◎12月25日，沪银、原油涨逾1%，郑醇、沪金、沥青、PTA、沪铜、塑料、燃油、白糖等收涨。螺纹跌逾1%，沪镍、沪锡、热卷、郑棉、硅铁、豆粕、棉纱等收跌。
背景1：12月25日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军预计，我国2019年全年粗钢产量达到9.8亿吨。
背景2：12月25日，邢台市自2019年12月25日12时起重污染天气橙色（Ⅱ）级预警升级为红色（Ⅰ）级预警。
背景3：12月25日，生态环境部印发《关于做好钢铁企业超低排放评估监测工作的通知》，要求地方各级生态环境部门将经评估监测认为达到超低排放的企业纳入动态管理名单，实行差别化管理。
背景4：12月25日，据商务部监测，上周（12月16日至22日）钢材价格小幅下降，其中高速线材、螺纹钢、槽钢价格分别为每吨4072元、4017元和4072元，分别下降1%、0.9%和0.5%。
◎铁矿石跌0.23%
国信期货：巴西发货总量540万吨，环比上期减少39.5万吨。短线盘面在630-650区间内博弈，持仓量下滑，建议观望为主。
瑞达期货：技术上，I2005合约延续区间震荡，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱缩小。操作上建议，630-650区间低买高抛，止损8元/吨。
广发期货：铁矿石现货维持偏紧。但环保限产扰动、铁矿石基差较小压制盘面上升高度。预计I2005延续震荡走势，波动参考区间620-660。
弘业期货：技术面上，多空双方资金博弈仍在继续，但缺乏相应题材助力，单边行情难以形成，区间震荡仍是主题。基本面数据仍然利空铁矿石需求，上方承压明显。建议区间操作为主，可适当高位沽空，目标入场价位在650左右。
◎螺纹钢跌1.05%、热卷跌0.82%
国信期货：累库进程如期进行，但产量上攻乏力，多空互有消耗，盘面震荡纠结，建议观望为主。
弘业期货：虽然相关地区出现重污染天气，出台限产政策，但是从实际执行力度来看，并没有达到预期。短期来看无论是现货还是盘面，都有继续下行的空间。关注利润压缩后钢厂的生产情况。
广发期货：钢材虽然进入季节性累库阶段，但目前螺纹库存、热轧库存低于去年农历同期水平，库存压力较小。近期随着现货走弱，05合约基差明显收敛，预计盘面延续震荡走势。
瑞达期货：技术上，RB2005合约增仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向下，绿柱小幅放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下，期价跌破下轨支撑。操作上建议，3500附近短空，止损参考3540。
◎焦煤跌0.26%、焦炭涨0.05%
国信期货：目前现货市场第三轮提涨声音不断扩大，但同时也出现钢厂对原料采购提出降价需求，焦钢博弈激烈，期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。
弘业期货：焦炭短线上方压力1890，下方支撑1830，短线关注依托区间低位短线做多机会，焦煤关注上方压力1220，下方支撑1145。
广发期货：近期山西、山东各地煤矿安全要求加强，焦煤供应上或有趋紧，下游部分焦企考虑补库事宜，需关注后期安全检查对煤矿生产的影响。预计焦煤持稳运行。
瑞达期货：技术上，J2005合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱转绿，短线处于均线间运行。操作建议，在1850元/吨附近短空，止损参考1880元/吨。
◎沪铜涨0.63%
国信期货：受国内宏观经济刺激及制造业复苏预期而整体回升，铜价向上突破箱体阻力后，上方受制于年内高点5万关口，后续反弹需要宏观面进一步配合，操作上建议沪铜多单继续持有。
弘业期货：沪铜成交下降持仓上升，短期可能在49500-50000运行，远期铜价仍可能震荡上行。沪铜上方压力50000，下方支撑49000。
广发期货：在当前的铜市短期的宏观利好均已经兑现，而基本面暂时看不到进一步改善的迹象，现货持续贴水期货，铜价缺乏继续上行的动能，要突破48500-50000元/吨一线仍需待时。
瑞达期货：技术上，沪铜主力2002合约日线KDJ指标金叉，持仓量增加，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2002合约可在49500元/吨附近做多，止损位49400元/吨。
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