期现：截止4月19日，CCI5500指数报771元/吨，环比上涨了14元/吨，CCI5000指数报684元/吨，环比上涨了14元/吨。产地方面，大同5500报价587（+8）；朔州5000报价490（+4）；榆林6200报价606（+9）；榆林5800报价582（+24）；鄂尔多斯报价5500报价562（+28）；鄂尔多斯5000报价475（+25）。动力煤2105合约收盘价788元/吨，交割品仓单成本776元/吨，期货升水12元/吨，升水比例1.52%。产地煤价再次大幅上涨，坑口资源供应紧张，港口市场反弹，贸易商及终端询货需求好转。
供给：截止4月14日，“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期减少1.47%，其中山西地区开工率减少1.91%，陕西地区开工率减少1.27%，内蒙古地区开工率减少1.18%，总库存较上期减少0.46%，发煤利润减少3.18%。晋陕蒙地区安全检查频繁且严格，有部分煤矿减产或停产，鄂尔多斯个别矿煤管票趋紧，由于绿色矿山建设，少数矿还在停产。价格反弹后，站台及贸易商备货积极性增加，煤矿拉煤车明显增多。110家洗煤厂开工率74%，环比增加了0.2%。110家洗煤厂原煤库存264.32万吨，环比下降9.73万吨。中央环保组入驻后晋北地区，部分洗煤厂受影响停产。
需求和库存：四月开始北方供暖结束后部分电厂机组开始检修，目前工业恢复持续向好，下游终端日耗维持高位，库存低位，刚需补库持续增多，截止4月7日全国重点电厂库存5530万吨，较去年同期减少约2000万吨，截止4月11日，六大电厂日耗69.38万吨，环比增加2.53万吨/天，六大电厂煤炭库存1434.3万吨，环比下降4.8万吨。电厂持续去库，目前港口库存还在下滑，电厂后期还有补库需求。
发运成本：数据显示，截止4月16日产地估价测算“三西”地区动力煤（CV5500）发运至北方港平仓成本分别为：山西煤764元，蒙煤784元，陕煤753元，4月16日CCI5500指数报757元，成本倒挂分别为7元、27元、-4元。发运倒挂平均水平较前一日下跌4.66元。
观点：由于环保以及安全检查影响，主产地煤矿产能无法释放，下游需求旺盛，大部分煤矿销售供不应求，支撑价格持续上涨。此外，下游电厂开始不断招标，北港动力煤库存不断回落，重启动力煤保供措施对动力煤价格的影响被逐渐淡化，动力煤仍有上冲动力，短期保持观望，关注政策变化情况。
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