自非瘟以来，国内猪价大幅度波动受供应层面影响颇深，在高猪价影响下，需求较长时间处于低迷现状，本文回顾过往，从供需两大方面来解读年前猪价变动情况。
一、产需联动短期猪价偏强
从图中可以看出，猪肉产量与毛猪价格基本呈现负相关走势，猪肉产量越高，毛猪价格越低，反之则相反，体现供应与价格之间的相关性。据Mysteel农产品了解，2019年非瘟前猪肉产量月均波动较小，基本保持在450万吨左右，不同的月份略有差异，按照传统消费习性来看，猪肉消费传统旺季集中在8至9月以及11至明年1月，猪价相对较为高位，尤其是进入冬季腌腊季、春节、元旦等传统需求支撑下，该月份猪肉需求量较正常月份增长10%-20%，除猪价严重过高情况外。今年10月受前期猪价持续跌破成本线下，养殖户压栏情绪浓烈，再加上外在天气等因素影响，市场供应出现主动性控量，预计10月猪肉产量或有小幅回落，11-12月属于传统旺季，猪肉产量环比上升。
二、季节性特征明显
全国餐饮收入从宏观角度反映当前居民餐饮消费水平，猪肉作为餐饮中必不可少的组成部分，在一定程度上反映猪肉消费季节性特征。同时从全国规模以上生猪定点屠宰量月度情况来看，猪肉消费季节性特征也较为明显，屠宰量高峰期主要集中在下半年度，也佐证了上述描述。从农业部公布的8月全国规模以上生猪定点屠宰量为2329万头，环比增长6.10%。据Mysteel农产品了解，9月猪价严重长期低于成本位下方，养殖户情绪崩塌，抛售以及主动去产能现象较为常见，因此预计9月全国定点屠宰量增速较为明显，同时10月养殖户处于压栏扛价情绪浓，10月增速放缓，11-12月处于传统旺季，该出的猪基本在该时间段或基本出清，后续消费端屠宰量将有较大幅度上升。
三、总结
从产需数据来看，2020年全国猪肉产量为4113万吨，较2018年下跌23.87%，支撑猪价维持长达15个月高位区域，此轮猪周期不同以往，主要特征为周期长、涨速快、涨幅高、牛市长、且跌速快等特征。经过产能快速扩张，2021年产能供大于求，供应增速远高于需求，猪价出现快速回落，进入深度亏损阶段。短期行情来看，10月受天气、收储以及养殖户扛价等利多因素支撑下，猪价上涨幅度较大，截止10月27日，猪价为15.67元/公斤，较月初上涨50.24%，反弹幅度较大。依据生猪传统消费习惯来看，未来11-12月猪肉消费量高于正常月份的10%-20%左右，需求支撑尚可。但是目前养殖户压栏以及二次育肥等现象下，多数猪只基本会选择在11-12月出尽，不排除年前供应出现过剩现象，预计年底月均猪价或在6.5-7.0元/斤。
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