2021年7月27-28日，由中国钢铁工业协会发起，中国期货业协会支持，中国国际贸易促进委员会冶金行业分会和上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）承办的“2021年（第五届）中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉酒店盛大召开。
28日大会上，敦和资管首席经济学家徐小庆作了题为《2021年宏观经济及大类资产配置展望》的主题演讲。
敦和资管首席经济学家 徐小庆
海外方面，他认为，上半年商品需求呈现“国内稳、海外强”的格局，疫情后商品上涨的需求驱动力主要来自于美国居民的消费需求。他预计，今年下半年中国出口会伴随着美国居民对于商品消费的回落而回落。从中期来看，他对比分析了本轮商品上涨与历史四次商品超级周期的特点，认为本轮商品上涨速度快于之前。但商品价格上涨能否持续，主要还需要看利率环境能否一直比较宽松以及居民收入能否跟上。
国内方面，他指出，受中国劳动力人口加速下滑、社融对投资的拉动效率越来越低等因素影响，预计疫情结束后中国名义GDP增速的中枢大概率会出现下移。疫情将是中国经济潜在增速的分水岭。他认为，粗钢产量和地产的新开工面积存在线性关系。假设今年粗钢产量与去年持平，下半年新开工增速需要达到5%以上才能实现供需平衡。若粗钢产量仍高于供需平衡点，则价格或将面临下跌风险。
大类资产配置方面，债市方面，他认为中国利率中枢处在下降周期中，并预计中国长期国债收益率会逐渐回落到3%以下。股市方面，他认为当前股市最主要的问题是没有增量资金，降准本身对股市作用有限，股市能否持续上涨还需关注后续M1增速能否提升。
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