主要逻辑：
①供给宽松，到港减少，压港严重，累库。澳洲发运1765.9万吨（+61.6），发中国的比例78.85%（-10.59%），巴西发运587.8万吨（-120.5），澳巴发运合计2353.7万吨（-58.9），全球发运合计3060.1万吨（+57）。45港到港量2262.2万吨（-194）。在港船舶208条（+4），创4年来最高值。点钢网北方六港库存8553.4万吨（+596.18），各品类均累库；45港库存14121.51万吨（+557.05），加速累库。
②限产持续，铁水产量走弱，港口成交较弱。进口矿周消耗量1860.81万吨（+11.2），以疏港量推算的铁矿石需求为1871.94万吨（-47.39），以铁水产量推算的铁矿石需求为1502.06万吨（-11.48），国内钢厂铁矿石库存10375.52万吨（+242.66）。最近一个交易日主要港口成交五日均值为94.06万吨（-2.44），成交弱。
③综合来看，2+26城错峰生产、缺煤限电、能耗双控，矿石需求弱。钢厂利润收缩，海运费回落后高位震荡，矿石底部支撑减弱，四季度震荡偏弱。
市场研判：钢厂利润收缩，底部支撑减弱，[640-800]区间操作，前期空单可择机止盈离场。
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