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Mysteel:2020涂镀品种年报发布及解读

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概述:2019年悄然已过,回顾过往,涂镀市场表现相对不温不火,全年均价不及去年,虽然四季度价格呈现翘尾走势,同时,整体涂镀市场价格波动幅度明显减少;区域品种价差一度失衡,好在四季度得到修复性好转;上半年利润略显好于下半年情况;在产能新增速度放缓格局下,样本钢厂产能利用率也是相对不及预期;消费乏力或缺乏亮点使得库存蓄水池功能进一步下降;出口格局表现相对尚可,但下半年也呈现放缓趋势。对于2020年,市场又将如何运行?笔者将从基本面的数据进行简单回顾及未来展望。

一、涂镀品种2019年回顾与总结

1、2019年全年价格中低位水平运行 二季度略偏好

图一:镀板卷全国均价

图二:彩涂板卷全国均价

2019年镀锌板卷日均价格为4664元/吨,同比去年日均减少331元/吨,降幅为6.62%。

全年看1-5月缓慢上行,下半年呈震荡下行趋势,年末行情有所翘尾。

2019年彩涂板卷日均价格为5740元/吨,同比去年日均减少202元/吨,降幅为3.39%。从彩涂全年走势看,基价同去年全年相比整体偏低,上半年表现相对好于下半年情况,一方面,量价基本能维持相对高位水平;另一方面,下半年受环保及原料紧缺影响,需求本就不温不火的市场更是利润下降,价格上涨明显受到抑制。

整个行情走势来看,二季度表现处于全年相对较好的水平,这仍得益于需求季节性好转。

2、镀锌板卷区域价差有所改善

图三:华南-华北区域镀锌板卷价差

对于镀锌板卷价差来看,举例重要区域华南-华北两地价差进行比较,按照区域运费180元/吨左右来计算,目前11月两地区域价差为240元/吨,看得出,资源流通性大大加强。受北方资源抵市依旧缓慢,华南市场相对探高,区域价差明显拉开。

镀锌板卷区域价差在二三季度一度失衡,好在四季度得以改善。

3、2019年新增产能继续放缓

图四:全国涂镀产能发展情况

截止2018年,国内镀层板卷产能超1.11亿吨;国内涂层板卷产能超5150万吨。2019年,主要等逾新增镀锌、镀锌、彩涂板卷产能投产近300万吨。倒闭、破产、长期停产产能逾2500万吨,包括环保督查等影响,行业洗牌从未停止;后期镀层板新增方向除高端汽车板、家电、建筑装饰板外,镀铝锌、锌铝镁等也值得关注。涂层板新增主要以家电板材发展定位为主;在建筑方面,关注高档建筑彩涂产品研发应用,如绒面、网纹彩涂、冷屋面彩涂、铝镁锰系列彩涂等高档装饰产品。粉末彩涂板、水性彩涂板等环保涂装工艺在研发应用。

4、2019年涂镀样本钢厂同口径供应同比偏低 镀层板卷增长与彩涂板卷微降呈现分化

图五:全国样本钢厂镀锌板卷产能利用率

图六:全国样本钢厂彩涂板卷产能利用率

2019年,整体涂镀开工率及达产率水平不及预期,需求不佳&环保因素主导使得样本钢厂同口径涂镀生产供应同比偏低。

但是基于产能整体继续扩张,Mysteel调研预估,镀层板卷2019年预计产量在6175万吨,增幅1.6%,增量主要在于镀铝锌及其他镀层等品种,镀锌板卷品种产量增幅大体持平(产能增加,产能利用率不及2018年);涂层2019年预计产量1915万吨,降幅0.05%,主要在于环保因素影响所致。

5、2019年涂镀出口整体偏好

图七:国内涂镀板卷出口情况

海关数据显示,2019年1-10月:热镀锌板出口总量为765万吨,同比去年增加15万吨,增幅为2%;镀铝锌板出口总量为138万吨,同比去年减少10万吨,降幅为7.38%;彩涂板出口总量为555万吨,同比去年增加53万吨,增幅为9.54%。

就表现来看,涂镀板卷2019年出口整体较好,且上半年好于下半年。一方面,上半年出口退税率仍在16%,下半年调整为13%;另一方面,欧盟出口配额订单较好,较大程度促进出口积极性。

