①建材产量和消费均低于去年同期，螺纹库存持续三周下降。安徽、甘肃、江西、福建、江苏和山东均要求今年粗钢产量不得超过去年，其它省份也采取平控的政策预期较强。河北调查上半年钢材出口，后期可能有进一步限制出口的措施。华东地区降雨，南京因疫情小区封闭，工地开工和施工均受影响，本周消费下降，但产量降幅较大，螺纹库存继续减少。冷轧等钢材品种出口退税8月1日起取消，基本符合市场预期。
②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动相对偏强。6月地产销售同比增加7.5%、投资同比增加5.9%，地产韧性较强，但6月新开工同比下降3.8%，持续3个月负增长，施工同比增加10.6%，地产对钢材的消费存在隐忧。挖掘机销量持续两月负增长，基建对钢材消费的拉动减弱。6月财新制造业PMI为51.3，月环比下降0.7%。制造业边际转弱但仍持续复苏中。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
市场研判：多单轻仓持有。
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