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MRI:五一期间国内外市场运行情况

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一、五一期间国际金融市场表现

期货市场以涨为主。截止5月4日,原油和铁矿石指数收盘价较4月30日涨幅超过3%,白银涨幅超过2%,主要有色金属和黄金呈现小幅上涨,近一周以来伦在1万美元/吨上下波动。股票市场以跌为主,但跌幅不大,最大跌幅仅2.4%。

二、五一期间国内外重要宏观信息

中共中央政治局4月30日召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出,要辩证看待一季度经济数据,当前经济恢复不均衡、基础不稳固。要用好稳增长压力较小的窗口期,推动经济稳中向好,凝神聚力深化供给侧结构性改革,打通国内大循环、国内国际双循环堵点,为“十四五”时期我国经济发展提供持续动力。

耶伦表态可能需要加息,引发市场担忧。美国财政部长耶伦5月4日表示,美国可能需要加息以抑制大规模经济刺激举措可能导致的经济过热。但她当天晚些时候澄清,她尊重美联储的独立性,她的言论并非是对美联储货币政策的预测或建议。在耶伦表态后,美元指数走强,美股出现下挫,可能将重新点燃市场对美联储加息的预期。

欧美制造业PMI仍位于60以上。美国供应管理协会(ISM)发布的数据显示,美国4月ISM制造业PMI从一个月前的64.7降至60.7,远低于经济学家预期的65。美国4月IHS Markit制造业PMI录得60.5、预期60.7、前值60.6。欧元区4月制造业PMI终值为62.9,初值63.3。欧元区和美国制造业正在快速复苏,为大宗商品价格上涨提供坚实动力。

印度疫情爆发,首都封城。印度首都新德里首席部长凯杰里瓦尔5月1日宣布,新德里目前正在实施的“封城”措施将延长一周至10日5时。这是新德里第二次延长“封城”措施。印度单日新增确诊病例5月1日首次超过40万例,创该国疫情暴发以来单日最高纪录。印度疫情的再次爆发对我国大宗商品市场将产生一定影响,尤其是钢铁行业,我国与印度有较多交互,2020年中国自印度进口4484万吨铁矿石,进口208.7万吨钢材,出口121万吨。具体影响详见MRI专题分析

三、五一期间国内主要金属市场表现

1、黑色金属

根据Mysteel相关调研信息,各钢铁品种价格在五一节日期间纷纷拉涨,钢坯出厂价累计上调50-70元/吨,主流资源报5040-5060元/吨;节间钢坯资源以直发为主,下游集中复产,采坯积极性高。建筑钢材价格普遍上涨50-200元/吨,区域调价情况不一,差异明显,虽然节日期间成交下滑,但市场情绪较好,商家积极拉涨。全国热轧卷板价格继续拉涨,涨幅30-200元/吨不等,华南华北等区域价格表现相对较强。当前钢材品种价格纷纷创10年来的新高,下游制造业面临巨大的经营压力,虽然订单情况良好,但很多企业在产业链中缺乏议价权,难以转移快速上涨的原材料成本,部分企业处于无利润甚至亏损的状态。当前的高价格是全球经济复苏带来的需求共振叠加货币宽松的结果,此外,碳达峰和碳中和背景下,粗钢产量压减导致供给收缩进一步推高钢价。虽然美国财长耶伦的表态可能会给市场传递美国即将加息的预期,但是在二季度难以发生,二季度是通胀从预期迈向现实的重要时间段,市场将充分交易这一因素,并且基本面进一步支撑下,钢价仍有上涨空间。

2、有色金属:

铜方面:五一期间,LME期铜价格周三延续涨势,突破10000美元/吨关口,最高触及10040美元/吨,创下近10年新高,五一假期期间欧美各国PMI数据公布整体取得较好表现,市场情绪较好,高铜价明显影响了下游的采购节奏,下游采购多以刚需采购为主,心态非常谨慎,现货贴水一度达到300元/吨附近。近期冶炼厂检修情况增多,电解铜产量高位回落,叠加智利再传罢工事件,供应端有继续收紧的预期,铜价将继续保持上涨的态势,但耶伦意外表态称利率可能需要小幅上升以防经济过热,也值得高度警惕。

方面:节内伦铝延续强势,截至5月4日,LME伦铝三月价格收于2429美元/吨,创2018年5月以来新高。假期内虽有关于美联储加息猜测信息,美元指数小幅回升至91.2附近,且印度疫情一度引发市场担忧,但市场信心充足,整体仍维持上涨趋势。4-5月国内电解铝处于去库周期,基本面对铝价仍然形成一定支撑。国内现货市场方面,节前国内现货在期铝价格大幅拉涨后跟涨略显乏力,现货对期货贴水呈现扩大趋势。当前铝市场运行逻辑与钢铁有很多相似之处,在碳达峰和碳中和背景下,电解铝和钢铁行业均是碳排放大户,政策导向首先要控制并严禁新增产能,而现有产能的利用率已达到非常高的水平,在国内外需求保持增长的情况下,供应端缺乏弹性,导致价格大幅上涨。

3、不锈钢:

300系价格稳中有涨,据Mysteel调研,五一期间无锡现货价格以稳中调整运行为主,目前民营304冷轧毛基主流价格在14900-15000元/吨,304热轧资源价格在15200-15250元/吨;佛山市场在期货盘面拉涨,库存偏少的利好因素下,300系、200系均不同幅度上涨,其中304冷热轧较节前涨50-200元/吨不等,部分稀缺规格调涨300元/吨,目前民营304冷轧主流毛边基价14800-15150元/吨,热轧主流15000-15100元/吨。近期300系库存连续9周下降,基本面明显好转,在低利润情况下,价格存在继续上涨动力。

400系价格偏弱运行,当前400系库存持续高位,且去化情况较不理想,基本面表现不及预期,叠加成本端不断下行,市场多持看跌心态,下游多按需采购,预计节后400系价格维持弱势运行。


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品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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