首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，钢材综合价格指数上涨25.5个点，冷热轧分别上涨了54和48个点，中板上涨12.8个点，螺纹和线材分别小涨6和9.5个点。原燃料方面，铁矿石和废钢价格指数分别上涨4.85和54个点；焦炭价格平稳，基本符合对上周的预期。
展望本周钢铁市场，还将呈现上涨的运行态势。
利多价格的主要因素有：一是市场信心有所恢复，交投仍旧活跃，从这个意义上说，本周或开启情绪修复带来的价格修复；二是建筑材需求仍将保持超预期增长的态势，补涨意愿增强；三是原燃料价格上涨推升钢材成本，钢厂转嫁成本的情绪上升。不过，值得注意的是今天铁矿09合约反弹到了相应的压力位。利空的主要因素：一是短期部分品种价格持续上涨超大家预期，引发对回调的担忧；二是宏观数据相对悲观。整体上看，本周还是偏多因素为主，继续利好钢价上涨。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
4月以来，我国经济运行逐步向常态化复苏。下一步，我国将持续深化逆周期调节，加力扩内需仍是重头戏，工业增加值增速或保持小幅上升态势，投资项目新开工和建设力度进一步加快，消费延续渐进回补过程。考虑到境外疫情还在蔓延扩散，二季度国际贸易可能加速下滑，尽管欧美等部分国家开始重启经济，我国外贸面临的压力仍然较大。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：震荡偏强
上周进口铁矿石市场价格延续上涨趋势。Mysteel62%澳粉指数92.85美元/吨，环比增加4.85美元/吨。由于前期澳洲发运冲量，本周铁矿石到港维持一定增量。需求方面，目前钢厂盈利率逐步改善，部分区域仍有高炉计划复产，但是复产空间较小，铁矿石需求总量同样维持微增趋势。区域方面，部分区域钢厂上周消耗库存后，当下库存水平偏低，本周或存在一定刚性补库行为，从而对于价格形成支撑。综合来看，虽基本面供需双强对于价格影响较小，但是在港口资源偏紧以及钢厂补库带动下，预计本周铁矿石价格或呈现震荡偏强运行。
（二）煤焦
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：焦炭开启第二轮提涨 焦煤仍偏弱运行
焦煤：焦煤方面受长协价格下调影响，煤矿成交价格仍有小幅走弱，进口煤价格优势继续冲击国内市场，下游焦企利润回升后采购意向稍有回升，但煤矿新订单议价压力仍在，矿上库存较高，预计短期炼焦煤现货价格仍有下行预期。
焦炭：焦炭方面仍处供、需两旺状态，焦煤成本下滑、焦炭价格回升，焦企利润刺激下开工高位，钢厂利润回升、高开工下采购积极性明显提升，对于焦炭第二轮50元/吨提涨支撑较强，预计短期焦炭现货价格稳中偏强运行，后续能否继续上涨，需继续关注各环节库存、钢材价格变动。
（三）废钢
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：废钢价格或窄幅震荡
目前螺纹钢市场高供应、高库存和高需求格局延续，强劲的需求叠加宏观基建政策偏暖的预期将支撑螺纹钢价格维持坚挺，与此同时，铁矿石价格近期走强，均利好于废钢市场。但是考虑到螺废差、铁废差进一步收缩，废钢性价比下降，或将抑制废钢需求，进而影响废钢价格的表现。目前废钢价格已经处于长短流程博弈的平衡点，上涨无空间，下跌有阻力，预计短期内废钢价格以窄幅震荡为主。
（四）钢坯
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点： 下游环保限产 钢坯需求存回落预期
环保：文件要求自2020年5月18日8时至5月31日24时丰润区独立轧钢（不含冷轧）企业停产，就目前调研来看，大概率影响下游调坯型钢等品种生产，短期内钢坯高需求或出现明显回落，钢坯价格回落风险。
总结：基本面对钢坯价格强支撑作用明显；首先供需结构上，表观供需差达到5.6万吨，供应缺口明显；
其次库存结构上，受下游高需求支撑，钢坯库存（厂库、社库）降幅周比再次扩大，钢坯仓储库存进入低位水平，现货挺价惜售的情绪开始显现，而反观下游调坯成材厂库，对坯需求量最大的品种-型钢成品厂库周内显增，价格的上涨一定程度上压制了厂家出货量。
目前钢坯基本面低供应、低库存、高需求“两低一高”的局面下，对价格支撑作用将持续存在。而由于唐山钢坯现货期现交投的活跃性，价格回落的风险一方面来自于期货市场走势，另一方面终端及市场对成材价格接受心态的变化。综合预计钢坯有回落风险，但长期需求有支撑。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
1、上周价格
2、基本面变化
◆ 本周观点： 震荡上行
供应方面：上周供应与去年最高峰已基本持平，而后期供应仍有增产空间，且集中于长流程生产企业。本周预估高炉企业或仍有 5-8 万吨的增量，电炉和调坯仍各有 1 万吨左右的增量；
需求方面：目前表观消费仍远高于去年同期，需求情况整体较好，下游依然有赶工迹象预计本周成交维持正常水平，但仍需考虑华东、华南雨季即将来临因素；
库存方面：当前钢厂出库情况良好，全国去库情况良好，后期仍将保持较高去库存水平；
心态方面：两会召开在即，宏观消息和基本面数据利好频出，周末两天唐山钢坯上涨70元/吨、以及环保限产消息影响，市场情绪受到鼓舞，加之成交整体表现尚可，商家在库存压力得到缓解的情况下心态也逐步企稳，挺价意愿逐步增加。
综合来看，预计本周国内建材市场价格或呈现震荡上行走势。
（二）中厚板
1、上周价格、基本面变化
◆ 本周观点：震荡偏强
上周市场价格继续呈现走强的趋势，短期市场依然处于相对平稳期，基本面指标小幅变动，进入下半旬部分因素值得关注：
1、本月底到下月初，目前包括浙江、江苏、广东、山东等地都有进口的资源陆续进入，前期相对低成本的资源对市场阶段性会存在扰动因素，尤其是对应品牌尚未打开国内市场认可度的前提下可能存开拓市场造成的以价换量现象。
2、基本面数据来看，社会库存由增转降体现了一定的需求端的积极信号，但是考虑到目前价格持续上涨之后市场接受度一般的现状，整体还值得继续关注。
3、钢厂价格本周整体呈现继续上涨的趋势，成本端依然存支撑。
综合来看，短期市场多空博弈阶段，基本面并未完全走弱，预计本周继续震荡偏强。
（三）冷热轧
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：高位运行
供应方面：长期偏低的冷热价差使得冷轧持续亏损，钢厂5月份减产力度较大，供应下降到了历史最低水平72%；热轧因为利润尚存以及铁水转移的因素，短期产能利用率恢复到78.56%，但同比依然表现为下降。
需求方面：近两周热冷成交量数据创下2020年来的最好水平；热轧样本企业日均成交量月环比上涨15.47%，年同比上涨15.46%；冷轧样本企业日均成交量月环比上涨23%，年同比上涨25%；另库存从3月下旬环比一直处于下降的趋势。
市场情绪（观点）：短期来看，由于低位的供应、库存的环比下降，供需矛盾有所缓和，另外两会的临近，市场预期较为乐观，短期热冷现货价格继续高位运行。
声明：
文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；
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