造成钢厂废钢需求量的继续下降，尤其长流程钢厂。不过，方案同时指出，继续推行全废钢电炉工艺，后期电炉炼钢还将处于不断增长的趋势中。对废钢市场来说，需求在经过一段时间的下降后，或还将回归增长通道。
综合来看，近期政策引导煤炭等原料价格下跌，动力煤、焦炭等期货大幅下挫，带动整个黑色盘面下跌，成材价格大幅下调，对废钢市场心态形成打击。基本面来看，后期各地限产、限电的情况或将长期存在，国内总体力度不会出现太大放松，废钢整体需求难有明显好转；而供应方面，近期供货商多采取快进快出的出货策略，市场资源集中释放后，当前处于偏低水平，对价格形成一定支撑。同时考虑到目前螺废价差明显收窄，螺纹钢跌势较为猛烈，废钢反应速度较缓，本周仍有一定的下跌空间，预计短期内废钢价格仍将保持弱势运行。
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