核心观点： 上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚认为， 由于今年春节比较晚，在春节之前市场价格高于贸易商普遍的“冬储”预期价格，因而“冬储”的积极性不高，整个螺纹钢资源以钢厂自储、大型贸易商和协议户被动“冬储”为主。节后因春节期间国外大宗商品价格偏强，一直对疫情控制有利于全球经济复苏的乐观预期，使节后螺纹钢期货市场和现货市场价格高开高走，强势上行。节后的三五个交易日里，在实际需求仍未启动的状况下，螺纹钢价格上涨300-400元/吨。
从3月份螺纹钢市场供给和需求的综合分析预测来看，价格将呈现高位震荡运行态势，贸易商需根据需求启动的实际情况，注意行情变化节奏。
小编：供应层面来看，3月螺纹钢将发生什么变化？
梁太庚：从3月份螺纹钢市场供给层面来看，节日期间，钢厂的螺纹钢产量处于历年春节的高位，导致春节前后市场库存增速快于往年。目前全国的螺纹钢库存总量比历年节后同期偏高，而且库存增速偏快。据中钢协2月23日发布的2月中旬主要城市钢材库存监测数据显示，2月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1479万吨，环比增加345万吨，上升30.4%，库存继续快速回升；比年初增加749万吨，上升102.6%；5大品种社会库存环比均呈现上升趋势，螺纹钢为增量、增幅最大品种。
影响3月份螺纹钢市场供给的还有一个因素，就是钢厂生产状况的变化。据从钢厂获得的排产情况，电炉钢生产螺纹钢的企业，一般在正月十五后恢复正常生产，恢复的速度较快。从目前市场价格来看，长短流程企业均处于利润扩大期间，盈利相对前期较好，生产积极性较高。往年都是以电炉钢生产成本对应的市场价格，是对螺纹钢供应的主要调节杠杆。目前电炉钢企业的生产成本低于长流程企业，所以后面的螺纹钢市场供给主要来自电炉钢企业。
再有，影响3月份螺纹钢市场供给的还有一个因素，钢材出口退税政策的调整。近来市场传言的取消部分钢材出口退税，这一政策若实施，将导致国内钢材出口价格上升，出口性价比下降，目前使得出口订单因退税政策的调整预期而减少，增加了国内钢材市场的供应量。
还有，环保限产对钢厂产能释放的影响，直接波及螺纹钢市场供给。3月份全国“两会”举行，华北特别是京津冀地区的环保限产再次升级，要求更严。唐山市大气污染防治工作领导小组办公室发布通知称，自2月19日16时起，将在《关于进一步加严源头减排的紧急通知》的基础上加严减排措施。通知规定古冶区、丰南区、滦州市等8个地区的12台烧结机降低50%生产负荷，增加10台烧结机停产，且结束时间另行通知。可见此次限产的态度坚决，执行力度也非常大。因此，需要关注环保限产措施对部分钢厂的产量影响程度。
再有，螺纹钢与工业材各品种之间的关系变化，对钢厂排产的影响。由于目前工业材和螺纹钢之间的价差较大，目前一些工业材的价格高于螺纹钢价格600元/吨左右，钢厂生产工业材的盈利空间较大，因而一批综合性钢厂对生产螺纹钢的积极性不是很高。
小编：3月房地产和基建的钢材需求表现如何？
梁太庚：从3月份螺纹钢市场需求层面来看，首先是房地产业对螺纹钢的需求状况变化。总体来说，目前房地产业对螺纹钢的需求仍然具有较强的韧性。尽管各地出台了一系列的房地产调控政策，但目前房地产业的在建规模依然较大，房地产运行偏热的持续性仍然很强。1月份地产销售延续高景气度，地产企业快推盘效应持续显现。国泰君安监测的18家房企销售面积同比增长50.8%，剔除疫情对基数的影响，1月销售面积和销售金额增速分别为24.8%、30.5%。时下，整个房地产企业依然坚持加快开工、加快施工、加快销售、加快资金周转的经营策略，所以说，房地产对螺纹钢需求的韧性在延续，对后期螺纹钢市场带来利好。
其次是基建业对螺纹钢市场需求状况的变化。3月份，基建这一块对螺纹钢的需求无论是同比还是环比都会增加。从目前各地的重大工程项目建设的进展情况来看，其建设规模大，投资规模大，建筑钢材需求量大。
诸如，日前上海市发改委公布2021年上海市重大建设项目清单，今年计划安排正式项目166项。2月18日，2021年安徽省第二批贯彻“六稳”重大项目集中开工现场推进会举行，安徽省16个市的272个项目集中开工，总投资1330.8亿元。2月20日，2021年河南省2772个重点项目集中开工，总投资1.6万亿元。同日，湖南长沙、四川南江、浙江宁海等多地也纷纷举行重大项目集中开工仪式。其中，长沙此次开工71个项目，总投资317.36亿元。目前全国大部分省市已明确2021年重点建设投资计划，其中北京、上海、河南、河北、陕西等省市已公布2021年重点建设项目清单，投资规模超过25万亿元，“两新一重”项目成重点。
各地重大工程项目正在密集开工，工地施工迎来一轮高潮。因此，在3月份，各地的重大建设工程进入全面施工期，将拉动螺纹钢、盘线等建筑钢材的需求，支撑价格继续走高，高位震荡。
小编：3月螺纹钢市场还有那些不确定因素？
梁太庚：一是关注供需增加幅度以及区域供需强度的差异化，特别是3月中旬，供给增长若仍然大于需求的增幅，需求不达预期，则价格面临高库存、高价格以及冬储资源销售获利兑现的压力而震荡调整。
二是关注资金状况的变化，今年货币政策总基调要灵活精准，合理十度，总基调是“不急转弯”，但可能是慢转弯，若出现通胀预期过分强烈，行业经济发展有过热的苗头，特背是房地产行业，有可能出现局部或阶段性的资金偏紧状况；宏观和金融资金市场的变化，会影响螺纹钢需求的节奏以及对市场看好预期的热度，从而影响螺纹钢市场价格的波动。
三是关注资源结构的变化，今年钢厂自储资源和期现套资源以及后结算的资源为历史最高。钢厂的自储比例提高，对钢厂定价主动权和价格控制能力增强以及期现基差接近于偏低状态，一旦市场出现与预期不一致的政策和实际需求状况，可能会出现阶段性的价格助涨助跌作用。因此，要密切关注“冬储”资源后结算的时点及期现基差对螺纹钢市场价格波动的影响。
总之，2021年螺纹钢市场价格走势总体是以需求导向为主的波动，三月份在目前高库存、高价格下，各区域库存资源在不同结算周期、某一期现基差时段的资源有效供应以及需求启功的快慢和强度是影响价格波动的主要因素，需要特别注意行情变化节奏。
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