2021年6月份，上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）终值为1132.58，环比下跌0.64%，同比上涨28.13%，结束连续14个月环比上涨态势。
（图表1）上海钢联中国大宗商品价格指数（MyBCIC）
（资料来源：钢联数据）
宏观分析：
国际方面，美国6月Markit制造业PMI终值62.1，仍处扩张态势；截至6月26日一周，美国首次申请失业救济人数降至疫情以来最低。欧元区6月制造业PMI终值63.4，续创历史新高；5月失业率为7.9%，创去年6月以来新低。IMF表示，鉴于未来几年美国通胀率将持续高于美联储2%的目标，美联储可能需要从2022年底或者2023年初开始加息。
国内方面，6月份中国制造业PMI为50.9%，较上月微落0.1个百分点。其中，制造业生产扩张步伐有所放缓，不过需求继续增长。6月份建筑业商务活动指数为60.1%，与上月持平；建筑业新订单指数为51.2%，比上月回落2.6个百分点。整体来看，中国制造业、建筑业仍处扩张态势，降幅有限。随着原材料购进价格指数明显下降，物价上涨压力缓和。
细分行业情况：
环比来看，6月份钢铁、有色、橡胶塑料、建材、造纸、纺织、农副等7个行业价格指数下跌，能源、基础化工等行业价格指数上涨。
同比来看，6月份钢铁、能源、有色、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、纺织、农副等9个行业价格指数上涨。
（图表2）分行业指数涨跌幅对比
（资料来源：钢联数据）
6月份钢铁价格指数为1255.47，环比下跌5.85%，同比上涨40.67%。
6月钢价震荡偏弱运行，主要在于淡季需求转弱。6月钢材供给继续增加，五大品种钢材产量环比增长1.1%；需求因雨季、中高考、农忙和部分地区疫情影响而明显走弱，五大品种表观消费量环比下降5.8%，库存持续3周累积，截至6月25日钢材总库存环比增加76万吨，供需矛盾激化。此外，国家相关部门监管继续加严，严厉打击哄抬市场价格和非法投机行为，导致钢价承压。但原料端铁矿石和煤焦整体偏强，钢企生产成本压力大，部分钢企面临亏损的局面，钢价下行空间不大，叠加海外各主要经济体制造业PMI继续走强，海外钢材需求得到提振，海外钢价持续上涨，内外价差进一步拉大，使得钢价底部得到支撑。
从近期钢材下游表现来看，需求淡季表现明显。建材方面，受限于“三道红线”和供地“两集中”，房地产新开工面积以及施工面积增速连续数月为负；基建投资增速放缓，下游资金紧张，5月城投债规模下降至2018年的水平，叠加高温、梅雨等因素影响，预计后期建材需求表现偏弱。板材端，汽车仍由于“缺芯”问题，5月产销数据均明显下滑；家电和工程机械因售价多次上涨导致消费需求明显走弱。整体看国内需求将继续下滑，但不会出现断崖式下降，而国外需求仍较为旺盛，出口动力仍存。供应端，上半年限产力度不大，钢厂产量释放较充分，后期限产任务较重，如要实现粗钢产量同比下降的目标，下半年日均粗钢产量需同比减少28万吨，仅靠唐山地区限产远远不够，预计新的限产将重新提上日程，三季度会是重要的时间窗口，如果三季度限产不加大，那全年粗钢产量管控目标基本不可能完成。预计下半年限产或进一步加严。
（图表3）钢铁行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份能源价格指数为1307.75，环比上涨2.16%，同比上涨23.74%。
6月山东独立炼厂汽油、柴油价格均震荡上涨，但柴油涨势相对偏弱。国六92#汽油均价为7606元/吨，环比上涨3.10%；国六0#柴油均价为6229元/吨，环比上涨6.61%。因国际油价不断刷新年内高位，成本支撑加强。汽油进入夏季用油高峰，需求支撑较强，且炼厂库存和社会库存均处于低位，炼厂推涨幅度相对较大。而柴油随着高温雨季到来，逐步进入需求淡季，下半月来销量有所下滑，终端补货节奏变缓，炼厂适度降价促销为主。
预计7月国际原油市场价格先涨后跌，伊朗制裁解禁或在中下旬出现的概率更大。预计WTI或在65-74美元/桶的区间运行，布伦特或在68-77美元/桶的区间运行。
6月动力煤价格高位坚挺，部分煤矿表示近期产地煤价已涨至建矿以来最高价，较2020年同比上涨150%，六月为煤矿安全生产月，煤矿生产以保安全为主。近期煤矿安全事故频繁，产地安监和环保检查干预密集且临近月底，部分煤矿因煤管票不足停产检修，煤矿产量有所下降。矿上库存有限而下游需求良好。现榆林Q5800报850元/吨，榆林Q6100报870元/吨，鄂尔多斯Q5500报800元/吨，大同Q5500报820元/吨。