6、2019年涂镀板卷库存明显减量

图八:国内涂镀板卷库存走势

镀锌板卷库存运行一季度高于去年同期,消费不足使得库存高企;后期库存震荡走低,供应偏低成为主导因素;钢厂上半年压力大于下半年。彩涂板卷库存运行特征:库存走势类同于镀锌板卷;厂家与商家基本已将库存控制在低位水平,继续下降空间有限。

对于今年镀锌板卷厂库+社库高位而言,基本接近180万吨,但目前维持在120万吨左右;就彩涂库存来看,目前更是低位,几乎整体接近25万吨。

以重点市场区域博兴而言,目前博兴地区镀锌板卷社会库存约为12.5万吨,彩涂板卷社会库存不到2万吨。

7、北方代表民营钢厂存在微薄利润 整体尚可

图九:北方代表民营钢厂原料成本与现货价价差走势

今年以来,北方主流热卷C料价格整体呈震荡偏弱运行,结算价最高在7月份,C料价格3920元/吨。而民营镀锌月均价格最高在6月份,价格为4647元/吨,甚至高于唐钢镀锌价格,当时镀锌-热卷C料价差高达897元/吨,为全年最高。

综合来看,去除6月份最高的价差空间,其余月份均有600-700元/吨之间。基于热卷C料到普通民用镀锌板卷加工成本为550-600元/吨,由此可见,今年钢厂都存在50-100元/吨利润空间。

二、涂镀品种2020年市场展望

1、2020年涂镀产能继续小幅增长

图十:国内涂镀板卷2020年产能新增预估

截至2019年底,全国涂镀产能1.66亿吨,产线884条;2020年产能继续小幅释放,预计新增产能250万吨,新增产线6条,整体了解,产能增长幅度进一步放缓。区域产能占比情况,华东区域占55%,华北为19%,其次区域占比总共26%。

2、2020年涂镀表观消费预期窄幅增长

图十一:国内涂镀板卷2020年表观消费量预估

基于产能增长,及消费大环境尚可的情况下,预计:2020年镀层板表观消费量为5175万吨,同比增长0.77%;涂层板表观消费量为1264万吨,同比增长0.56%。

3、2020年涂镀下游需求增速放缓 但行业增长或出现分化

汽车行业增速负增长大背景下,2020年延续疲弱或仍是大概率事件。

家电行业洗衣机、电冰箱、家用冷柜产量2019年依旧维持窄幅增长,彩色电视机增长有所乏力,空调全年虽有窄幅增长,但下半年明显欠佳,产量斜率趋势向下。

对于2020年家电市场而言,增速或继续放低,但可以看到一定亮点:2019年全年国房景气指数呈现回升趋势,2019年1-10月份,全国房地产开发投资109603亿元,同比增长10.3%;房屋竣工面积54211万平方米,下降5.5%,降幅收窄3.1个百分点。新开工、竣工增速剪刀差收窄或一定程度利好家电行业消费。

建筑行业仍有望保持增长,2020年钢结构完成产量或接近8600万吨,增速维持11.2%。

4、2020展望:供应竞争更为激烈 市场格局继续分化 涂镀全年现货价格呈现“两头低、中间高”特征且整体或低于2019年水平

供应:2020年涂镀总产能将达1.68亿吨以上,新增产能竞争仍将激烈,特别是高端竞争明显,同时,中低端落后淘汰将加大,市场生存压力突出。产能开工及达产率或好于2019年,但阶段性环保及检查或加大力度,区间性开工及达产率波动会更为明显。

市场格局:国营阵营整体话语权进一步加强,民营短流程企业差异化经营格局将是继续发展的重要砝码,因此,极薄、极厚规格生产,涂镀非汽车、非家电类等品种板或是发展方向。

进出口:2019年已经显现出国外资源低廉,逐步传导至国内进口力度加大,预计这一趋势在2020年上半年表现更为明显;同时,内需增长乏力的情况下,外贸出口道路继续步履维艰。

利润:涂镀长流程工厂利润好于短流程企业,2020年,预计涂镀长流程工厂利润维持80-200元/吨之间,短流程企业利润在30-120元/吨。

价格:2016-2019年整体价格走势表现“两头低、中间高”的特征,2019年整体价格明显不及2018年同期,需求难以突破情况下,2020年价格开局难以大幅上涨,预计2020年涂镀价格或前低后高运行,均价水平或仍然低于2019年。


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数据来源:钢联数据免费下载

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