20年内豆粕的四次历史性行情：
豆粕的4年周期宿命
豆粕是饲料，价格太高了，养殖户成本上升，饲料厂原料、家禽价格涨幅跟不上，豆粕持续上涨会赔钱，饲料需求就会进入下降阶段，豆粕是大豆的产成品，如果大豆上涨利益增加，会导致更多的农户增加大豆播种面积，农产品有种植周期，每半年就有新大豆上市，粮食价格是关系国计民生的问题，政府会全力调控，结论就是豆粕有价格涨跌周期，不可能持续上涨，也不可能持续下跌，上涨过后对应的是下跌，这是迟早的问题。
按照一般性规律，豆粕在每年的第一季度出现全年价格低点，随着4月份来临，市场对豆粕的需求逐步的增加，直到当年的10月份左右，价格也随之上涨。在过去这个期间，市场消费的大豆主要是来自国内自有的大豆以及美国的大豆，而南美的大豆由于质量问题，在国内总的消费量中南美大豆的比重相对较低，因此，国内大豆与美国大豆的生长周期对这个期间的豆粕价格影响比较大。在10月以后，随着国内大豆与美国大豆的上市，国内压榨商的生产进入了高潮，价格也随之回落。
关键词：4年周期、认识周期、霍华德.马克思在《周期》中提到周期的三大规律：第一规律：不走直线必走曲线；第二规律：不会相同只会相似；第三规律：少走中间多走极端。他认为，周期毫无疑问是投资中最重要的事情，所以投资者需要学会认识周期、分析周期和应用周期。
(大多数盈利的交易者都有适合自己的交易策略，极少数特别优秀的交易者，例如吴洪涛、傅海棠老师使用逆周期投资，期中奥秘还要大家深入思考，切莫道听途说，因为期货市场上绝大多数人是错的，如果你认可散户的理念，风险就可能降临了，因为真理的片断只掌握在少数人手里，这个后面我们也会简单提及)
大多数交易者都知道猪周期、蛋周期，但是还有一些可能被我们所忽视的其他周期，例如豆粕的4年周期。从豆粕指数来看，从豆粕2000年上市以来，每个4年就会出现一个大牛市，2004年-2008年-2012年-2016年都一直遵循着这个周期，这是我们对豆粕4年周期最粗浅的认识。
接下来，我们需要去分析豆粕的4年周期，当然，我们可能很难把过去的每一年都进行复盘，从中找到周期的规律，所以这里只是简单的对价格高点发生的那一年的行情进行一个简单的回顾，让我们一起看一下，当年都发上了什么事情，从而导致价格的暴涨暴跌，从而当做我们分析周期的过程。
当然，正如霍华德.马克思所说的，在周期存续期间发⽣的这些事件，不应该只被看作⼀个事件接着⼀个事件地发⽣，⽽应该被看作⼀个事件引发下⼀个事件，因果关系远远重于先后顺序，只有这样才能够更好地理解周期。只有更好地理解周期，才能更好地应用周期，记住我们所处周期的位置，它会深刻影响我们的获胜机会。
2004年豆粕行情回顾
关键词：禽流感、紧缩政策、需求不足、毒大豆事件。
1）2004年1季度：强势上涨。
原因A：春节过后，禽流感在中国爆发，饲料行业遭受打击，但到2月中旬国内禽流感得到有效控制。国家开始从税收和补贴角度来扶持养殖行业，豆粕的需求增加，结果导致一些观望的企业因为库存不足，开始大量采购豆粕，一时间豆粕需求大增，刺激了价格上涨。再加上CBOT大豆价格上涨，进口成本进一步增加，国内油厂也开始纷纷挺价，所以豆粕价格进一步大涨，一季度豆粕指数直接突破3700点。
原因B：2003年由于美国大豆的减产，国际大豆价格与国内大豆价格的大幅上涨带动了豆粕价格的大幅上涨，致使2004年一季度豆粕的价格在历史的高位区，一季度之后随着大豆价格巨幅下跌，豆粕期货价格也最高的3789跌到2550左右。
总结：越是上涨的时候，利好消息越是频发，上涨是成本推动而需求推动会埋下隐患
2）2004年2季度：强势下跌。
2004年2季度国内豆粕大跌，主要在于国家紧缩政策的影响以及对禽流感的低估。尽管国家对家禽养殖有扶持，但禽流感度需求造成的影响开始逐步显现，需求端表现不佳，与此同时，国家为了抑制投资过热，采取了宏观调控，结果一些企业的资金链比较紧张，开始了大量抛售，从而导致豆粕价格暴跌，走出了一个倒V型反转。
华东地区油厂保护价联盟崩塌（历史经验告诉我们，在市场经济条件下，任何人企图违背市场规律办事，任何想改变事物发展趋势的做法都是不可取的，市场是受供求关系影响的，而不是看油脂企业利润，对于这一点，我们应该保持清醒的认识。）
