1.煤焦现货价格持续走高，焦炭落实第四轮涨价。当前煤价高频率大幅度探涨，焦企入炉煤成本大幅走高，其中中部区域部分焦企以及西北区域焦企已出现亏损，焦企多有不同程度限产以及转产情况，整体供应趋于收紧，下游钢厂焦炭库存多继续呈下降态势，主要与近期市场运力紧张以及疫情影响周转效率有关，同时受市场看涨预期影响，焦企以及贸易环节多有压库减缓发货现象，整体看供需基本面偏紧格局未有缓解，部分焦企开始第四轮提涨焦炭价格；焦煤方面，产地煤价延续涨势，除主焦煤和肥煤等优质煤种大幅上涨外，气煤和贫瘦煤等跨境煤种近期也出现大幅上涨，长治地区贫瘦煤和子长气煤在上周均出现两次调涨，部分煤矿单周涨幅在200元/吨以上。炼焦煤供应紧张局面难以缓解，近两周煤价大幅跳涨，内蒙等地区因煤源问题近期限产焦企逐步增多。进口蒙煤方面，蒙古疫情形势再度严峻，近期新增确诊病例仍维持在1400例左右，通关继续受疫情扰动，由于两口岸近日均出现司机确诊病例，甘其毛都口岸和策克口岸相继于上周五和上周六闭关一天。此外，受国内煤价大涨和短盘运费成本上涨影响，蒙5#原煤上涨至1870-1900元/吨，部分报价已在1900元/吨以上。
2.煤焦驱动向上仍存，估值相对合理，考虑压缩粗钢背景，且钢厂逐步落实限产，原料弱于成材，近期由于煤焦供给端受限，价格上行，但近期钢材需求端表现一般，国常会点名稳价，黑色系整体下行，双焦大幅上涨面临的政策打压力度及市场整体恐慌情绪影响增强，虽目前仍有上涨动力，但是投资者需要面对政策等更大的不确定性，并且焦煤或情绪上受动力煤走弱拖累，短期走势或转为震荡，建议恐慌情绪释放完毕，回调买入煤焦。
市场研判：短期建议焦煤逢低买入和区间操作相结合，焦炭区间操作。
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