郑州无缝管价格在5月中旬创下新高之后，伴随传统的淡季的到来，弱势下行，但在进入7月以后，无缝管价格筑底抬升。据mysteel数据显示，截至7月27日，郑州地区108*4.5mm无缝管价格为6180元/吨，月环比上涨230元/吨。在接下来的三伏天之中，无缝管市场价格走势是否能有起色，笔者从供需基本面做简要分析。
首先从贸易角度来看，据mysteel数据显示，截止7月27日108*4.5mm无缝管临沂地区主流管厂出厂价格为5900元/吨。而临沂至郑州运费含税价格约为110元/吨。可以推算出贸易商当前理论成本在6010元左右，再考虑到场地、员工工资等财务成本，贸易商完全成本接近6050元/吨，而市场卖价为6050-6100元/吨，贸易商吨利润约为50元/吨。
其次从管厂角度看来，7月以来管坯价格同样开始反弹，月环比上涨近400元/吨。但管厂并未完全跟随，故管厂利润下滑。据mysteel数据显示，近期管坯与管厂价差缩小，以山东地区为例，管坯与无缝管价差接近500元/吨。而无缝管轧制成本约为450元/吨，算上管坯运费、人工、场地、折旧等财务成本，无缝管加工成本应该在550元/吨上下。当前管厂处于盈亏边缘。
图一：山东无缝管利润
数据来源：钢联数据
再者从库存方面看来，据mysteel数据显示：7月22日全国无缝管厂统计库存55.63万吨，月环比下降0.68万吨。再看社会库存，当前全国28个城市无缝管总库存73.76万吨，月环比下降3.23万吨。从厂库、社库变化情况来看，产能利用率为73.12%，月环比增加0.67%。伴随7月行情上涨，贸易商心态转好，充当蓄水功能，厂库逐步转移至贸易商。
图二：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
7月17-20日河南地区遭遇极端天气，农作物受灾面积1021.4千公顷，成灾面积518.3千公顷，绝收面积179.8千公顷；倒塌房屋17015户55293间，严重损坏房屋41327户145983间，一般损坏房屋130467户582989间，直接经济损失885.34亿元。按照省委、省政府决策部署，省财政紧急下拨防汛救灾及灾后重建资金，一手抓防汛救灾、一手抓经济发展，加快灾后重建，尽快恢复群众生产生活。自7月22日河南省下拨第一笔防汛救灾资金以来，已累计下达资金5亿元，7月27日又紧急筹措10亿元，用于支持防汛救灾和灾后重建。另外，李克强总理主持召开的抗洪抢险救灾和防汛工作视频会议部署，财政部动支中央预备费，先拨付河南省财力补助资金30亿元支持河南省灾后恢复重建工作，根据核灾情况再给予必要支持。而灾后重建，肯定离不开对钢材的需求，叠加今年河南地区基建投资为历史新高，故笔者认为下半年河南地区无缝管需求可期。
展望郑州无缝管后市，从供应角度看来，当前管厂处于盈亏边缘，管厂供应短期内不会有明显增量，并且当前厂库处于偏低水平，供给端压力相对偏小。从需求角度看来，虽然现在正处于传统需求淡季，但考虑当前河南地区急切面离灾后重建工作，且今年的河南基建投资力度创下历史新高，故需求可能呈现“淡季不淡”。整体看来，笔者认为郑州无缝管有望“雨过天晴”，筑底抬升。
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