近期，铁矿石现货价格表现颇为强势。钢厂集中性补库开启，价格再次受到提振。
从基本面来看，供应端，1月4日—10日当周，我国45港到港总量为2321.4万吨，环比增加78.3万吨；北方六港到港总量为1155.7万吨，环比增加144.0万吨。我国26港到港总量为2230.9万吨，环比增加98.3万吨，到货量连续两周表现增加。新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量为2846.5万吨，环比减少128.2万吨；澳大利亚发货总量为2051.2万吨，环比减少121.0万吨；其中，澳大利亚发往我国1722.9万吨，环比减少130.7万吨；巴西发货总量为795.3万吨，环比减少7.2万吨。全球发运总量为3407.9万吨，环比减少148.4万吨。外矿发货量周环比下降，国内港口到货量明显增加，从发运及到货节奏推演来看，之后两周还将面临到货减量的局面。从铁矿石全球供应来看，1月环比减量将在640万吨左右，供应阶段性短缺问题依然存在。
需求端，1月8日当周，根据对247家钢厂的调研，高炉开工率为85.29%，环比上周下降0.78%；高炉炼铁产能利用率为91.77%，环比下降0.31%；钢厂盈利率为89.61%，环比下降0.87%；日均铁水产量为244.28万吨，环比下降0.82万吨。高炉方面结束了3连增，开工率、产能利用率环比转为下降。港口铁矿石日均疏港量明显增加，重回300万吨以上的高位。钢厂炼铁需求转弱，冬储补库需求提高。
库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为12267.2万吨，周环比下降148.75万吨，钢厂进口铁矿石库存总量为11504.00万吨，环比增加38.69万吨。
库存数据也对当前铁矿石的流向进行了验证，港口库存明显去化，钢厂库存开始增加。事实上，钢厂冬季储备铁矿石是常态化需求，2020年冬季由于铁矿石价格高企，且春节较晚，钢厂元旦前补库意愿较低，选择积极生产，进口矿库存降至偏低位。为维持春节期间的正常生产，叠加对一季度外矿供应的担忧，钢厂补库势不可挡，铁矿石价格回调时正是集中补库的良好时机。据测算，钢厂这波冬储的力度较为可观，保守估计铁矿石的需求量在2450万吨左右，相较高炉炼铁，1月铁矿石需求将更侧重于补库，合计需求增量在2200万吨左右。
因此，从供需角度出发，1月铁矿石存在较为明显的供需缺口。港口方面，数据显示，近期压港问题再度显现，前期集中到货未能及时转变为市场流通中的铁矿石，叠加钢厂偏低的进口矿库存，铁矿石价格仍以振荡偏强运行为主。（作者单位：中辉期货）
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