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Mysteel黑色金属例会丨本周钢市走势分化,成材或偏强运行

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总结:本周钢市走势分化,成材、双焦或偏强运行,铁矿石表现趋弱。

以下是会议纪要详情:

一、宏观

进入下半年,国内经济下行压力加大,工业经济呈现供需两弱态势,房地产市场降温,基建投资乏力,制造业投资仍在恢复,局部疫情爆发拖累消费,出口增速边际放缓。美联储收紧流动性预期支持美元大幅走强,叠加疫情冲击,近期国际原油、基本金属价格明显下跌。大宗商品通胀的高点已现,经济逐季放缓,我国宏观政策将加强跨周期调节。

二、原料各品种情况

(一)铁矿石

本周来看,随着铁矿石供应大幅增加,而需求受限产影响持续走低,预计钢厂库存仍有去库空间,贸易商资源将持续累积,供需过剩的格局难以逆转,铁矿石价格仍有进一步下跌空间。

(二)煤焦

【焦煤方面】本周预计煤矿产量缓慢回升,在煤矿严禁超产前提下,焦煤供应难有大的增量,近期预计供应依然会偏紧;蒙古疫情反复,通关车量减少,后期仍存在不确定性,进口增量有限;本周预计焦化开工会有小幅下降,但需求的下降暂时弥补不了供应的缺口,下游焦企、钢厂炼焦煤库存仍处下滑趋势;预计价格仍有冲高的可能,本周煤价将继续维持高位。

焦炭方面】焦炭上涨除却自身供需外,最主要的原因还是成本推动;焦炭自身供需偏紧平衡,供需均有下降预期,供应端环保减产和焦煤采购压力制约焦企提产,下游钢厂在压减粗钢产量大环境下需求也在继续下降,但钢厂库存也消耗较快,近期仍处于去库状态;此外炼焦煤价格大幅上涨,成本严重侵蚀焦企利润,焦企近期会继续提涨转嫁生产成本压力,今天已有焦企出现第六轮提涨,预计能够很快落地执行。

(三)废钢

目前各地钢厂废钢需求保持分化局势,电弧炉利润虽略有收缩,但整体表现依旧可观。从铁废差来看,现废钢价格略低于铁水成本,废钢性价比有所下降;从螺废差、板废差来看,废钢经济效益尚可。另外,尽管成品材上周五止跌,且期螺夜盘反弹,但在淡季出货不畅的背景下,价格反弹力度或有限,对于废钢的价格支撑或也将有限。考虑到铁水成本进一步下移,预计本周国内废钢市场价格将以下跌为主。

(四)钢坯

上周钢坯价格受期货市场大跌影响,价格大幅下行,轧钢停产、库存累增对价格并无支撑。不过从时间节点的角度来看,基本面对价格提振预期偏强,驱动力主要在下游轧钢环节。

目前下游轧钢企业除个别头部企具备业厂内成品高库存外,绝大部分成品断货、缺规格严重,且停产后期预接订单饱满,复产后开工积极性可期,对坯需求将快速回升。

从目前坯-材价格来看,即时轧钢产销利润扩大到150以上,一定程度上变相给出了钢坯提涨的空间。当然从库存的角度来看,下游轧钢厂内坯料库存接近年内高点,复产预期下备坯充分,开工短时间内将优先消化厂库坯料,对钢坯价格上涨有一定阻力。

综合以上,短期內钢坯价格具备上涨动力,但涨幅或受到来自于库存释放出现的阻力。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材

从上周宏观和地产等方面的数据来看,下游需求暂时并未明显好转,需求启动的预期没有大幅改善,甚至出现了恶化,市场心态需要调整。短期来看,铁矿、煤炭、需求等多重因素将共同影响建筑钢材价格走势,市场可能延续小幅去库,继续等待需求恢复和释放的过程,预计本周建筑钢材价格将会是观望调整、窄幅震荡的运行态势。

(二)中厚板

回顾上周国内中厚板市场,整体呈现继续走弱的局面,短期来看主要关注以下几个因素:供应层面,近期钢厂产量持续处于略微偏低水平,但是随着钢厂利润的扩张,部分钢厂有推迟检修计划,未来中板产量或小幅增加;流通环节,由于前段时间北方钢厂一单一议价格较高,且南北价差收窄,订货需求显著下滑,导致近期市场到货量有所下降,社库增幅较小,缓解累库压力;需求方面,随着这轮中板价格的深度调整,投机需求下降,下游采购节奏放缓,部分需求被抑制,但是从上周五市场情况看,现货企稳后,需求在本周将有一定程度放量。

综合预计,本周中厚板供需双增,价格或继续震荡运行。

(三)冷热轧

供应:热卷检修继续维持,因此产量变化空间不大,预期维持在318-321万吨/周;

需求:下游从Mysteel调研结果看,冷轧社会库存维持小幅下行,短期冷系销售尚可。不过从民营冷轧厂情况看,提货速度偏低,利润值被压缩的较为明显,后期会呈现一定的减量来减缓压力;

其他行业方面,工程机械行业,9月份预期订单呈现回升,品种订货量回升明显,但短期仍以国内冲量为主,可持续力则相对偏差;重卡行业,库存消化速度依然偏慢,订单呈现下滑,后期可支撑力度偏低;钢结构行业,工程订单并不缺乏,企业不敢盲目接单,主要还是利润与资金的制约比较明显,因此钢结构消费回升空间有限;基建行业,目前呈现环比回升,不过较去年相比依然下降,对于逆周期的行业,短期只会呈现支撑,增加的空间相对有限;出口方面,钢厂反馈,8月份订单会比7月份低,出口订单会呈现下降(鞍、本、梅)。不过就当前看,钢厂在3季度末到4季度会存在减量,因此减产的预期还是会慢慢体现到市场上。

库存:近期钢厂压力并没有体现出来,钢厂还是维持正常移库,厂库会维持在95-98万吨水平调整;下端消费围绕着刚需、订单一般、缺钱,利润低进行,后期会有基建和托底项目等,但目前仍显乏力,预计社库继续攀升。

综上,本周热冷轧价格或将呈现震荡观望运行,月底操作基本出货为主。

(四)不锈钢

广西限电放宽,后续供应增加;但目前终端企业库存处于低位,关注下游补库节奏,另即期计算304生产利润已大幅收窄,高镍铁工艺即期利润已进入亏损,成本方面有一定支撑;青山试探上涨动作之后,关注市场成交表现,预计本周304价格窄幅震荡运行。

声明:

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;

市场有风险,操作需谨慎。


资讯编辑:陈诗玥 021-26093406
资讯监督:乐卫扬 021-26093827
资讯投诉:陈杰 021-26093100

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扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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