总结：越是下跌的时候，利好就变成了利空，趋势难以扭转，基本面交易需要耐心和信仰！
3）2004年3季度：震荡下跌。
2004年3季度国内豆粕震荡下跌，尽管在南美毒大豆事件的影响下，预期国内大豆供应会有所减少，盘面上一度走出一定的反弹行情，但无奈在国家紧缩的宏观调控下以及禽流感的影响下，整体需求不容乐观，市场投机做多的热情也不是很强烈，价格略微反弹之后依然出现了震荡下跌。
4）2004年4季度：偏弱震荡。
2004年4季度国内豆粕偏弱震荡，由于美豆增产，所以价格上涨无力，但由于国外大豆价格下跌，豆农惜售，所以在这种情况下，国内豆粕上涨乏力，下跌缺乏空间，一直处于价格低位偏弱震荡。在2004年之前天气和灾害的炒作似乎并不明显，尽管大豆锈病有可能导致南美大豆减产，但盘面上并没有发生剧烈的反应。
总结：利好完全兑现以后，多头没有预期就会纷纷获利了结，因为心理预期不再有而造成见顶，当然归根结底还是供求关系造成的。
2008年豆粕行情回顾
关键词：天气因素、生物柴油、洪水、罢工、金融危机。
1）2008年1季度：区间震荡。
2008年1季度豆粕先涨后跌，整体处于区间震荡状态。年初的上涨部分原因是因为南方暴雪引发雪灾，整个交通不便，从而引发物价上涨，再加上国际上对生物柴油的炒作，所以外盘大豆价格上涨，内盘豆粕也随之价格上涨。北方局部地区报价甚至高达4100元/吨，资金的风险偏好开始上升，价格开始高位回落。国家也采取政策打压物价上涨，例如降低关税、抛储、控制贷款发放等，所以豆粕价格从高位下跌。
2）2008年2季度：强势上涨。
2008年4-6月，初期业内普遍预期二季度到港量庞大，不看好豆粕市场，使得初期行情弱势震荡。外盘市场在国际原油不断创新高的利好支撑下震荡走高，5月份最新月度报告，对大豆影响极度利多，加上阿根廷罢工影响预计5月中旬谷物市场才能恢复正常交易，油厂受大豆到港延期影响停机现象增加，豆粕现货市场利多因素增加，月内价格呈稳步上涨态势，据本网统计：截止至于5月30日市场价格反弹到4000-4250元/吨，较上月涨幅在400-550元/吨，创阶段性新高。进入六月分美国大豆产区爆发的洪水灾害对大豆播种面积产生较大影响，导致大豆重播以及收获时间推迟，引发了霜冻的可能性的预期（人性往往被放大），无疑给CBOT大豆期价提供利多的预期，同时由于阿根廷工人罢工导致进口大豆推迟到港华东、华南等地区油厂开工率仍表现不足，诸多因素推动豆粕现货价格维持涨势，截止至6月27日豆粕现货市场价格攀升至4540-4680元/吨，较5月末涨幅在390-620元/吨再次冲击历史高点。
3）2008年3季度：震荡下跌。
2008年3季度豆粕从7月3日的4850元/吨开启了下跌之路，一方面阿根廷否决了具有争议的大豆出口关税方案、罢工结束市场供应缓解，另一方面9月份全球进入危机爆发，原油从147美元/桶开始下跌，高盛、美林等投行纷纷倒下，全球都蔓延在悲观的情绪当中，所有商品基本上都大幅下跌，市场开始走出来宏观行情，豆粕在天气炒作之后，也跟着全球大宗市场开始回调。
4）2008年4季度：强势下跌。
2008年4季度豆粕继续大幅下跌，主要还是受全球性金融危机的影响，整个市场弥漫着悲观的气息，整个商品市场的信心严重不足，做多的热情受到了打压，与此同时，国内外大豆价格连续破位下跌。覆巢之下安有完卵，豆粕连续出现一字跌停，价格加速下跌。
金融危机不断考验国际各国综合实力，美国政府提出7000亿计划；10月20日中国出台国储收豆惠农政策，各国陆续出台救市措施使得市场恐慌情绪有所缓和，加之现货阶段性供应偏紧局面支撑豆粕现货价格虽然跌幅较大，但跌速明显减缓，同时港口地区与东北国产豆地区价差拉大，截止至10月31日豆粕市场价格集中在3250-3450元/吨左右。
此外，10月28日，美国农业部史无前例的对10月10日供需产量数据作了修正，市场疑似美豆阶段性底部已经形成，在国际经济形势综合作用下，美豆基本面处于多空交织的状态，外围商品市场走势仍是行情关键，一波未平一波又起，前期三鹿奶粉事件尚未平息，10月26日香港再次检出三聚氰胺超标的鸡蛋，同时将检测范围扩大至所有肉制品，一时间市场人心惶惶，鸡蛋蛋价出现明显下滑，对原本偏弱的市场需求无疑是雪上加霜，注定11月份豆粕现货市场人气不足，跌势不止，但月内价格整体波幅相对较小。