受高温天气和经济形势向好发展带动，用电需求持续增加，叠加煤矿事故及安全检查影响，产地安监和环保检查干预密集，六月动力煤价格高位震荡。随着国内煤炭供需矛盾逐渐缓解，预计7月动力煤价格将理性回归。后期需关注调控政策方案及落地情况。
（图表4）能源行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份有色价格指数为830.14，环比下跌4.13%，同比上涨52.88%。
6月，六大基本金属价格维持高位震荡，铜收到美联储缩减QE和提前加息预期的信息，大幅下搓，其余金属多数维持震荡格局。
国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜6月末价格68365元/吨，5月末价格73555元/吨；A00电解铝6月末18740元/吨，5月末18750元/吨；1#铅锭6月末15550元/吨，5月末15300元/吨；0#锌锭6月末22140元/吨，5月末23020元/吨；1#锡锭6月末213250元/吨，5月末208750元/吨；1#电解镍6月末136930元/吨，5月末134270元/吨。
展望下半年，高铜价的刺激下供给端开足马力，消费端的补库并没有来临。在全球流动性拐点即将来临之际，基本面供给相对过剩的格局也越加凸显，下半年铜价走弱可能性较大，预计波动区间为65000-70000元/吨。
（图表5）有色金属行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份基础化工价格指数为1069.9，环比上涨2.82%，同比上涨35.09%。
6月甲醇内地与沿海市场走势略显差异。内地市场先跌后涨，而沿海市场则基本尾随期货走势。上旬，上游如期大幅走跌，但受空单回补以及抄底情绪影响，成交即刻放量，随后市场触底反弹。月中旬，内地市场略显僵持，原料煤炭的紧张支撑上游的挺价心态，但贸易商情绪略显谨慎，成交放量困难。下旬，中下游周期性补货与宁煤的额外增量外采以及工厂的库存压力难有凸显，使得内地情绪再次转好，终端市场接货价格也略有反弹。但至月底，随着补货周期的结束，买气再转淡，随着西北MTO检修消息的相继报出，内地市场阶段性再次转弱。
6月国际甲醇市场走势分化。截至6月30日，中国甲醇到岸价报308.5美元/吨，本月累计下跌1.9%；东南亚甲醇到岸价360美元/吨，本月累计下跌0.4%；鹿特丹甲醇离岸价312.5欧元/吨，本月累计上涨3.8%；美国海湾甲醇离岸价109.5美分/加仑，本月累计上涨2.3%。
后期原油或坚挺为主，煤价对甲醇生产成本预期减弱，供应面相对充裕，需求边际减弱，预计7月甲醇市场或偏弱整理为主。
（图表6）基础化工行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份橡胶塑料价格指数为887.69，环比下跌2.79%，同比上涨27.7%。
5月末开始至6月中旬，天然橡胶价格一路走跌，主因国内外原料价格普跌，且原料供应增量符合预期，同时国内轮胎开工环比大跌，下游需求欠佳，基本面偏弱，共同导致胶价大幅下跌。6月下旬，价格小幅回升，主因国内外产区原料价格止跌相对坚挺，进口胶到港持续偏少，青岛地区库存维持较快消化速度，叠加内盘期货普涨带动下，天然胶价格小幅上涨，6月末天胶继续上行受阻，主因下游轮胎开工本周环比明显降低预期较强，另外部分大宗商品下跌亦对天胶产生影响。
预计7月天然橡胶价格震荡区间下移。7月份，全球天然橡胶进入高产期，原料快速提量预期明确，需求来看，国内轮胎开工维持低位预期较强，对行情难有支撑，库存端听闻7月到港量维持偏少状态，国内库存维持较快消库预期。综合来看，橡胶基本面偏弱情况难有有效改善，同时宏观面退出量化宽松预期较强，预计消化7月份天然橡胶价格震荡区间下移，RU09关注12000-13000元/吨。
（图表7）橡胶塑料行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份建材价格指数为1491.7，环比下跌3.89%，同比上涨4.78%。
6月受雨水天气影响，水泥市场需求不济，加之沿江及江苏地区熟料价格下跌，华东地区整体水泥价格随之出现明显下跌。
7月雨季持续，工地开工率难有提升，水泥市场整体需求不佳。7月份供应端持续强势，熟料库存持续积累，保持高位运行，抑制水泥行情，同时经过6月几轮下跌，水泥价格高位不再。因此预计7月份全国水泥行情持续下行，跌幅或将收窄。
（图表8）建材行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份造纸价格指数为943.46，环比下跌1.14%，同比上涨25.51%。
