截止29日，1月钢价走出震荡下行的运行态势，钢材综合价格指数比上月底下跌83，分品种看，螺纹、线材、中厚板、热轧、冷轧分别下跌37、61、43、93、335；62%进口铁矿石美元指数与上月底比下跌1.2（美元），废钢价格指数上涨239，焦炭价格指数上涨346，铁矿和焦炭期货价格都有所下跌（最大幅度分别下跌188和504），成材符合预期，原燃料现货强于预期，期货符合预期。
展望2月钢铁市场，全国钢铁市场成交显著缩量，一些区域几无成交，价格也将平稳运行，而一些还有少量成交的区域，在节日氛围下，如果没有特别大的利空，大都或震荡运行。所以，2月整个钢铁市场或以窄幅震荡为主。
从供给看，2月压力明显高于去年同期。最新钢铁行业PMI指数环比回落0.6个百分点，其中生产指数环比逆势上升1个百分点。另据上海钢联统计的大样本数据显示，1月最后一周螺纹、线盘、中厚板、热轧、冷轧产量同比分别增加60、21、17、-5、49万吨，累积（1463万吨）同比增加142万吨（相对于月增600万吨）。另根据中钢协的统计数据估算，1月中旬全国铁、钢、材产量分别是2431.96、2851.72、3729.62万吨，同比分别增长12.9%、7.34%、11.67%；1月上中旬铁、钢、材产量分别达到4846、5777、7450万吨，同比分别增长507、471和820万吨，或分别增长11.68%、7.15%和12.68%，推算1月铁、钢、材同比分别增加645、590和1147万吨左右。另根据钢联调查，71家独立电弧炉钢企春节前1周和节后2周粗钢产量89万吨,显著高于2020年的14万吨和2019年的42万吨，而去年2月疫情发酵，电弧炉复产受到一定影响，估计今年2月铁、钢、材产量同比分别要高出700、760、1600万吨，1、2月钢材累积同比或增加2747万吨左右。
从需求看，2月将明显好于去年同期。最新钢铁行业PMI指数里新订单指数环比大幅回落7个百分点，进出口指数分别上升0.1和0.8个百分点。不过，去年整个2月建筑材需求基本处于停滞状态，一些工业生产也受到明显影响，5大品种2月表观消费（不考虑进出口）只有2000万吨左右，同比2019年2月减少了近1000万吨左右。百年建筑网调研数据显示，116家施工单位中，有76家表示没有项目提前停工，占比65.5%，40家表示有部分工地出现提前停工状况，占比34.5%，其中有10家企业表示提前停工项目已达50%以上；春节期间不停工项目数量为533个，同比去年提升52.7%。“就地过年”或使得部分工地提前开工。此外，也有一些地方工厂提前放假，需求提前萎缩，但也由于还是有一些工人“就地过年”，相应的工厂陆续还是会有些生产或相对往年提前开工。再有，2021年是建党一百周年，各地开工、企业生产应该会更加积极。从钢联数据可以看出，今年1月底5大品种消费水平与2019年1月底水平相当，推算今年2月5大品种消费量同比或增加1200万吨左右，所以，今年节后去库存会来得早些，去库力度或更大些。
从库存看，压力虽小于2020年同期，但高于其它年份。1月底最后一周，钢联调查5大品种总库存1785万吨，不但是连续第5周增库，而且每周增库幅度越来越大，增库的速率（近5周分别是：4.6%、5.3%、5.5%、6.0%和10.8%）高于过往绝大多数年份的同期表现。去年春节前2周、春节1周和春节后2周库存增加近1675万吨，估计今年大概要增加1700~1900万吨左右，届时春节后第2周库存大概是3485~3685万吨之间中位水平，5大品种库存相对春节时点后2周，同比2020年要高出400~600万吨，整个2月阳历库存同比要低于去年同期，只要疫情可控，2021年库存峰值（3500~3700万吨之间）大概率要到3月上中旬才能出现。因此，尽管2021年春节及其前后库存增幅不小，但元宵节后累库的持续性可能会缩短，累库幅度同比大概率会有所减小。所以，从库存绝对量来讲，库存增幅应该还是有压力的。螺纹最近5周的累库速率分别是6.1%、5.3%、7.0%、9.7%和15.9%，推断螺纹的峰值区间或在1700~1900万吨之间，仅低于去年峰值。
当然，2021年冬储或做库存的情况与2020年还是有一些不同，或在一定程度上缓解市场的库存压力。根据钢联调查，2021年钢厂自储比例提高，贸易商冬储的积极性降低；贸易商冬储也进一步向大户集中；有一些大型贸易商，除了协议量外，做库存的积极性也普遍不高；终端普遍不冬储或不做库存。这就为节后稳定市场奠定了一定的基础，因为，一是钢厂自储的目的就是为了减轻市场的压力，一般来讲，应该不会降价投放市场；二是不做冬储或库存的贸易商，节后面临补库的需求；三是终端春节后上班就会陆续补库，为开工做准备；四是显性库存隐性化，大家观察到的调查数据或小于真实数据。
影响节后市场走势的另一个重要因素是成本，原燃料价格的滞后影响，以及成本倒逼钢厂通过不同形式压减产量，还有盘面的贴水，未必是利空，甚至有可能会成为利多。比如说焦炭，在连涨15轮累积上涨1000元的同时，期货焦炭最大回调幅度超过500，盘面价格处于深贴水状态。在当前焦炭的基本面仍然不错，需求端高增长而供给端短期产能释放有限的背景下，焦炭现货价格一旦回调，买盘就会不断出现，因而难有深调。最近一段时间，铁矿石港口库存基本维持在1.25亿吨左右，价格指数最大下跌了20美元，期货盘面也有所下跌（最大下跌188个点），但估计60日均线附近有较强支撑。总之，2月原燃材料现货价格即使还有下跌空间，但对成材的负反馈也或将有限，利空兑现之后是利多。
不管2月供给、需求和库存如何，库存同比下降、需求同比增加、交易变得相对顺畅，都将在一定程度上成为积极因素影响着市场。不过，还是要密切关注疫情的演变以及节后的开工、复产情况，防止市场不及预期。
总之，2月钢铁市场，在强宏观面与弱基本面的博弈中，在强预期与弱现实的博弈中，宏观和预期或将略占上风，钢铁市场或呈现窄幅震荡的走势。
最后，也值此新春佳节即将来临之际，提前给大家拜个早年，感谢大家长期以来的理解和支持，衷心祝愿大家牛年和顺致祥、幸福美满！
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