概述：12月全国钢坯市场多随盘面而动，价格快涨快落，截止12月31日唐山地区钢坯出厂价报3790元/吨，月比上调180元/吨，江阴地区（进口资源）报4000元/吨，月比上调360元/吨。对于已经到来的1月份，高成本下的需求淡季大概率下将逐渐体现，那么接下来的钢坯市场走势如何，我们从以下几个方面进行分析。
一、12月国际钢市宽幅上行
据最近一周（12月18日-12月25）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为227.1，周环比上升3.41%，月环比上升19.51%。其中扁平材指数213.7，周环比上升2.71%，月环比上升21.81%；长材指数为266.1，周环比上升4.36%，月环比上升16.58%；欧洲指数197.6，周环比上升6.25%，月环比上升33.75%；亚洲指数为245.7，周环比上升3.01%，月环比上升11.48%。
二、2020年11月份全球粗钢产量小幅减少
2020年11月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.58亿吨，同比减少3.08%；2020年11月份中国大陆粗钢产量为8766万吨，较10月减少4.93%。中国产量占全球产量的55.39%。
图2：中国粗钢逐月产量对比图
三、2020年12月份国内主要市场回顾
唐山市场：月内在铁矿石、焦炭等原料持续拉涨及期钢破位上行的带动下，钢坯价格不断创新高，唐山地区出厂价于12月22日达到年内最高点4020元/吨，较月初低点3580元/吨高440元/吨。后随着价格拉涨过快，市场成交逐渐萎缩，且期钢盘面大幅回落，钢坯价格亦快速下行，商家交投趋于理性。月末下游轧钢厂复产预期存补库诉求，且在高成本及贸易环节套保操作一定程度上支撑钢坯价格小幅反弹。
华东市场：首先供应方面，进入十月份之后，国外进口资源价格不断拉涨，与此同时，北方钢坯需求持续处于低迷，南北价差不断扩大，东北，华北，华东（山东和安徽）等地区资源不断涌入江苏市场，截至今日各区域流入江苏地区普碳钢坯价格维持在3920-3940元/吨；其次需求方面，由于严查螺纹钢新、天然气价格上涨及华东地区限电影响，江苏地区部分下游轧钢厂生产积极性不足，对钢坯采购积极性不高，然春节临近，大部分贸易商均表示近期会持续关注各区域的价格，并适当进行冬储操作。由于江苏本地轧钢厂多以螺纹为主，对钢坯材质要求较高.整体来看，江苏钢坯市场在货库存低位及材质需求转变的情况下，供应端很长一段时间将会持续依靠跨区域资源流入。后期需重点关注东北、唐山、山西及六安与江阴地区的价差变化。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率86.07%，环比上周增0.52%，同比去年同期增0.91%；高炉炼铁产能利用率92.08%，环比增0.21%，同比增5.75%；钢厂盈利率90.48%，环比下降0.43%，同比降3.90%；日均铁水产量245.10万吨，环比增0.56万吨，同比增15.30万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.54%，环比上周增0.41%，产能利用率77.51%，降0.07%，剔除淘汰产能的利用率为84.38%，较去年同期增0.99%，钢厂盈利率78.53%，环比降0.61%。
（二）唐山地区情况
截止12月31日本周唐山地区126座高炉中有32座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计25380m³；周影响产量约53.02万吨，产能利用率80.24%，较上周下降0.09%，较上月同期上升2.84%，较去年同期下降3.50%。
本周调研周期内，唐山地区钢厂复产及检修并存，高炉产能利用率略有下降，据我网调研了解，由于原材料价格持续上涨，部分钢企利润微薄，部分钢厂表示会有因原材料备货不足检修高炉预期，由此预计下周唐山高炉产能利用率将高位下行。
图4:唐山地区高炉产能利用率走势图
（三）库存方面
截止12月31日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存56.89万吨，较上周增加15.74万吨，钢坯库存续增，调研周期内下游轧钢企业继续停产，多以贸易环节套保操作为主。统唐山地区53家调坯企业厂内钢坯库存为37.89万吨，周比增1.4万吨，增幅3.84%。下游53家调坯轧材企业调研周期内继续执行环保限产，且延期至元旦节后复产，期间下游基本不接坯料，随着复产时间临近，短期内下游轧钢厂内钢坯库存或明显增量。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
目前来看，澳巴暂无大规模检修，发运量整体变动不大，但根据船期推算的到港还有增量；而国内需求由于周内有大高炉复产会带来部分增量，但同时还有高炉于周初集中开始检修，因此整体铁水产量增量较小。在此基础上，港口库存或将延续累库趋势，供应端整体资源偏于宽松。此外下游需求受天气影响较大，钢厂生产积极性或有所回落，双重因素驱动下本周铁矿石价格或仍有回调动力。
年末焦化产能集中淘汰，以及西部个别企业转产化工焦，导致产量明显下降，库存方面，焦企订单良好，库存继续维持低位运行。焦煤方面价格继续上涨，临近月初，各大矿月度价格仍有上调预期，预计短期炼焦煤现货价格仍偏强运行。下游方面港口库存小幅上升，近期南方下水以及出口需求好转，贸易资源价格继续上涨，现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价2650元/吨左右；钢厂方面唐山钢坯价格震荡走弱，出厂现金含税报价3790元/吨，钢厂利润下滑或限制焦炭继续上涨执行速度，高炉高开工下钢厂需求旺盛，焦炭仍有冲高可能。综合来看，基本面支撑依旧较强，预计短期焦炭现货价格仍偏强运行，需重点关注高炉开工变动及焦化去产能进展。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
首先从目前供需结构来看，供应端因钢企高开工及钢坯品种流通速度快等因素供应量相对稳定，而下游轧钢厂预计元旦假期后复产，下游对坯需求将阶段性恢复，钢坯市场供强需弱的局面或将快速改善。其次库存方面，随着盘面基差扩大，贸易商套保操作相对活跃，仓储库存将继续累库；第三成本方面，原料铁矿石、焦炭仍有上行空间，钢坯成本将继续支撑钢坯价格；第四周边城市联动，因前期北方钢坯需求停滞，且南北价差拉大，目前北方地区部分资源流入华东市场。
从目前来看，高成本、下游复产及贸易环节套保操作对钢坯价格仍有支撑，但更多还是要关注期钢盘面走势及冬储心态，因此综合预计1月钢坯价格大概率存在承压回落的可能。
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