7月下旬以来，铁矿石价格走出了一波流畅的下跌行情，2109合约自1241元/吨高位下跌23%，至目前955元/吨，主力2201合约在此期间也下跌了27%。新湖期货研究所认为，这背后的推手主要是粗钢压减大环境下铁矿石需求的转弱。
据期货日报记者了解，粗钢产量同比增量大省逐步推进的压减措施，如江苏全年同比平控，除此之外，山东、山西、河北等省份在全年平控基础上有增量压减的要求。这期间，7月30日中央政治局会议的召开让市场对限产预期出现了反复情绪，但限产放松的猜测很快被证伪，市场看到粗钢压减的大环境没有变化，并且这其中很重要的目的是打压铁矿石价格。铁矿石市场悲观情绪进一步加强。
此外，从结构上来看，之前钢厂亏损状态下逐步调整原料配比，用卡粉、金步巴等品种部分替代PB粉，PB粉溢价弱化。总的来看，无论是总量上还是结构上，对于铁矿石价格都是利空的，铁矿石现货流动性缺失，价格跌跌不休。
基本面情况上，从供应端来看，淡水河谷发运稳中向好，全年发运目标不变，下半年将要比上半年多3000万吨；力拓8月泊位检修结束，发运明显回升，BHP和FMG发运正常。7月海关进口铁矿石8850.6万吨，环比继续下降，为今年来的最低水平，非主流矿供应不及预期。需求方面，247家钢厂铁水产量下降为主。库存上，45港口进口矿库存小幅累库，247库存不断下降，64家小样本的库存也在近几年的绝对低位。
新湖期货研究所提醒投资者注意，结构上PB粉与金布巴粉、卡粉的价差收窄，PB粉的性价比逐渐显现，加上钢厂利润回升，旺季减产意愿降低，由此或将带来铁矿石价格的止跌企稳。“策略上，中长期仍然是逢高空为主，但需要注意下游需求的旺季带来的阶段性反弹机会。”
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