前言：由于国内电力资源紧张，硫酸镍上下游企业均出现不同程度限电影响，产业呈现供需两弱的局面。10月下游前驱体企业限电加剧，需求进一步弱化，且MHP工艺利润收窄，经济性弱于镍豆工艺，该工艺类型的企业为催成交，成交价下调。
一、原辅料价格上涨导致对成本明显增加，利润单薄企业开始减产
在限电的背景下，全国大多数硫酸镍生产企业受到一定影响，其中江浙、湖南等地区企业生产影响更加明显，个别企业接到通知限电时间至年底。
并且限电对硫酸镍辅料价格影响明显，其中辅料液碱受限电影响产量大减，导致价格呈指数级增长，江苏地区32%液碱主流价格截止10月19日为2000元/吨，较9月10日的760元/吨涨幅达1240元/吨，对使用MHP/废料等原料的加工成本增加约1万元左右，硫酸镍成本增加约3.36%。
原料MHP当前系数在93折左右，近期系数持稳运行，但三元废料系数近期由于限电亦导致原料供应偏紧，系数上涨至94~95折，该系数下硫酸镍即期生产利润微薄，现阶段市场已有个别硫酸镍企业已暂停报价出货，在限电减产的情况下选择进一步减产。
由于镍豆目前资源相对宽松，且电耗及辅料对其生产工艺影响较小，因此采用镍豆溶解工艺依旧为市场硫酸镍首选的生产方式。由于湖南及浙江地区一体化企业企业受限电减产，加之当前镍价上涨，镍豆绝对价较高，个别企业存在出售镍豆的现象。
二、需求受下游限电影响下降明显，价格明显下跌
国内湖南地区自九月底限电至今暂未恢复至正常水平，浙江地区限电影响在进一步加剧，导致对硫酸镍需求下降明显，个别硫酸镍企业为回笼资金让利出货，硫酸镍晶体成交价最低下探至35000元/吨（现汇），市场成交清淡。但部分地区三元前驱体企业也在逐步恢复，四季度预计在国家对煤炭供应增量措施下，限电影响或在11月逐步缓和，三元前驱体企业也会进一步复产提量。
三、总结
综上所述，限电对硫酸镍供需都带来较大影响，当前硫酸镍价格持续承压。但辅料价格高位叠加镍价的上涨将对后续价格带来支撑，预计硫酸镍短期价格维持高位运行，下跌空间较为有限。
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