导语：今日棉花、棉纱期货纷纷大涨，截至收盘，郑棉09合约收于17475，涨幅2.76%，盘中最高价格17835，创下今年以来新高；郑纱09合约收于27185，涨幅5.33%，盘中一度触及涨停，持仓量和成交量明显放大；棉花、棉纱期货、现货价格共振上涨；但是，因原料端价格高位，下游接单谨慎，织造厂接单利润不佳，织厂资金趋紧且订单仅余微利，部分企业仅维持来料加工；因此笔者就目前市场情况做简要分析。
2021年6月底，中国棉花协会进行了植棉情况调查，调查结果显示全国植棉面积为4345.59万亩，同比减少5.47%。全国棉花现蕾率97.25%，低于去年同期0.28个百分点。其中新疆棉花面积为3683.33万亩，同比增长0.49%；预测单产同比减少2.26%；预计总产量为518.5万吨，同比减少1.12%，占全国比重90.9%。今年新疆棉花生长相对滞后，棉苗长势差于去年。
图1 2021年中央储备棉轮出成交统计
随着棉花抛储的政策进行，贸易商及纺企乐观的看待后市走势，提货的积极性比较高，2021年度储备棉轮出工作自7月5日开始开启，截至7月27日（第17个交易日），累计计划出库162440.3097吨，累计成交162440.3097吨，累计成交率100%，其中新疆棉成交107785.6吨，地产棉成交54654.67吨；成交最高价18720元/吨，最低价15950元/吨。成交情况一直较好，下游纺织企业原料补库积极，国储棉的库存下降也对棉花价格形成一定的支撑。
图2 2021年全国主要城市纱锭产能占比情况
据我的农产品网了解，我国纯棉纺纱产能主要集中在山东、新疆、江苏、河南等地，分别占比29%、13%、13%、10%，合计占全国总产能65%；河南上周部分地区受暴雨天气影响，部分纺纱工厂停电、停工、停产，交货全部暂停，短期运输受阻，随着暴雨持续，新乡、鹤壁地区内的卫河、共产主义渠、淇河水位上涨，7月23日开始进行泄洪，前期暴雨积水还未排出，加之泄洪影响，豫北地区新乡、鹤壁、安阳等地区的纺企情况备受关注，使得本就现货趋紧的棉纱市场货源更加紧张，现货价格一度走强。
图3 2019-2021年纯棉32s环锭纺价格走势
据我的农产品网数据统计，截止7月27日，全国纯棉32s环锭纺均价26795元/吨，较上个月上涨1316元/吨，涨幅5.2%，近期受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，部分地区纺企上调纱线报价500-1000元/吨，排单紧凑，大部分纺企订单能维持一个月左右的水平，部分规模大厂订单能排至10月份；但原料端上涨速度过快，纺企接单心态谨慎，接长单意愿不强，暂不接受定金发货，担忧后续价格上涨利润会被压缩。
图4 2018-2021年主流地区纺企库存情况
据我的农产品网对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，截止7月23日，全国主要地区纺企纱线库存为11.8天，较上周减少1.7天，环比下降12.6%，同比下降51.8%。纺企目前库存水平处于近四年低位，大部分纺企订单前置，产销平衡，无库存或负库存情况较为普遍，目前大部分纱线订单都来自于贸易商，往年规模大厂的纱线库存风险目前转移至贸易商手中；短期贸易商社会库存高位，囤货积极性较强，广东地区布行也在积极备货，下半年“金九银十”传统纺织旺季，双十一订单，圣诞节、元旦节订单的预期乐观；一旦下游行情来临，各地区仓库的社会库存会被快速消化。
综上所述，棉花、棉纱现货价格6月底以来缓慢抬升，7月份呈震荡上行态势，底部重心缓慢上移。随着抛储的进行及滑准税配额的下发，棉花现货供应宽松格局未改，疆棉及进口棉等资源仍充足，纺企随用随采，刚需补库；目前纺企纱线库存低位运行，排单紧凑，订单周期20-30天居多，满负荷开机生产；预计短期棉纱价格易涨难跌。建议纺企采用按单定纺、快产快销模式，满负荷开机，通过零库存规避生产风险；贸易商方面理性采购，以防后期库存高企导致高位回落风险。
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