【现货】9月10日焦煤2201合约收盘价2826.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3700元/吨，期货贴水873.5元/吨，贴水比例30.9%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3661元/吨，期货贴水834.5元/吨，贴水比例29.52%。国产煤方面，炼焦煤价格继续上涨，但整体涨幅已较前几周明显放缓，除了临汾、长治低硫主焦煤竞拍价格延续大涨外，其它品种竞拍涨幅已明显收窄，流拍现象增多，市场恐高情绪严重。进口煤方面，上周甘其毛都口岸核酸检测发现阳性司机，甘其毛都从上周五起暂停闭关三日，对所有司机进行核酸检测后再恢复通关。蒙古疫情形势严峻，预计短期通关增量难度依然较大。
【供给】虽然山西临汾地区受事故影响当地开工受限，但山西长治、吕梁及山东地区部分煤矿产量均较前期有所增量，产地煤矿整体供应较上周小幅增加，汾渭统计上周样本煤矿权重开工周环比小幅回升0.38%至101.95%。
【需求】截止9月9日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.61万吨，环比下降2.79万吨。247家钢厂焦炭日均产量46.83万吨，环比增加0.06万吨。山东地区焦企限产情况愈发严重，部分焦企为保长协寻求外部资源补充，并且9月7日生态环境部强化督察组已进驻孝义针对环保问题进行督查，个别焦企生产受到一定影响，整体焦炭供应继续收紧。对煤价上涨有一定的抑制作用。
【库存】截止9月10日，全样本独立焦企焦煤库存1355.23万吨，环比增加25.67万吨。247家钢厂产焦煤库存882.79万吨，环比增加0.12万吨。港口库存419万吨，环比增加4万吨。焦化企业有所增库，但是钢厂到货情况仍一般。
【观点】环保限产停产以及疫情对通关仍有影响，短期供需偏紧的情况仍未改善，但随着焦企限产的扩大，叠加政策面干扰，对煤价上行有一定抑制作用，后市关注政策及焦化限产的情况，操作上建议阶段性做多焦化利润。
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