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Mysteel:湖南市场二月建材价格下行为主

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概述:“东风浩荡满眼春,万里征程催人急”。激荡的2019已过去,湖南钢贸人士也在错综复杂的国内外形势下披荆斩棘。整体来看,2019年湖南省建材价格历经了四个阶段的明显波动,最高价格4510元/吨,最低价格3830元/吨,全年振幅680元/吨。2020年湖南建材二月份将如何变化?供给将发生什么变化?库存将如何演绎?

一、2019年湖南建材价格回顾

1、价格方面---均价下移 振幅收窄

1)2019年长沙建材价格与2018年价格走势截然不同,基本走出了正反比的趋势。

2)2019年1-12月份市场可简单分为四个阶段:

第一阶段:一季度至二季度初,长沙建材市场在供需双旺之下价格出现震荡上行行情,在此期间,市场商家加速去库存,市场供给量明显回升。

第二阶段:二季度中下旬至三季度末,库存累积,需求不旺,价格深度下跌。长沙建材价格价格下探到3830元/吨,创年内最低。

第三阶段:“金九银十,旺季较旺,淡季不淡”,短期的供需错配导致的量价齐升的报复性反弹行情,且延续到12月份初。长沙建材价格冲高刷新年度价格高位。

第四阶段:四季度末,12月出价格冲高后,市场为了防止风险,主动去库,加之年度冬储博弈下,价格持续回落。2、2019年和2018年的最低价分别为3790元/吨、3830元/吨。由此可见,近两年在成本的支撑下,价格底部相对接近。高位价格2019年和2018年分别为,4510元/吨,4920元/吨,高位价格相差410元/吨。2019年和2018年12月中下旬开始,2年的市场价格基本趋于一致,且呈现震荡下行的趋势。

图1:2018-2019年长沙建材价格走势对比(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

图2:2018-2019年长沙及对标市场振幅及均价(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

2019年湘鄂赣浙地区的螺纹钢均价较2018年均以下移为主,环比下降249-306元/吨左右。其中,长沙2019年全年均价为4126元/吨,环比下降249元/吨。武汉环比下降251元/吨;南昌环比下降306元/吨;杭州环比下降254元/吨。

2019年全年振幅,湘鄂赣浙四省均收窄为主。2018年全年振幅在1100-1200左右。2019年,湘鄂赣浙全年振幅在550-680左右。平均振幅环比下降558元/吨。

2、区域价差方面---整体收窄 呈差异化

2019年长沙市场建材价格与周边武汉、南昌和华东主要市场杭州的区域价差变化呈现以下特点:

1、较2017年相比,2019年长沙与各市场区域价差呈现整体收窄特点。具体来看,2019年长沙与南昌年平均价差为145元/吨,较2017年收窄35元/吨;长沙与杭州年平均价差为185元/吨,较2017年收窄65元/吨;长沙与武汉年平均价差为222元/吨。较2017年收窄39元/吨。

2、较2018年相比,2019年长沙周边市场区域价差呈现差异化。其中与南昌区域价差收窄得最为明显,较去年收窄34元/吨。长沙与武汉、杭州区域价差却出现小幅扩大4-5个百分点。

图3:2017-2019年长沙-武汉价差(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

图4:2017-2019年长沙-南昌价差(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

图5:2017-2019年长沙-杭州价差(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

二、2019年湖南建材库存水平下移

图6:2018-2019年长沙建材库存对比

数据来源:钢联数据

2019年全年长沙建材库存平均水平为19.85万吨左右,环比2018年平均库存下降1.9万吨左右。低库存运行成为主流趋势。2019年除了一季度库存因春节冬储库存累计不断刷新高位,全年最高库存达40.1万吨。二季度开始去库存化后,商家一直保持低库存运行为主。市场为了防止风险,主动去库且保持库存运行,当然这也的操作有利有弊。如去年国庆之后的市场报复性上涨,大部分商家库存运行皆完美踏空这波行情。