6月份瓦楞纸均价3895元/吨，环比上涨1.72%，同比上涨23.22%。6月份箱板纸均价4743元/吨，环比上涨3.36%，同比上涨24.52%。
6月份瓦楞及箱板纸市场呈先涨后稳中趋弱走势，规模纸企接连三次拉涨纸价，提振市场意愿明显。中小纸企跟涨有限，部分纸企根据自身情况灵活调整出货节奏。终端需求表现平平，下游采买意愿偏刚需，纸企出货节奏较上月有所放缓，库存和盈利压力并存，市场供需博弈持续。
目前广东煤改气项目限期整改，纸企产量及开工或将受限，加之北方部分市场环保因素影响，未来市场供应面偏紧。原料废纸7月份受雨季影响，市场供应亦偏紧，成本面或将震荡整理为主。隆众预计7月份瓦楞及箱板纸呈弱势整理运行态势，受国外疫情影响，进口纸对国内市场冲击不大，整体纸价或将维持震荡整理，调整幅度预计在100-150元/吨。
（图表9）造纸行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份纺织价格指数为926.13，环比下跌0.92%，同比上涨27.44%。
6月纯涤纱市场价格呈现先抑后扬走势。6月福建地区环锭纺T32S月均价11815元/吨，较5月份月均价下跌109，环比下跌0.91%。纯涤纱市场平均产销维持在94%，环锭纺T32S市场主流价在11750-12050元/吨之间波动，上旬，航运费急涨、集装箱紧张限制出口增量，内销广东市场疫情封城以及局部限电，纯涤纱货源流转缓慢，库存累积至高位，淡季背景下纱企侧重轻库存操作，优惠促销换量，纯涤纱市场价格下探；中旬开始，原油大幅上涨，成本端助推买涨情绪主导，触发贸易环节阶段性集中补库，纯涤纱去库明显，整体库存降至合理可控范围内，常规适销型号供应偏紧，局部地区预售订单可支撑至7月中下旬，纯涤纱价格跟随原料逐步上涨。截止收盘，福建地区环锭纺T32S市场成交价12050元/吨，较5月底上涨75元/吨，江浙地区涡流纺T30S市场成交价12100元/吨，较5月底下跌100元/吨。
7月涤纶短纤两套棉型装置（共计40万吨/年）存在检修计划，若检修兑现原料端供应减少，且目前加工费偏低多跟随原油维持强势；纯涤纱企业高温背景下缺工凸显以及限电错峰生产影响，开工负荷预计延续下滑2%-3%；7月淡季行情深入弱势需求主导，市场缺乏明显利好提振，考虑到目前纱企多持有前期订单执行，短期内价格相对抗跌，中长期存在窄幅回落风险。综合来看，7月市场价格或在11800-12100元/吨间波动。
（图表10）纺织行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
6月份农副价格指数为1600.55，环比下跌0.90%，同比上涨24.96%。
6月国内连粕主力合约M09宽幅震荡。7月份的豆粕期价走势仍以追随外盘美豆期价为主，价格或同样是波动剧烈的一个月份，6月份的低点3310一线将成为重要支撑位置。具体到国内豆粕现货基本面来看，7月进口大豆依旧宽松，我网跟踪进口大豆到港数据约981.5万吨，7月份的大豆库存仍将累库，豆粕库存降高位运行，现货价格依旧受到偏宽松的基本面压制，豆粕基差承压。但7月或将成为国内豆粕供需最宽松的一个月，后期8月份将有所改善，因此来看7月份的豆粕基差回有望见底回升。
目前东北及华北地区玉米市场余粮仍偏多，经过一轮下跌后，玉米价格逐步达到粮商亏损线，挺价意愿逐步增强。从需求看，东北深加工企业库存充裕，饲料企业寻求其他价优替代谷物，玉米需求实际上仍未改善。7月预计维持区间内窄幅调整局面，涨跌幅度有限。
（图表11）农副行业价格指数
（资料来源：钢联数据）
宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。
（图表12）MyBCIC与PPI同比走势
（图表13）MyBCIC与PPI环比走势
（图表14）MyBCIC与CPI非食品同比走势
（图表15）MyBCIC与CPI非食品环比走势
（资料来源：钢联数据）
除能源价格表现坚挺，6月份其他大宗商品价格出现不同程度回落，7月份各品种价格或表现分化。考虑到7月份处于传统需求淡季，水泥、混凝土等建筑材料价格或弱势运行。随着国内煤炭供需矛盾逐渐缓解，预计7月动力煤价格将理性回归。由于主要产油国增加供应方案以及美伊谈判均未明朗，国际油价仍处高位震荡。国内钢铁业利润持续收缩，部分钢厂因亏损扩大减产，高成本支撑下，7月份钢价有望阶段性反弹。
资讯编辑：沈一冰 021-26093395 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