总结：全球性金融或经济危机对整个金融市场的影响远超大家所想像，不要伸手去抓飞速下跌和刀，这句华尔街谚语道出了无数血泪。
2012年豆粕行情回顾
这幅图可以看到，天气炒作的2012年，市场价格大幅高于平淡的2011年。
关键词：天气因素、北美大旱、宏观向下、洗船频发。干旱减产供应格局过山车行情政策调控
1）2012年1季度：一路飙涨。
2012年1季度豆粕暴涨，1月份沿海豆粕现货均价还在2900元/吨，到5月份初的时候达到了高点的3530元/吨，涨幅高达21.7%。南美遭遇大旱大豆减产，叠加USDA预计美国播种面积下降，国内猪禽养殖需求旺盛，多因素共振引导豆粕不停涨，涨不停。
2）2012年2季度：震荡回调。
2012年2季度豆粕震荡回调，一方面是由于南美进口大豆开始到港，而国内港口库存处于较高位置，另一方面国储从5月底开始抛豆，打压市场意图明显，聪明的资金不赚风险的钱。宏观上，全球经济形势都比较差，美国经济复苏缓慢、中国经济下行风险、欧债危机，获利盘了结加上对经济增长的的忧虑引发骏更多的抛售。
3）2012年3季度：再次大涨。
2012年3季度豆粕价格再次暴涨，根本原因在于拉尼娜导致美国遭遇了56年以来罕见的大旱，年初的南美干旱，再加上北美罕见的大旱，市场对全球大豆产量减产的预期更加强烈，外盘价格不断上涨，内盘豆粕价格也因此创下了年内新高，期货突破了4200点。较高的豆粕价格带来了丰富的榨利，导致许多油厂高价点豆，为后期豆粕的下跌埋下了隐患。
4）2012年4季度：大幅回调。
2012年4季度豆粕开始了下跌之路，在高榨利的驱使下，许多企业高价点豆，市场预期进口到港大豆增加，供应端压力不断显现，而需求端开始逐渐降温，所以资金的热情开始退却，由于之前进口大豆点价成本过高，再加上国内豆粕价格迅速下跌，从而导致许多压榨企业开始不堪重负，洗船现象频频发生。另外，USDA报告也对减产预期开始进行修复，所以四季度整个豆粕从高位不断回落。
2016年豆粕行情回顾
关键词：南北美干旱、超限新规、到港延误、环保整顿。
1）2016年1季度：震荡下行。
2016年1季度豆粕整体处于震荡下行，主要的原因是需求端养殖业产能缩减，水产旺季备料来临还有一段时间；当时生猪存栏量同比大幅下跌，存栏量处于低位，饲料需求低迷，成交较低，所以现货价格震荡下跌；其次供应端南美大豆预期丰产，同时物流顺畅进口大豆数量的回升，豆粕价格进一步承压，开启震荡下行模式。
2）2016年2季度：强势上涨。
2016年2季度豆粕强势上涨，最根本的原因是厄尔尼诺天气炒作，阿根廷强降雨至大豆减产，再加上USDA5月和6月报告也是利多支撑，所以美豆价格不断上涨；国内猪价高涨，引需求增长预期，上下游供需共振，油厂压榨亏损使得挺价意愿较强，豆粕价格不断上涨，价格一度涨到3570元/吨，3个月暴涨1200元。
3）2016年3季度：大幅回调。
2016年3季度豆粕高位回落，外围市场，拉尼娜天气未到来，USDA报告开始逐渐出现利空，外盘价格也是相对偏弱；国内南方地区暴雨及高温交替，猪场损失较大且管理困难，更甚至炒作鱼被水冲走，上涨因素逐渐消失，由于上涨过程中贸易商积累了库存，粕价下跌后转为消耗库存为主，豆粕积压出现胀库，价格见顶不断走低。
4）2016年4季度：二次上涨。
2016年4季度豆粕价格梅开二度。一方面养殖业需求好转，人民币贬值推动进口大豆成本上升，部分贸易商因巴拿马运费上涨绕道好望角至到港延误；另一方面，环保整顿油厂停机及运营货车超载超限新规的实行，导致了物流成本上升，供应端再次偏紧，豆粕货源变得紧张，因此豆粕再次上涨。但随着时间的推移，春节出栏较多，需求逐渐下降，进口大豆到港，豆粕反弹力度越来越弱。
关于4年周期的分析
在2004年之前，天气的炒作并不明显，但我们可以发现，从2004年之后，但凡豆粕大涨的年份，都会有天气配合。2008年2季度美豆主产区遭遇了洪水，2012年1季度南美干旱减产，3季度北美遭遇56年大旱减产，2016年2季度厄尔尼诺影响南美减产。尽管每次发生大涨行情时，各个事件会依次发生，但事件各不相相同，唯一相同的就是天气因素，所以关于豆粕的这种价格周期的背后，我们认为是天气炒作在作祟。