三、2019年湖南建材供给偏紧

图7:2018-2019年湖南粗钢产量对比(单位:万吨)

数据来源:钢联数据

图8:2018-2019年湖南建材钢厂螺纹产量对比

数据来源:钢联数据

从湖南建材产量来看:2019年建材总产量为718.92万吨,环比2018年720.07万吨小幅下降1.15个百分点。其中螺纹钢累计产量为584.33万吨,线材产量为134.59万吨。分别较去年减少24.87万吨、23.73万吨。从粗钢产量来看:截止11月统计数据,2019年累计粗钢产量为1823.93万吨,环比增长68.72万吨。其中3-8月份粗钢产量增量为主,3月份增量最为明显为34.82万吨。

四、2020年春节后价格预测

1、检修力度大 供给压力小

图10:2020年一季度湖南省主要流通钢厂检修情况汇总

数据来源:我的钢铁网

从mysteel统计的数据来看,一季度,尤其是1-2月份,湖南省内主流钢厂检修力度较大。高炉检修合计影响铁水42.1万吨,减去B钢厂2019年11-12月份的影响量22.23万吨,2020年一季度影响的铁水总量为19.87万吨。于此同时,湖南省主要主要流通建材检修的影响总量约为33万吨。

综上来看,由于一季度尤其是前2月检修力度较大,且该阶段是春节长期期间,因此省内主要钢厂的投放量会明显减少,市场到货也将偏少。春节后市场到库量货较去年将有所减少。

2、冬储资源投放各品牌差异化明显

图11:2020年湖南市场冬储资源投放量情况

数据来源:我的钢铁网

按冬储投放总量看,据样本数据显示,湖南1月份计划投放总量大约为114.4万吨左右,其中长沙市场计划投放量为59.1万吨。

按冬储投放品牌分,一线湖南冬储资源投放总量为65.1万吨,占比56.91%;长沙市场合计为18.6万吨,占比31.47万吨。二线湖南投放量我25.8万吨,占比22.55%;长沙市场投放量为19.5万吨,占比32.99万吨。三线湖南投放量为20.5万吨,占比17.92%;长沙市场投放量为21万吨,占比35.53%。

3、库存增幅或有限

图12:长沙近十年节后库存情况

数据来源:钢联数据

从近十年的跟踪数据来看,长沙建材库存节后增量的概率100%,增幅在10.60%-78.51%不等。2018-2019年的数据来看,节后涨幅在51.77-78.51%,节后一周的库存涨幅在69.93%-94.46%。由此来看,节后的库存将大概率出现持续累库的趋势,且在节后2-3周内库存达到峰值。商家去库存的压力将明显加剧。

2020年长沙建材库存节后预计增加7.7万吨,总量约为22.6万吨左右。节后一周市场库存累库到24吨,较节前约增加9.1万吨。而一季度末,即三月份,绝大部分钢厂已完成检修,开始正常生产,投放量的明显释放,三月供给压力明显增加。

4、预计价格下行为主

总的来看,湖南建材供给压力逐步增大:随着检修的逐步结束,钢厂生产逐步恢复正常,供给压力将加大。库存持续累积:由于假期的被迫延迟,市场库存持续累积。长沙建材库存将持续刷新高。需求启动严重滞后:由于今年公共卫生突发事件的影响,下游企业复工的延后导致需求的启动严重滞后。下游需求在2月份或难以恢复正常情况。贸易商库存较高,资金压力较大,对后期看跌情绪弄好。预计二月份市场价格下行概率较大。


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品种 日期 指数 周环比
综合指数 03-28 137.43 -0.85
长材指数 03-28 152.63 -0.9
扁平材指数 03-28 122.9 -0.79
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 03-22 58.83 +42.59
热卷情绪 03-22 46.83 +11.07
冷卷情绪 03-22 44.38 +15.48
数据来源:钢联数据免费下载

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