概述：1-2月份国内轴承钢粗钢产量同比增加10.33%，轴承钢材产量同比上升6.87%。回顾3月份轴承钢市场，GCr15市场价格震荡偏弱运行，需求较前期有明显恢复，但依然未恢复到正常状态。截止到目前国内连铸不退火材低价资源在4200元/吨；中档材料报价4400元/吨；高端材料5100元/吨。目前轴承钢生产企业主动减产力度不足，钢厂和社会库存仍处于高位，加之国际市场受突发公共安全事件影响持续增大，市场情绪更加悲观谨慎，预计4月份轴承钢市场或仍有下跌空间。
一、国内轴承钢产量情况
1、1-2月份产量：轴承粗钢、钢材同比双双上升
根据特钢协统计数据显示，2020年1-2月份我国主要优特钢企业轴承钢粗钢产量为61.15万吨，与去年同期相比上升10.33%；2020年1-2月份我国主要优特钢企业轴承钢材产量为52.59万吨，与去年同期相比上升6.87%，详见图1。
图1：19年以来全国轴承钢粗钢、钢材产量变化情况
数据来源：特钢协、上海钢联
2、1-2月轴承钢各生产企业成品材产量：钢厂产量同比增加
从图2可以看出，目前轴承钢产量较大的分别是：中信特钢（兴澄特钢、大冶特钢、青岛钢铁）、本钢和中天，占到总产量的69%。20年1-2月份轴承钢整体产量在增加，本钢、济源、北满、建龙、中信、沙钢、中天等钢厂产量均有增加，巨能、南钢、石钢、西宁等钢厂产量与去年同期相比略有减少。
图2：2020年1-2月份主要企业轴承钢产量占总产量比重
数据来源：特钢协、上海钢联
二、国内轴承钢市场表现
回顾3月份，轴承钢市场价格震荡偏弱运行，市场整体情绪较差。目前GCr15价格与45#碳结钢价差有所加大，部分钢厂价差达到了600-800元/吨。从需求来看，此次因为全球新冠疫情的影响，对于汽车零部件、（小）家电企业出口的影响非常大。钢管厂、锻造厂基本按需采购，供需基本面因为出口的受阻再次承压，市场的心态明显悲观。目前轴承钢钢厂、社会库存均处于高位，市场降库压力较大，预计4月份国内轴承钢价格仍有下行空间。
表1：目前轴承钢钢厂出厂承兑价
三、相关市场信息
1、原料价格：
3月进口矿价格先涨后降，月末价格在83.55美元/吨。上旬得益于供应端的减量价格坚挺，下旬受全球需求减产预期影响价格回落，预计后期铁矿石价格在多方压力下偏弱运行；普碳废钢市场持续走跌，月末均价在2201元/吨。受成材价格走跌影响，钢厂纷纷压低废钢价格，导致市场价格下跌。同时废钢加工配送企业复工率大幅提升，废钢产出增加，市场资源增多，钢厂到货持续增加，继续压低废钢价格；高碳铬铁市场价格偏弱运行，较上月末回落6.49%，月末均价在5941元/吨。由于疫情蔓延引发的全球范围内制造业及钢厂减产，使得全球原料的需求产生一定减量，预计4月原料市场价格偏弱运行。
图3：2019年以来部分原材料价格变化情况
数据来源：钢联数据
2、下游行业
据中国汽车工业协会统计分析，2020年2月，受新冠肺炎疫情影响，当月汽车产销环比和同比均呈大幅下降，且降幅明显高于上月。当月汽车产销28.5万辆和31.0万辆，环比下降均为83.9%，同比下降79.8%和79.1%。预计随着2月下旬企业逐步复工、复产，3月汽车产销将比2月会有明显增长。
图4：2018年以来月度汽车销量及同比变化情况
数据来源：中国汽车工业协会
四、结论
3月份轴承钢市场，基本面改善持续不及预期，轴承钢市场心态也受到影响，部分市场价格开始小幅回落。近阶段各大轴承钢生产企业产量高企，在库存高压情况之下，资金的流转和风险的控制尤为重要。而伴随着国外新冠肺炎事件的不断发酵，整个形势变得更加严峻，对我国的出口贸易造成影响，轴承钢相关制造产业链的出口订单也将明显减量。
考虑到国内出口压力重重，再加上钢厂产能释放力度不减，库存降幅速度不及预期，预计4月份轴承钢市场仍有下跌空间。
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