外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)豆类期货周四涨跌互现。CBOT1月大豆合约收高1.75美分，结算价报每蒲式耳946.5美分。3月豆粕合约收低2.1美元，结算价报每短吨304.0美元。3月豆油合约收高0.51美分，结算价报每磅34.67美分。
盘面走势：①A2005收盘报3831，较上一交易日+0.31%，成交量106354手，持仓量152552手，-1766；A5-9月价差-52；②B2002收盘报3275，较上一交易日+1.74%，成交量129290手，持仓量300106手，-43026手；③M2005收盘报2735，较上一交易日+0.04%，成交量1053736手，持仓量3304670手，+1860手，江苏现货与M2005基差+5，M5-9月价差-79；④Y2005合约收盘报6768，较上一交易日+2.48%，成交量1392892手，持仓量1311608手，+47300，Y5-9月价差122。
消息：1、周五美国农业部将发布周度出口销售报告，分析师预计这份报告将会显示，截至12月19日，美国大豆出口净销售量为70到155万吨。作为对比，上周美国2019/20年度大豆净销售量为1430600吨。2、巴西外贸部发布的数据显示，2019年12月份前三周里，巴西大豆出口达到250万吨，环比增加23%。巴西是全球最大的大豆出口国，去年12月份出口了400万吨大豆。
市场报价：国产大豆价格3728。山东青岛港进口大豆分销价为3260，江苏连云港进口大豆分销价格为3260。江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2740，广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2720。天津地区经销商报价，一级豆油6910。泰州地区工厂报价，一级豆油7100。山东日照贸易商报价，一级豆油7030。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单19158手，-412手；豆二仓单0手，+0手。豆粕仓单5286手，-15手。截止12月20日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量43.58万吨，较上周的39.2万吨增加4.38万吨，增幅在11.17%，较去年同期95.09万吨减少54.16%。豆油仓单：16992手，-70手，截至12月20日当周，豆油商业库存总量90.09万吨，较上周的95.045万吨降4.955万吨，降幅为5.21%，较上个月同期111.33万吨降21.24万吨，降幅为19.08%，较去年同期的165.5万吨降75.41万吨降幅45.56%，五年同期均值122.52万吨。
主力持仓：豆一2005合约前20名多头52507，-607，空头50564，+34，净多1943，-641。豆二2002合约前20名多头141927，-23130，空头142543，-23625，净空616，-495。豆粕2005前20名多头938574，+1968，空头1317912，+9159，净空379338，+7193。豆油2005合约前20名多头414069，+121791，空头500913，+5846，净空86844，-15945。（单位：手）。
观点总结
豆一：供给方面，随着外部环境缓和，部分贸易商出货积极性增加，但基层余粮日渐匮乏，优质大豆供应较少，支撑国产大豆行情。需求方面，因前期大豆市场报价虚高，部分地区出现有价无市情况，大豆整体需求清淡，但随着春节备货的进行，需求量将会回升。总体而言，预计短线国产大豆行情将以偏强为主，后期关注国家政策以及市场需求情况。技术上，20日均线向上突破5日和10日均线，中短期或有一波上涨行情。操作上，a2005建议空单择机离场。
豆二：随着外部环境缓和，中国承诺将会采购更多美国农产品，叠加阿根廷政府提高大豆出口关税，均提振本周美豆价格上扬，但市场仍质疑中国的采购能否达到美国的目标，南美大豆增产预期以及美国出口检验数据不佳等利空因素制约美豆价格涨幅。由于12月大豆到港量增加，豆二上涨幅度表现料不及外盘。技术上，b2002合约盘中触及高位3347后小幅回落，整体表现为震荡偏强。操作上，建议b2002合约在3240-3340高抛低吸。
豆粕：供给方面，近期美豆价格持续上涨抬高大豆进口成本，令进口大豆榨利为负，有利于支撑粕价，但随着外部环境缓和，中国承诺购买更多农产品，叠加进口杂粕到港较为集中，不利于粕类市场。需求方面，生猪养殖利润可观及政府鼓励复养，国内生猪和母猪存栏整体回升，豆粕需求增加，提振粕价。总体而言，粕价或将震荡略偏弱运行。操作上，m2005建议在2700-2780区间内高抛低吸，止损各20元/吨。
豆油：美豆期价维持高位令大豆进口成本增加，导致进口大豆净利润全部处于亏损状态，这令油厂有挺价意愿，叠加食用油节前备货还在持续，小包装出货速度良好，均提振油脂行情进一步上冲。此外，在棕榈油主产国减产预期，油脂市场将整体保持偏强趋势。技术上，Y2005合约强势上扬，主要受棕榈油走势带动，技术指标偏多，后市仍有上涨空间。操作上，建议逢低短多交易。
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