期现：截止4月16日，CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨，周环比持平，CCI河北唐山一级焦报2050元/吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2220元/吨，周环比增70/吨。4月16日焦炭2105合约收盘价2472.5元/吨，日照准一仓单成本2306.5元/吨，期货升水166元/吨，升水比例6.71%。焦炭涨价预期再现，部分贸易资源落实50-100元/吨涨幅，而少数钢厂对高品资源已同意涨价。
供给：100家独立焦企样本：产能利用率为76.93%，环比降1.27%。日均产量36.73万吨，环比降0.61万吨。230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为87.22%，环比降0.79%。日均产量62.36万吨，环比下降0.72万吨。全国247家钢厂样本：产能利用率88.51%，环比下降0.22%，焦炭日产47.57万吨，环比下降0.12万吨。新增产能虽然在不断投放，但是短期供给持续下滑，供给端边际继续改善。
需求：截止4月16日，全国247家钢厂炼铁产能利用率环比增加0.73%，日均铁水产量为233.36吨，环比增加了1.93万吨。唐山限产仍在持续，但是在进一步限产之前，铁水产量难再有大幅下滑的情况。后续继续关注环保限产情况。
库存：截止4月16日，110家焦化厂焦炭库存50.75万吨，环比降9.75万吨，230家焦化厂库存96.7万吨，环比降34.13万吨。110家钢厂库存471.95万吨，环比降10.11万吨，247家钢厂库存836.02万吨，环比降10.28万吨。焦化厂加速去库，钢厂也开始逐渐去库，部分低库存钢企积极补库，采购力度逐步恢复。
利润：上周全国平均吨焦盈利305元，环比降15元，成材利润高位震荡。
观点：钢厂进一步限产之前，铁水产量难再有大幅下滑的情况，考虑到成材利润大幅上行，钢厂打压焦炭意愿降低，随着焦化厂限产的落地，焦炭价格不断走强。当前受到去产能影响，焦煤大幅上行，一方面成本上升会继续推动焦炭价格上限，另一方面或进一步刺激焦化厂主动减产以维持利润。后市来看，如果没有进一步减产，焦炭可能维持震荡，如果减产继续不断落地，价格将继续走强。当前09合约多单继续持有，目标位2600-2700。
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