短期来看，供应偏紧格局难以缓解，动力煤料偏强运行。而中期来看，保供效果将逐步显现，需求将逐渐得到满足，相应地，动力煤价格也将振荡走弱。
近月来，尽管国家相关部门多次关注动力煤价格，但其走势仍然强势。究其原因在于一方面供应端受安全、环保检查的扰动过于频繁，另一方面经济过热所带来的动力煤需求持续处于高位。多重因素影响，后市动力煤将何去何从呢？
动力煤需求骤增
随着三伏天的到来，各地高温频现，多市日内高温均已升至往年同期水平上沿，动力煤消费旺季如期而至。
从沿海八省代表电厂数据来看，动力煤日耗骤增至220万吨以上高位。即便去年我国“后疫情”复苏时代的7月已呈现出历年最高日耗水平，但今年经济过热使得当下的日耗同比去年同期仍高出20%以上。而电力用煤占比约70%，这也使得整个市场对动力煤的需求出现了极大幅度的提升。而随着日耗的增加，电厂库存累积愈发艰难，沿海八省电厂库存近期也出现了持续下滑，已大幅低于往年同期水平。受此影响，动力煤期现货价格持续维持高位。
进口量难补缺口
随着疫苗接种的推进，全球经济复苏逐步展开，全球化大宗商品需求和价格走高。我国动力煤需求量提高的同时，境外对动力煤的需求也同比出现大幅提高。国际市场上，动力煤供应仍偏紧俏，国际动力煤价格也随之上扬，近期国际动力煤价格折算下来，运输至我国几乎没有利润。
尽管我国现阶段已全力放开动力煤进口（除澳煤外），但进口量仍难有起色。2021年6月，动力煤进口量环比稍有增长，但对于需求的巨幅增量来看，仍无法补足缺口。
我国动力煤进口方面，自2020年年底澳煤进口被禁止后，印尼煤成为最主要部分。但印尼煤自去年下半年开始，发运量便振荡下行，今年更是创出历史新低。虽然印尼发运至我国的比例努力保持在高位水平，但总发运至我国的量仍维持低位。
保供需多方共同努力
随着动力煤价格的上涨，国家发改委多次提出保供要求。且在7月要求低库存电厂一同努力解决动力煤紧缺难题。煤矿现阶段几乎都已在自身权限内按照最大生产能力进行生产，然而受限于频繁的安全、环保等检查，即便有增产的潜力，实际生产能力难以进一步提高。而进口煤炭利润倒挂、国际煤炭市场紧缺之际，进口动力煤也难以解决我国的需求缺口，动力煤紧缺短期内仍难以缓解。
8月用煤旺季来临之际，煤炭生产保供面临较大压力。此时需要国家更高层面的整体把控和协调，在合情合理的范围内，适当加强煤矿的煤炭生产能力，切实增加产量以缓解用煤之急。
短期来看，8月之前动力煤供应偏紧格局难以缓解。尽管现阶段价格已位于历史最高位，北方港口价格达到1000元/吨上方，但下跌驱动力仍难以看到，动力煤短期内料偏强运行。而中期来看，保供效果将逐步显现。在8月用煤旺季过后，国内动力煤供给料将逐步满足需求，届时供应紧缺局面将有所缓和，相应地，动力煤价格也将振荡走弱。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
