现货：随着山东和河北的主导钢厂上调焦炭采购价50元/吨，焦炭第九轮上涨基本全面落地，累计涨幅达到450元/吨。山西、河北以及河南仍在不断淘汰落后产能，12月至今，山西新增产能陆续出焦的焦企产能涉及164万吨，汾渭预计月底前将有546万焦企将陆续释放产量。山西吕梁当地有新焦炉进煤出焦，产能约为145万吨。孝义地区4.3米焦炉共460万吨产能正在逐步淘汰中，当地部分焦企已经确定在月底前关停。整体来看，山西、山东、河北、河南等地区相继发布去产能计划，对焦炭影响较大，叠加环保限产的加严，即使有新焦炉进煤出炭，短期内焦炭供应仍偏紧张。受此影响，港口焦炭跟随产地调涨，同时考虑到提涨预期，部分贸易商提价惜售，主流准一级冶金焦资源主流报价2450元/吨以上，但成交意愿不高。CCI汾渭估价显示，截止12月16日，山西吕梁一级焦价报2100元/吨，增50元/吨，河北唐山准一级焦价报2300元/吨，增50元/吨，山东日照准一级焦价报2430元/吨，增10元/吨。
需求方面：高炉开工和日均铁水产量环比下降，但是同比依旧维持高位，随着高炉的新建和置换投产，下游钢厂对焦炭的需求依旧较好，仍以积极补库为主。
库存：北方钢厂库存小幅回升，南方港产库存仍在低位徘徊。汾渭数据显示，截止14日，汾渭样本独立焦化厂库存量为12.08万吨，较上期水平下降了2.44万吨，较月初下降了1.7万吨。汾渭样本钢厂库存为125.52万吨，较上期下降了2.7万吨，较月初下降了3.06万吨。钢联数据显示，截止11日，焦炭总库存727.28万吨，较前一周下降了5.96万吨，其中港口库存增2万吨，110家钢厂库存下降6.44万吨，100家独立焦企下降4.52万吨。
供给：临近年底，主产区关停产能稳步进行。山西产能关停尤为突出，山西政府要求12月15日前全面停止装煤，12月20日前累计关停的产能为697万吨，全月总计关停产能1214万吨，淘汰产能约占全国一半以上。西南区域多数焦企暂未因重庆区域煤矿事故影响生产，同时当地环保干扰较小，焦炭供应相对稳定。但是本地钢厂库存较低，运力不足也使得供应紧张。整体来看，短期内焦炭供给收缩预期仍在。
利润：现货利润因价格提涨落地而上升，根据测算，吨焦利润750元，涨17元。截止16日，1月合约盘面利润662.2元，增19.2元，5月合约利润549.8元，增11.3元。1月合约升水山东日照现货190元每吨，5月合约升水133.5元每吨。
观点：第九轮焦炭涨价基本落地，受到去产能以及环保限产的加严影响，即使有新焦炉进煤出炭，短期内焦炭供应也仍偏紧张。需求方面，铁水产能周环比虽有回落，但是仍在高位运行，供给收缩力度远大于需求。5月基差已经收敛，预计短期盘面将维持高位震荡为主，5月合约波动参考2450-2600元。
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