宏观：资金面边际收紧，利率与商品价格走势开始收敛，美债利率上行转变市场交易逻辑，美元重回上行对大宗有所打压。宏观情绪的转变对资产价格的影响仍在。
现货：目前成材需求减弱，钢厂开始逐渐亏损，新一轮焦炭提涨落地或较难。截止1月11日，CCI吕梁准一级冶金焦报2370元/吨，环比涨20元/吨，CCI河北唐山一级冶金焦报2570元/吨，环比涨20元/吨。CCI日照准一级冶金焦报2850元/吨，环比持平。
需求：河北疫情影响公路运输，但是考虑到石家庄钢厂占比较小，因此实际影响有限。日均铁水产量环比回落，截止1月8日，全国247家钢厂炼铁产能利用率小幅下降，日均铁水产量为244.28万吨，环比上一周下降了0.82万吨。全面降温加重了需求下滑的预期，成材端累库开始有一定压力。
库存：焦化厂及港口库存回升，钢厂仍在去库。港口库存增加8万吨，100家样本焦化厂焦炭库存27.63万吨，环比增加1.91万吨。110家样本钢厂焦炭库存432.44万吨，环比降6.55万吨。
供给：新年伊始，部分主产区环保监管有所放松，焦化企业生产积极，产能利用率小幅回升，日均产量环比也有所增加，边际上看，供给有所好转。
利润：截止1月11日，5月合约焦化利润为491.5元，下降62.1元。
观点：宏观交易逻辑的转变短期对价格仍有影响。目前成材需求减弱，钢厂开始逐渐亏损，新一轮焦炭提涨落地或较难。宏微观逻辑共振下，焦炭短期仍将继续调整，但考虑到供给缺口仍在，中长期焦炭依旧偏多。5月合约波动参考2600-2800元。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
