前言：日益突出的印尼疫情问题，已不是“远虑”，而是“近忧”。而印尼疫情为何会引发业内人士忧虑？
一、背景介绍
1.1 高利润下刺激印尼镍铁新增项目投建
2020年1月1日起印尼正式禁止镍矿出口，使得中国将有很长一段时间内处于明显的镍矿矿山卖方市场。而作为具有相对富裕的镍矿资源大国印尼，其当地镍铁冶炼低成本优势显著，尤其是在自有码头以及配套自备电厂情况下，印尼镍铁冶炼优势进一步提升。在低成本高利润刺激下，印尼镍铁产能不断扩大。
据Mysteel数据统计，2021年上半年印尼镍铁FOB均价15001美元/金属吨，同比上涨26.4%；平均生产成本9361美元/金属吨，同比增加19.9%；平均利润率62.2%，同比增加15.1%。分工艺来看，2021年上半年RKEF工艺平均生产成本8921美元/金属吨，平均利润率69.4%；EF工艺平均生产成本10680美元/金属吨，平均利润率40.6%。
1.2 印尼疫情失控 镍铁后市堪忧
自2021年二季度末以来，印尼每天新增确诊病例数以万计。尤其是7月15日，该国登记了惊人的56757例新增确诊病例，7月27日累计确诊病例已达3239936例。鉴于印尼是世界上第四大人口大国，且其医疗服务能力不足、民众防疫意识差等问题，印尼无疑将迎来疫情大爆发。而据Mysteel调研了解，目前印尼镍铁已投项目生产暂未受明显影响，但后续疫情影响仍存隐患。
在印尼疫情失控的重大压力下，印尼政府最新决定于2021年7月24日起正式禁止外国工人（TKA）入境，但尚未明确说明该规定实施至何时。据Mysteel了解，印尼当地外籍劳工约占劳工总数的30%，该政策下外籍劳工入境受限，将在一定程度上影响印尼镍冶炼新增项目投建进度。
二、当前印尼镍铁冶炼项目现状
2.1 印尼镍铁产量及投产情况
印尼长期处于疫情蔓延的不利影响下，回顾过去一年多印尼镍铁新增项目投产情况及产量趋势变化。
据Mysteel调研统计，2021年上半年印尼新增镍铁投产产线合计20条，环比2020年下半年增加5条，同比2020年上半年增加1条。
2021年上半年新增镍铁产线投产主要集中在印尼weda bay园区、德龙二期OSS项目、morowali园区。其中，weda bay园区新增项目为LAN、LIPE、PMI、AMI，且计划产线已全部投产，产线条数分别为4、4、2、2；德龙二期OSS项目新增投产产线为5条；morowali园区新增项目为WNII，计划总产线为4条，上半年已投产其中的3条。
2021年上半年镍金属产量合计约40.3万吨，环比增加21.5%，同比增加68.7%；其中2021年2季度产量合计约21万吨，环比增加10%。
2.2 印尼镍铁各冶炼项目2021年H1产量
2021年上半年，从印尼镍铁各冶炼项目产量情况来看，目前德龙印尼两大项目产量排名遥遥领先。
三、印尼镍铁当地消耗情况
3.1 印尼不锈钢产能产量现状
2020年初疫情冲击下，全球经济受挫，不锈钢生产增速放缓，直至2020年下半年经济开始逐渐复苏。由于印尼德龙工业园区做好新冠肺炎疫情防控同时保项目建设稳步推进，印尼德龙于2020年2月新投年产100万吨不锈钢产能，后于2021年2月新投年产50万吨不锈钢产能。截止2021年6月30日，印尼苏拉威西岛已建成投产的不锈钢粗钢产能为450万吨（全为300系），其中印尼青山300万吨，印尼德龙150万吨。
2021年，由于海外经济复苏，不锈钢需求增加显著，叠加中国自2021年5月1日起取消不锈钢出口退税，印尼不锈钢已投项目产能全部释放，产线维持满产状态。据Mysteel调研统计，2021年上半年印尼不锈钢产量约226.7万吨，同比增加119.6万吨，增幅111.7%；其中2021年2季度产量约126万吨，环比增加25.1%，同比增加116.5%。
3.2 印尼本土镍铁消耗情况
印尼不锈钢高排产下，加大了对印尼当地镍铁消耗。据Mysteel推算，2021年上半年印尼不锈钢消耗镍铁镍金属量约17.2万吨，同比增加9.1万吨；其中2021年2季度消耗量约9.6万吨，环比增加1.9万吨，同比增加5.2万吨。
四、中国自印尼进口镍铁情况
据海关数据统计，2021年2季度中国自印尼进口镍铁总量约77.3万吨，环比减少3.4%，同比增加31.4%；其中6月自印尼进口量约23万吨，环比减少12%。2季度进口量环比下降，主因2季度不锈钢利润及排产双高下对印尼本土镍铁消耗增加，叠加海外镍铁出价较高一部分镍铁流向海外。
五、小结
印尼镍冶炼项目相关园区如青山、德龙等中资企业疫苗接种率较高，尽管有一些感染人员，但总体可控；目前生产暂无明显影响，个别项目施工相较6月同期有所放缓；镍铁船运方面暂未了解到受明显影响。
考虑印尼疫情发展严峻，Mysteel将持续关注其对镍铁后市影响，也将会在下一篇分析文章中对其影响的具体情况做出详细分析。
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