周度观点策略总结：
截至2月14日，国内沿海地进口菜籽总库存增加至13.4万吨，较上周增加1.9万吨，增幅报16.52%，但同比去年降幅77.72%，其中两广及福建地区菜籽库存增加至12.4万吨，增幅18.1%，但同比去年降幅67.92%。进口油菜籽船报数据显示2-4月进口量分别报24万吨、30万吨和12万吨，对比历史同期偏少，油菜籽进口供应维持偏紧预期不变。
截至2月14日，菜籽油厂开机率低位运转小幅回升，两广及福建地区菜油库存报6.13万吨，周度降幅1.61%，较去年同期降幅27.63%，节后菜油提货速度有所加快，菜油未执行合同周度增加1.7万吨，数据显示未来菜油需求继续好转。预计2月开机率仍将维持偏低水平，盘面给出直接进口菜油的利润空间；另外供应偏紧贵阳开启菜油竞拍采购8万吨菜油。根据我国油菜籽及菜油粕进口的主要来源国加拿大洲际交易所的油菜籽期货各月份期价走势图，可以判断，市场整体预期3月、5月、7月和11月期价将呈现上涨趋势。
截至目前，3月与5月油菜籽合约价差约为9加元，上周同期报9加元，而5月与7月价差约为6.6加元，上周同期报6.9加元，说明市场预期对应明年5月的油菜籽期价涨幅最大，但合约月份间价差稳中收窄；显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转，中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。考虑到原料供应偏紧且节前菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，但考虑到春节备货行情及库存去化进度，预计短期菜油走势震荡偏强，建议7400元/吨至7600元/吨维持偏多区间操作。
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