一、全国焦化产能分布及产能变化
1、产能分布及结构
2019年以来，随着焦化去产能推进，焦化产能结构发生较大变化，截止2021年2月底，Mysteel调研统计全国冶金焦在产产能52499万吨，其中碳化室高度4.3米及以下产能约14856万吨，5.5米及以上产能约37643万吨，具体分布情况见下表。
表1：全国冶金焦产能分布及结构（单位：万吨）
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省份 |
碳化室高度 |
产能（万吨） |
产能合计（万吨） |
|
山西 |
4.3米及以下 |
5434 |
12047 |
|
5.5米及以上 |
6613 |
||
|
4.3米及以下 |
388 |
7541 |
|
|
5.5米及以上 |
7153 |
||
|
4.3米及以下 |
190 |
4630 |
|
|
5.5米及以上 |
4440 |
||
|
4.3米及以下 |
590 |
2150 |
|
|
5.5米及以上 |
1560 |
||
|
其他 |
4.3米及以下 |
8254 |
26189 |
|
5.5米及以上 |
17935 |
||
|
总计 |
4.3米及以下 |
14856 |
52557 |
|
5.5米及以上 |
37701 |
数据来源：我的钢铁网
2、全国焦化产能变化
截止2021年3月12日Mysteel调研统计，2021年已淘汰焦化产能556万吨，新增1350万吨，净新增794万吨，预计2021年全年淘汰2775万吨，新增6548.5万吨，净新增3773.5万吨。（2020年全国已淘汰焦化产能6154.6万吨，新增3637.5万吨，净淘汰2517.1万吨）。
图1：2020-2021年全国冶金焦产能变化（单位：万吨）
数据来源：我的钢铁网
表2：2021年焦化产能新增淘汰统计（单位：万吨）
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新增/淘汰 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
总计 |
|
淘汰 |
1030 |
1031 |
254 |
460 |
2775 |
|
新增 |
2229 |
2233.75 |
966.75 |
1119 |
6548.5 |
|
新增-淘汰 |
1199 |
1202.75 |
712.75 |
659 |
3773.5 |
数据来源：我的钢铁网
3、新焦炉投产时间
Mysteel统计10月以来31座新出焦焦炉烘炉、出焦及达产时间，调研结果如下：①5.5米焦炉占比30%，6.25及以上焦炉占比70%；②烘炉-出焦时间：平均烘炉时间88天，中位区间（60-80）天，样本占比35%，时间最短为30天，时间最长为169天；③出焦一个月左右时间开工率普遍能够到70%左右。④出焦到满产时间：平均为62天，中位区间为（57-66）天，样本占比30%，最短为31天，最长为122天。（不含旧重开焦炉，旧重开烘炉一般为一个月，出焦到满产两周左右）
二、二季度焦炭市场展望
1、市场回顾
2月下旬焦炭结束了年前的强势拉涨，出现了下行趋势，此次焦炭下跌的原因：一是春节期间山西、内蒙等地焦化厂由于焦炭运输的因素积累了一定库存；二是焦炭价格高位抑制了投机性需求，山西、河北等地钢厂焦炭库存上升，加之当时钢厂利润低位，对焦炭开始提降；三是新增焦化产能逐渐投产、达产，焦炭供应情况有所好转，而3月初以来河北唐山等地钢厂高炉限产逐步加严，更是加速了焦炭价格的下跌。
图2：焦炭价格与焦化产能对比（单位：元/吨，万吨
数据来源：我的钢铁网
2、供应方面
当前焦炉产能利用率处于历史相对高位，在现有产能基础上焦炭供应量很有限，后续焦炭供应增量主要在于新增产能的逐步释放。据Mysteel调研统计，截止2021年3月12日Mysteel调研统计，2021年已淘汰焦化产能556万吨，新增1350万吨。其中二季度净新增产能总量预计1200万吨，焦炭供应总量缓慢回升中，不过3月底采暖季结束预计有约500万吨产能集中退出，对焦炭产量有个阶段性减量，但二季度焦炭供应增加总趋势不变。
图3：全样本独立焦化企业产能利用率-剔除淘汰（单位：%）
数据来源：钢联数据
3、需求方面
从往年数据来看，3月高炉产能利用率都处于相对低位水平，主要由于钢材市场淡季，钢厂高炉检修还未结束，加之还处于采暖季，环保等方面有一定影响，而从4月初开始，高炉产能利用率会有明显的提升，合理预计今年高炉产能利用率从4月初小幅回升，那么对焦炭需求增加，同时3-6月预计有1500-2000万高炉铁水产能净投放，再一个现在焦炭社会库存（港口）处于历史低位，焦炭下跌一定空间后投机性需求也将显现，届时三个需求增量叠加，焦炭在4月存在企稳反弹的可能，二季度整体看来对焦炭的需求也是处于缓慢上升的趋势。
图4:247家钢厂高炉炼铁产能利用率（单位：%）
数据来源：钢联数据
图5：247家钢厂铁水日均产量（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
4、库存情况
库存方面，3月中旬Mysteel统计焦炭总库存（钢厂+焦企+港口）为807.39万吨，同比下降15.39%，从库存结构来看：230家独立焦企焦炭库存122.97万吨，同下降35.61%（2020年疫情运输受到很大影响，焦企被动累库）；110家钢厂库存479.26万吨，同比上升2.43%。四大港口焦炭库存193.5万吨，同比下降31.87%。焦炭总体库存偏低，从结构上来看，焦企库存总体中等偏下，钢厂库存中位，港口库存低位。目前由于唐山地区限产较为严格，对焦炭需求减量，而供应端随着新焦炉产能逐渐释放，焦炭供应小幅增加，短期焦炭还存在继续累库的可能，而目前焦炭处于下跌通道，贸易商观望情绪强，预计焦炭库存主要累积在钢厂及焦企端，等钢厂需求逐步好转，贸易商进场拿货，焦化厂端库存压力将很快缓解。
图6：焦炭总库存-分结构（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图7：焦炭总库存-分年度（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
总结：当前焦炭价格的下跌主要原因是焦炭供应情况略有好转，尤其是3月初以来河北唐山等地钢厂高炉限产逐步加严，更是加速了焦炭价格的下跌，但我们同时要看到焦炭整体库存还处于中等水平，焦化厂出货压力虽有但并不算太大，等3月焦炭价格经过充分合理的回调后，到了4月高炉产能利用率正处于回升状态，加上中间商投机性需求也会逐步显现，短期需求增加，按照此逻辑同时考虑到焦炭调价节奏，预计4月上中旬焦炭价格将企稳反弹，但考虑到二季度焦化主要以新增产能为主，焦炭价格反弹高度有限，二季度焦炭价格小幅上涨后趋稳运行概率大，价格波动区间收窄。
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