周度观点策略总结：
截至2月21日，国内沿海地进口菜籽总库存增加至21.4万吨，较上周增加8万吨，增幅报59.7%，但同比去年降幅63.39%，其中两广及福建地区菜籽库存增加至20.4万吨，增幅64.52%，但同比去年降幅47.08%。进口油菜籽船报数据显示2-4月进口量分别报23万吨、30万吨和12万吨，对比历史同期偏少，油菜籽进口供应维持偏紧预期不变。
截至2月21日，菜籽油厂开机率低位运转小幅回落，两广及福建地区菜油库存报5.9万吨，周度降幅3.75%，较去年同期降幅39.18%，盘面给出直接进口菜油的利润空间。根据我国油菜籽及菜油粕进口的主要来源国加拿大洲际交易所的油菜籽期货各月份期价走势情况，可以判断，市场整体预期3月、5月、7月和11月期价将呈现上涨趋势。
截至目前，3月与5月油菜籽合约价差约为0.3加元，上周同期报9加元，而5月与7月价差约为7.6加元，上周同期报6.6加元，7月与11月价差11加元，说明市场预期对应11月的油菜籽期价最高，但3-7合约月份间价差稳中明显收窄；显示当前加拿大国内预期二季度菜籽需求转弱，中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。
考虑到原料供应偏紧且节前菜油去库存进程持续，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润但随着菜油期价走弱空间缩窄，同时油脂间价差偏大利好替代消费，但考虑到春节备货行情及库存去化进度，预计短期菜油走势跟随棕榈油豆油维持震荡偏弱格局，7400元/吨至7200元/吨维持区间操作。
资讯编辑：胡惠芳 021-26093476 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
