①建材产量和消费均低于去年同期,产量和消费环比均增加,螺纹库存重新下降。调控高钢价的政策和压减产量的政策博弈较频繁,近期压减产量的消息较多,安徽、甘肃和江西要求今年粗钢产量不得超过去年,其它省份也采取平控的政策预期上升。为落实全年平控目标,鞍钢、宝武、华菱等钢企近期计划采取限产措施,供给端将收窄对价格形成支撑。河北调查上半年钢材出口,后期可能有进一步限制出口的措施。周末唐山钢坯累积上涨20元/吨,带钢先涨后跌整体持平。
②地产和基建对钢材消费带动较差,制造业对钢材消费带动相对偏强。6月地产销售同比增加7.5%、投资同比增加5.9%,地产韧性较强,但6月新开工同比下降3.8%,持续3个月负增长,施工同比增加10.6%,地产对钢材的消费存在隐忧。挖掘机销量持续两月负增长,基建对钢材消费的拉动减弱。6月财新制造业PMI为51.3,月环比下降0.7%。制造业边际转弱但仍持续复苏中。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏高。
市场研判:逢低做多。
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