近期全球铬系圈几乎处于停滞状态，原因是因为上周南非内阁提出的关于铬矿出口关税的调整，并且已经得到了内阁的认可。关于铬矿资源关税的事情，其实已经被提出了好几年，但最终都不了了之。而这一轮被提出以后，市场的反应起初并不是很激烈，但南非当地对此事极为重视，而且还在今日（2020年10月28日）召开相关会议。这就让不少客户比较纠结，导致了近期询盘多，实际成交受到买卖双方心理价位差异较大的影响，略少。看着市场的客户越来越关注，小编也一时技痒，与客户交流以后，打算做个交流分享。
首先来看下这次事件的主要背景，为什么提了那么多年无果的提案，又被重提了？其实主要原因很简单，是因为钱。主要的铬矿资源出口国南非在经历了全球性的恶性灾难以后，当地政府已经没有了可以支持国家运营的资金，所谓弹尽粮绝不过如此。而对于南非当地的税收而言，在今年的环境下，几乎没有税收可以作为补充。那么作为具有全世界供应决定能力的铬矿资源，就成为了南非内阁的首选产品。从铬系资源的最大消费国，中国的数据就可以看出，南非资源在全球铬系圈占据举足轻重的地位。2019年南非铬矿占中国铬矿进口量的76%以上，算上与南非资源有关的发运数据，达到83%以上。而南非铬系合金占中国铬系合金进口量的56%。由数据可见，出口关税的增加，对于中国乃至全球的影响有多大。
其次我们要讨论的是南非出口关税是否会执行的问题。这也是市场争议较大的一个议题。因为在经历了几次的反复后，不少行业的领导们对于这次的消息是否能最终落实表达了自己的怀疑。但是结合了南非当地的窘境以及铬矿资源在南非的特殊性后，小编认为这次南非增加铬矿资源的出口关税是势在必行的，只是现在有两个问题需要关注，第一个问题是执行的力度到底有多大，也就是税收比例是多少；第二个问题是什么时候开始执行。
接下来小编先大家讨论分享的是，如果执行了，市场的情况和格局会发生什么样的变化。不执行该政策无需讨论了，大家只要收拾心情，当一场闹剧，继续回到2周前的心态就好。这里先把收集到的一些说法跟大家分享一下，对于关税的额度，市场上说法比较多，从5-40%都有客户在说。小编和客户交流一下，把关税分成了2个档次，低于20%和高于20%的档次。
首先看低于20%的位置，这范围内，不少矿商和国内客户认为，在目前的形式下，或者说短期执行最有可能实现的。因为在这个幅度以内，对于全球铬系市场的供货商和需求方影响最小，甚至可以看成市场的正常价格波动。在这个范围内的关税增加很容易在供需双方之间可以通过市场当时情况的供需关系达成协商，友好解决。
重点分享下，如果关税加到20%以上达到40%的时候，就不是相应的供需关系可以解决的问题了。因为南非当地企业的出口成本可能就面临着无利可图的亏损局面。毕竟外商报出的CIF价格在无利可图的前提下，必然会尽全力的转嫁到下游需求方，而中国市场正好是这样的一个有大需求却无资源产出的市场。我们以加税40%为依据，对市场进行一个简单的分析（因为在2008年南非曾经有过加单吨50美金的先例）。以目前期南非精粉市场价格成交在135美元/吨的价格作为依据，增加40%的关税，铬矿的价格会上升45美元/吨左右，以一吨铬铁生产需要两吨多铬矿计算，国内铬铁冶炼成本将会上升90-100美元/吨，折合人民币约600-700元/50基吨。换言之，若要中国铬系生产企业可以接受出口关税转嫁的条件是，国内具有定价权的不锈钢生产企业可以接受目前国内铬铁资源采购价格上涨到6600-6700元/50基吨以上，而至是南非精粉铬矿的美元价格可能在180-200美元/吨之间。从Mysteel的历史数据查看，上一轮市场价格达到6700以上是在2018年末和2019年初，市场价格在6600-7350元/基吨之间，南非粉矿当时的市场均价170美元/吨。在条件合适的前提下，这一轮南非关税的决议是可以被市场所接受的，只是这40%的利润归于了南非政府。只是南非政府要达到这一个目的，可能需要以时间来换空间。
讨论期间，有不少的企业都认为国内铬系市场的发展将会复制国内镍系市场，在这方面，小编可能与一些客户存在不一样的观点。首先，铬系资源的供应和镍系资源的供应就存在着较大的不同，镍系资源供应国有限，中国需求量巨大，一直处于供不应求的局面，且产品市值较大，利润空间的诱惑足以吸引企业家去资源国投资。而铬系产品的供应国较多，虽然需求量大，但是占据单位成本的市值较小，想要在海外收回投资成本的时间周期较长。其次，通过目前关税政策的变化来看，7000元/50基吨的铬铁采购价格并不是不能达到，毕竟对于不锈钢冶炼企业而言。铬铁成本增加800元/50基吨，不锈钢冶炼成本可能只增加300元/吨不到。只要钢厂将铬铁的价格抬高，铬矿资源的出口自然就会恢复到相应正常的水平。只是在这个过程中，南非资源无形增加了南非外铬矿资源的竞争力，比如，土耳其、阿尔巴尼亚以及津巴布韦等地。
那么加关税能否吸引资金去南非投资？当然小编觉得这也不是完全不可能。铬矿关税的上涨会吸引资金投资向铬铁冶炼行业转型或投资，收购、新建都可以达成这样的目的。但是铬系资源的生产是高耗能产业，南非当地的冶炼投资可能会造成较大的用电限制，那么对于南非电力供应的问题也将成为投资者需要考虑的重大问题。而在小编看来，要增加南非当地的铬铁冶炼能力不是短期内可以解决的，尤其是新建产能。这还与南非当地的投资环境及民生有着极大的关系。
谈了那么多，剩下最后的一个关键问题，就是南非什么时候会加关税？就目前的情况来看要在中国元旦前后实行比较难，因为时间周期以及当地效率问题，都很难在短时间内推行。猜测有可能是在南非的下一个财年汇报前后执行该政策。反反复复的几次吆喝，像极了狼来了的故事，而关税这匹狼是真的要来了。
对于执行幅度和执行时间的问题，希望在本月28日南非举行的公开交流会上能够给予全世界铬系人民们解答。
综合上述的观点，小编认为，南非铬矿资源的关税增加是势在必行的，南非铬矿出口关税的增加，会增加非南非企业铬矿资源的竞争力，使得部分优秀铬系资源重返中国市场，从而减少南非资源在中国市场的占有份额。对铬系合金产品而言，可能会带动国内铬系市场加快铬系落后产能的淘汰速度，使得优秀合金企业的队伍逐渐壮大。而除南非外的其他铬铁合金生产企业会有机会增产，并加大对于中国铬铁的输送量。中国铬系合金市场可能会发生整合情况，但是不会如镍系企业那样彻底。毕竟铬铁的市值，对于不锈钢的成本影响力，资源国的投资周期、投资回报周期等因素，都会导致国内铬系合金行业在中国还有一定的发展和生存空间。
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