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Mysteel:基本面强劲支撑 镍价或创年内新高

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7月26日,沪镍夜盘再创近5个月以来价格新高,沪镍主力合约最高涨至148030元/吨。沪镍连续3日上涨,直击2月底高冰镍事件前夕149350元/吨的高位。7月27日,盘面冲高回落,当前镍价仍处高位。

周内为何连续上涨,7月底基本面到底有多强?镍价能否创出年内新高?Mysteel为您盘点镍原料市场状态。

1、镍矿:需求增加 发货延期 矿山8月开盘主动后延

需求方面,在印尼2020年禁矿后,镍矿进口大减,矿资源缺口持续存在,菲律宾成为镍矿主要供应国。由于菲律宾雨季周期明显,时间通常在10月到次年4月为雨季影响期。企业通常会赶在雨季前进行镍矿储备,因此三季度成为镍铁厂及钢厂的集中备货期,需求量会有明显增长。

供应方面,以往需求带动下,三季度镍矿发运也会加大力度。但今年进入7月以来,恶劣天气影响,导致镍矿装船和发运环节都受到影响。6月发船已经在108船,7月原计划120船以上的发运量,但据调研了解7月发船量预计仅在110船左右,发船量不及预期。此外,从发船数据上不难看出,高品位资源匮乏导致菲律宾镍矿掉品严重,中品位资源也从原1.5%为主降低到1.3-1.4%资源为主,甚至在二季度有大量1.2%资源进口。

市场方面,在需求支撑且供应紧张的情况下,镍矿山抬价意愿较强多推迟开盘,大有捂货惜售之意。截止7月26日,Ni:1.5%矿82美元/湿吨,较月初上涨10美元/湿吨,涨幅近14%。目前,国内镍铁厂需求支撑以及即期利润较好情况下,预计镍矿主流成交价格短期仍存在上涨空间。

2、镍铁:印尼镍铁回流受阻 国内可流通资源不足

需求方面,300系不锈钢并未受到限产政策重创,三季度减产量相对有限,钢厂方面接连询盘9月到货资源。印尼资源回流不足,导致部分企业转询国内镍铁补给缺口。

供应方面,6月进口数据公布后,印尼的出货量连续3个月持续下滑。据Mysteel调研了解,印尼供应不足问题或将持续至8月。除了印尼自用增量影响以外,受疫情、台风、地震的影响,7-8月份印尼镍铁装运延期,回流自供资源也将产生缺口。目前企业已经适量补充国内镍铁资源,但库存整体水平不高,后续海运问题仍是关键。

市场方面,截止7月26日,国内高镍铁市场主流成交价格在1390-1400元/镍(到厂含税)。华东某一体化钢厂自上周以1400元/镍(到厂含税)采购数千吨高镍铁后,于本周继续采购高镍铁,成交价至1430元/镍(到厂含税),成交数千吨,为国内镍铁厂供货。不锈钢高利润下,给与原料溢价空间。7月底主要为钢厂集中采购9月镍铁资源的时间段,国内镍铁在可流通资源短缺以及成本上涨情况下,预计本轮采购价格逐步兑现高位成交。

3、精炼镍:镍豆消费持续增加 全球精炼镍库存延续去库态势

需求方面,硫酸镍由于原料镍中间品海外供应短缺而导致现货价格上涨,市场前驱体处于持续扩产中对硫酸镍需求旺盛,虽然海外镍中间品有所复产及增产,但需求量远大于供应量,且再生镍供应难有大量增加,导致增量缺口需镍豆补充。2021年1月硫酸镍原料消费中,镍豆(不含镍粉)消费占比15.72%;6月仅镍豆占比已增至41.71%。

原产镍豆无法满足国内外需求,企业多采购LME镍豆补给缺口。全球精炼镍库存持续下滑,镍豆库存自6月至7月末下降了2.4万吨。目前,海外镍中间品供应量在2021年三季度难有大量增加,预计2021年三季度镍豆用量将持续高消费。

4、市场观点:近同远异

现货方面,原生镍三大主产品7月底至8月初现货价格均有一定上涨空间,镍基本面供需表现较为强劲。

期货方面,目前市场看涨情绪相对较浓,部分人士表示当前阶段利好因素刺激下,镍价有望突破15万元/吨的高位,未来新能源领域主导,镍价边际上移。但也有部分人士认为,不锈钢市场存在泡沫,不锈钢价格高涨将会导致需求转移,当前现货成交下滑以及出口加税问题都是风险因素,同时,镍铁及不锈钢紧张一部分原因是受到台风影响导致的发货受阻问题,当台风影响过后,这种紧张或有缓解,因此认为市场可能存在过于乐观的情况,短期看高位震荡,后续主要关注三季度末至四季度阶段不锈钢市场变化以及印尼镍铁及高冰镍排产回流问题。

整体来看,目前产业链各环节上下游利润还没有出现太过失衡的情况,终端产业对下游产品价格的上涨,尚有一定的接受空间,但若现货持续上涨突破,或将导致接受程度有所放缓的局面。

镍价方面,市场对于短期持乐观态度,但对于未来供需存在差异观点,后续镍价的运行还存在较多不确定性因素影响,未来价格波动仍需关注以上提到的风险因素。


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扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
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螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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