巧合的是，厄尔尼诺现象平均大约每4年发生1次，拉尼娜常发生于厄尔尼诺之后，但也不是每次都这样。厄尔尼诺与拉尼娜相互转变需要大约4年的时间。所以无论是平均4年发生1次的厄尔尼诺现象，还是平均4年与厄尔尼诺现象相互转变的拉尼娜现象，都与豆粕的每4年出现1次价格高点相吻合。2008年厄尔尼诺现象，2012年拉尼娜现象，2016年厄尔尼诺现象。所以豆粕4年的价格周期与天气都伴随着天气炒作，而这种天气炒作不是厄尔尼诺现象就是拉尼娜现象，而厄尔尼诺现象或拉尼娜现象，是不以人的意志为转移的，它与地球自转有关，所以会相对周期性的发生。
所以，按照这种规律来看，2008年厄尔尼诺现象→2012年拉尼娜现象→2016年厄尔尼诺现象→2020年拉尼娜现象？所以今年厄尔尼诺现象有可能转正常，在9月份结束，明年春天开始爆发拉尼娜现象，此时正值南美大豆生长时期，高温干旱天气可能会导致南美大豆减产。2020年有可能上半年异常燥热，而冬季异常寒冷。
2020年豆粕行情展望
根据《国际科学家团队》研究人员表明，复杂的气候模式中，厄尔尼诺现象在2020年卷土重来的概率达到了80%，这相比如今的中性预测概率高了20%，并且在厄尔尼诺现象出现之后，预估在2020年底达到顶峰，可能导致全球年平均气温升幅在2021年创下新纪录。
既然我们认识了周期，也分析了周期，尽管不一定对，毕竟我不是气象研究者，只是根据历史的情况，合理地假设和演绎，所以接下来我们需要去应用这个周期。显然，根据豆粕4年周期的规律，乘风粕浪个人认为明年上半年南美将增产年中会出现豆粕价格的低点，下半年四季度末豆粕价格可能出现全年高点。我们可以大胆假设小心求证，演绎一下整个2020年的豆粕行情：
当然，行情的发展千变万化，谁也不知道未来行情会怎么走。只是在当前情况下，我认为多头可以依据的几件事就是：猪周期+天气炒作+外部环境收紧+4年周期+汇率贬值+通胀预期，当然有多头就有空头，空头可以依据的几件事就是：非洲猪瘟+锁定榨利+政策打压+南北美增产。基于预期、消息、情绪等炒作，多空双方谁在盘面上占据优势都有可能，毕竟做的是预期，就看多空双方谁能够赢得市场资金的青睐，一旦回到供需层面，还得用库存指标作为验证。
无论是做多还是做空，都是要基于特定的逻辑去交易的，当你所依据的逻辑不再的时候，无论价格多少，离场都可能是最合理的选择。所以，在预测的时候，我们可以天马行空，大胆预测，但是在交易的时候，我们必须谨小慎微敬畏市场，有所依据。做多做空都没有错，当你做单的依据不再存在时，你依然持有这才是最大的错。部分内容节选自交易法门（ID：JMtrader）。
暴利隐藏在细节里，季节性规律不容忽视
（本图由2019年农产品分析师大赛金牌得主国都期货史玥明提供）
由上图可以看到，2004年至2016年间，豆粕的价格基本上围绕3000上下波动，在2004年、2008年、2012年、2016年这四个年份高点均在价格波动区间的上沿，甚至创造了历史，综上在以往历史上四年一周期的行情中，价的最高至少在3500附近，那么2020年豆粕价格的高点会落在哪里呢？是值得我们期待的。
（本图由2019年农产品分析师大赛金牌得主国都期货史玥明提供）
（本图由2019年农产品分析师大赛金牌得主国都期货史玥明提供）
从上图可以看到大幅上涨超过3%的月份2月份三次，3月份三次，4月份三次，5月份三次，6月份三次，7月分三次，8月份三次；涨幅超5%的月份有2月份三次，5月份三次，8月份三次；涨幅超过10%最多的月份是6月份；下跌的最多的月份是11月，而5月则是最容易暴涨暴跌的月份；所以如果你是多头要重点关注哪些月份大概率大涨，如果你是空头也要失真选择时机，搏取最大的利润，你如果你喜欢做分析，则要努力挖掘其涨跌背后的秘密。历史会重演但不会简单的重演，这里我们只讲过去统计的概率。
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